Sıcak ÜFE, 100 Dolarlık Petrol ve Faiz Korkusu: 10 Eylülde Piyasalar Neden Düştü

Amerika Birleşik Devletleri'nde ağustos ayı üretici fiyatları yıllık bazda yüzde 5,4 yükseldi ve yüzde 5,3 olan beklentinin üzerinde geldi. Beklentiyi aşan veri, sabah saatlerinde piyasalarda satış baskısı yarattı çünkü yatırımcılar enflasyonun henüz kontrol altına alınmadığı sonucunu çıkardı. Üretici fiyatlarındaki artış, maliyet baskısının şirketler üzerinden tüketiciye yansıma riskini gündeme taşıdı.

Aynı sabah Avrupa Merkez Bankası politika faizini 25 baz puan artırdı. Bu, bankanın yıl içindeki ikinci artırımı oldu ve piyasalar yıl bitmeden üçüncü bir artırım olasılığını yüzde 90 civarında fiyatlamaya başladı. Avrupa cephesindeki sıkılaşma, küresel likiditenin bir süre daha bol olmayacağı beklentisini güçlendirdi.

Günün en kritik fiyatlaması ise Amerikan Merkez Bankası cephesinde yaşandı. Vadeli piyasalara göre 16 Eylül toplantısında faiz artırımı olasılığı yüzde 73,4 seviyesine yükseldi. Bir hafta öncesine kadar bu olasılık çok daha düşük fiyatlanıyordu; sıcak üretici verisi beklentileri bir günde sert şekilde yukarı taşıdı.

Haftanın en önemli günü ise henüz gelmedi. Amerika tüketici enflasyonu, piyasalar açılmadan bir saat önce, doğu saatiyle sabah 8.30'da açıklanacak ve faiz patikasına dair beklentileri doğrudan şekillendirecek. Aynı gün saat 10.00'da Michigan tüketici güveni verisi izlenecek. Yatırımcılar için yarın sabah, haftanın kaderini belirleyecek.

Petrol cephesinde de tarihi bir eşik aşıldı. Amerikan ham petrolü 21 Mayıs'tan bu yana ilk kez varil başına 100 doların üzerine çıktı. Fiyatlar temmuz ayından beri yaklaşık yüzde 50 yükseldi ve üst üste sekizinci günlük kazanca yöneldi; bu, üç yıldan uzun süredir görülen en uzun yükseliş serisi. Petrol yükseldiğinde tüketici enflasyonu da genelde onu izlediği için bu tablo yarınki veri öncesi tedirginliği artırıyor.

Akaryakıt fiyatları da baskıyı büyütüyor. Dizel, galon başına 6 dolara yalnızca 3 sent uzaklıkta ve veri platformlarına göre California'daki beş istasyon dizeli galonu 9,99 dolardan satıyor; bu, ölçüm cihazlarının gösterebildiği en yüksek fiyat. Taşıma maliyetlerindeki bu sıçrama, gıdadan elektroniğe kadar raf fiyatlarına yansıma riski taşıyor.

Petrolü yukarı iten jeopolitik gelişme Yemen'den geldi. İran destekli Husiler, Kızıldeniz'e açılan Bab el-Mendeb boğazına giden yolda kritik bir liman kenti olan Mocha'yı ele geçirdi. Suudi Arabistan'ın Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıkları aşmak için yoğun kullandığı bu güzergâhtaki risk tarihi zirveye yaklaşıyor. Öte yandan Suudi ham petrol üretimi günlük 1,9 milyon varil azalarak 6,2 milyon varile geriledi; bu, 1990'dan beri görülen en düşük seviye.

Tüm bu gelişmelerin bileşkesi tahvil piyasasında görüldü. 10 yıllık Amerikan tahvil getirisi yüzde 4,95'in üzerine çıkarak Kasım 2023'ten beri en yüksek seviyesine ulaştı. Getiri, İran savaşının başlangıcından bu yana yaklaşık 95 baz puan yükseldi ve mevcut hızla 16 Eylül'deki Fed toplantısına kadar yüzde 5 eşiğini zorlayabilir.