Nasdaq jusqu'à l'élection : pause ou poursuite ? Niveaux techniques avant la décision de la Fed

Tunç Şatıroğlu ouvre avec une promotion InvestingPro signalant les dernières heures d'une remise de 55 % plus un coupon supplémentaire de 15 %, puis aborde le sujet du jour : la Fed devrait largement relever ses taux de 25 points de base. Alors que le CME FedWatch, les banques d'investissement et le consensus misent sur une hausse, il estime qu'elle est inutile et pourrait même ne pas avoir lieu.

Il présente le travail du président comme difficile car la décision ne repose pas sur un vote unique mais sur douze. Selon lui, certains gouverneurs agissent de manière politique, contrastant la baisse de 50 points de base avant l'élection sous Biden avec la position après l'arrivée de Trump au pouvoir, affirmant qu'une hausse juste avant une élection scellerait l'étiquette politique.

Son argumentaire macroéconomique repose sur la masse monétaire. La croissance de la masse monétaire évolue en dessous des moyennes annuelles récentes, donc il ne voit pas de vague monétaire derrière l'inflation. Le principal moteur, dit-il, est la hausse des prix du pétrole, et ce type d'inflation ne peut pas être combattu directement avec l'outil des taux.

Il consacre une section à la communication. Il définit la réticence de Warsh à donner des orientations prospectives et décrit ses critiques avec l'analogie du « Comité de la Bouche Ouverte ». Il dépeint l'ancienne presse financière comme souhaitant que la Fed parle afin de pouvoir écrire des titres, et interprète l'accusation d'échec de communication comme découlant de cette demande.

Sur le pétrole, il dresse un cadre géopolitique. Il cite des titres du Département américain de l'Énergie et des nouvelles sur les oléoducs saoudiens pour évaluer si le choc d'offre durera. Si le pétrole recule, argue-t-il, la pression inflationniste pourrait s'apaiser même sans hausse de taux, c'est pourquoi reporter le resserrement aurait réduit l'accusation de politisation.

Passant aux aspects techniques, il explique l'indicateur Rank S/R Zones. Les supports et résistances, dit-il, se lisent mieux comme des zones, et non comme de fines lignes. Il pointe la résistance journalière du S&P 500 à 7 786 et la zone de 4 heures entre 7 584 et 7 574, notant les mèches sous la ligne qui se rétractent en quelques minutes, signe de chasses à la liquidité.

Sa règle de discipline est claire : ne pas vendre immédiatement sur une cassure par une seule bougie ; attendre au moins une heure de persistance. Les algorithmes, note-t-il, peuvent qualifier le même discours de hawkish ou de dovish et trader des côtés opposés, si bien que le prix peut osciller deux fois entre le communiqué et la conférence de presse de Warsh, d'où son conseil d'attendre la réaction du lendemain.

Il lit la zone 28 848 du Nasdaq avec la même logique. Il rappelle avoir précédemment cité 28 900 et montre le creux juste en dessous avant le rebond, décrivant trois bougies de 15 minutes en dessous et une quatrième repassant au-dessus comme une fausse cassure typique. Seule une clôture horaire sous 28 800 confirmerait la vente, ajoute-t-il.

Il passe en revue le panier d'ETF un par un. Il surveille le SMH rebondissant depuis 540 et l'ETF DRAM tenant 54,25-54,26 comme candidats à l'achat si la force se confirme après la Fed, déclare ne pas recommander l'IGV après un rejet à la résistance, note la zone 101,13-101,4 qu'il trace à l'œil pour le CIBR comme résistance à surveiller, et indique que l'ETF spatial NASA n'est pas passé en signal d'achat.

Dans la dernière partie, il élargit le cadre : l'avance de SpaceX et Rocket Lab en matière de lancement et de récupération, les critiques chinoises contre la militarisation de l'espace, et le plan de Starship pour un amerrissage contrôlé la semaine prochaine avant une récupération complète au vol suivant. Tout en qualifiant de régressives les appels démocrates à une pause dans le développement de l'IA, il estime que les lobbies de la défense et de l'espace pourraient maintenir ce frein levé dans ce domaine. Une majorité démocrate au Congrès après l'élection, dit-il, constituerait une couche de valorisation distincte pour les valeurs technologiques comme pour celles de la défense.