ÜFE Sürprizi Büyüme Hisselerini Vurdu: Micron, SanDisk, Marvell ve Bloom Energy İçin Sırada Ne Var

Dünkü tabloda dört hisse endeksten belirgin şekilde pozitif ayrışmıştı: SanDisk yüzde 14, Bloom Energy yüzde 15, Micron yüzde 7, Marvell yüzde 13 yükselişle günü kapatmıştı. O sırada S&P 500 ve Nasdaq kan kaybediyordu. Büyüme hisselerinin piyasadan bağımsız hareket ettiği izlenimi doğmuştu.

Bu sabah açıklanan üretici fiyat endeksi bu izlenimi tek seansta sildi. Üreticilerin birbirine uyguladığı fiyatlar yıllık yüzde 5,4 arttı ve tahvil faizleri beş yılın zirvesine fırladı. Video çekilirken dört hissenin tamamı eksideydi; düşüş yalnızca bu isimlerle sınırlı kalmayıp tüm yarı iletken grubuna yayıldı.

Sunucunun benzetmesiyle üretici enflasyonu, fabrika ve toptancıların ödediği etiket demek; market rafındaki fiyat değil, rafa gelmeden önceki maliyet. Bu maliyet yükselince tüketici fiyatlarına yansıma riski doğuyor. O yüzden tahvil piyasası bu veriyi, hele Fed toplantısına bir haftadan az kalmışken çok yakından izliyor.

Manşetin arkasındaki asıl suçlu akaryakıt. Dizel fiyatları tek ayda yüzde 24,1 sıçradı; market ürünlerini, elektroniği ve okul alışverişini karayoluyla taşımak bir ayda dörtte bir oranında pahalılaştı. Üstelik benzin ve dizel fiyatlarının seçim dönemine kadar gerilemesi beklenmiyor; petrol video çekilirken yüzde 3,68 yukarıdaydı. Bunlar bir araya gelince enflasyon görünümü karamsarlaşıyor.

Raporda bir umut kırıntısı da var: Fed'in en yakından izlediği çekirdek üretici enflasyonu temmuzdaki yüzde 0,4 seviyesinden ağustosta yüzde 0,3'e geriledi. Çekirdek ölçüm gıda ve enerjiyi dışarıda bıraktığı için ekonomistler enflasyonun kalıcılığını asıl buradan okuyor. Soğuyan çekirdek veri iyi haber; ama gelecek haftaki faiz artırımını tek başına engellemeye yetmeyebilir.

Tahvil piyasasının hükmü hızlı ve sertti: veri açıklandıktan on dakika sonra 10 yıllık getiri yüzde 4,91'e sıçradı; yaklaşık beş yılın zirvesi. Vadeli piyasalarda gelecek hafta faiz artırımı olasılığı bir günde yüzde 57'den yüzde 66'ya yükseldi. Bir hafta önce bu olasılık yüzde 50'nin altındaydı; vadeli kontratlara yatırılan her üç doların ikisi artık artırım bekliyor.

Ardından dört hissenin dünkü eşiklerine bakıldı. Micron için izlenen 958 dolar seviyesine karşı hisse 996 dolar civarındaydı. SanDisk'te 1549 dolar eşiğine karşı fiyat 1722 dolardı. Bloom Energy 235 dolarlık eşiğin üzerinde, 260 dolar dolaylarındaydı. Marvell de kendi eşiğinin belirgin şekilde üzerindeydi. Yani dördü de gün içinde değer kaybetti ama kritik çizgilerin tamamı korundu.

Yine de bugünkü sınav asıl sınav değil. Yarınki tüketici raporunda beklenti manşette yüzde 3,4, çekirdekte yüzde 2,4. Veri bundan sıcak gelirse, hele çekirdek taraf yüksek çıkarsa, bugünkü sarsıntı tek günlük bir dalgalanma olmaktan çıkar ve dört eşik de gerçek anlamda test edilir. Günün stratejisi ise dünküyle aynı: nakit teminatlı satım ve covered call yazımı; alım tarafı aynı kalırken satım kullanım fiyatları dünkü kapanış sonrası oluşan fırsatlara göre biraz aşağı çekildi.