El petróleo se alivia y el empleo se enfría: la semana de la Fed, Europa y Brasil

Petróleo y empleo: los dos titulares de la semana

La crisis petrolera parece terminar, sostiene el presentador, con el tráfico de petroleros por el estrecho de Ormuz cerca de niveles previos a la guerra. Casi los únicos buques aún atascados son los iraníes; los demás pasan con nuevas tácticas y dispositivos defensivos. Esa normalización presiona el crudo a la baja, aunque el cuello de botella de las refinerías aún no llega al surtidor. La recuperación de los flujos y el recorte asiático de Aramco a mínimos de seis años los detalla Thenationalnews a partir de una encuesta de Bloomberg.

El gigante saudí fijó el Arab Light de noviembre para Asia a 5 dólares bajo la referencia regional, frente a un descuento de 2 dólares en octubre. Los operadores esperaban una subida, así que el recorte se lee como ofensiva de Riad por cuota de mercado. Europa afronta un alza de 3 dólares por barril mientras los precios de EE. UU. quedan fijos. El oleoducto Este-Oeste reabierto hacia Yanbu, ruta alterna que evita Ormuz, refuerza la mano de Riad.

El empleo de EE. UU. y el extraño baile de los rendimientos

Las nóminas no agrícolas solo crecieron en 29.000 en septiembre frente a 84.000 esperadas, con 60.000 de revisiones a la baja en los dos meses previos. El desempleo pasó de 4,1 a 4,2 por ciento , mientras la encuesta de hogares mostró 406.000 empleos más con 485.000 nuevos activos. CNBC informa las cifras del Bureau of Labor Statistics y explica por qué el mercado celebró un dato flojo.

El dato flojo impulsó la bolsa: el S&P 500 sumó 0,73 por ciento, el Nasdaq 1,19 por ciento y el Dow 0,49 por ciento. Pero la misma publicación no bajó los rendimientos del Tesoro ; el 10 años subió 4 puntos básicos y el 2 años 5. El presentador defiende desde hace tiempo que el vínculo entre inflación y rendimientos se rompió, culpando a las ventas japonesas y a la especulación de los fondos apalancados.

Esa contradicción casi descarta una subida de tasas en octubre : los futuros solo le dan un 22 por ciento de probabilidad, mientras diciembre sigue vivo. Un PCE de agosto más suave de lo esperado y los mensajes de paciencia de la Fed sostienen ese precio. El derrumbe de las apuestas de octubre, del 70 a cerca del 20 por ciento en una semana, lo sigue paso a paso Invezz con datos de FedWatch.

Un consumidor animado, unas actas en camino

El indicador PMI manufacturero salió robusto, el PMI de servicios vencía el mismo día y las estimaciones flash de octubre se anunciaban aún superiores. El consumo sorprende: el gasto nominal anual crece 6,1 por ciento , real incluso con 3 por ciento de inflación. Los hogares de altos ingresos y los jubilados gastan sobre la riqueza bursátil e inmobiliaria, mientras los segmentos modestos adelantan compras por miedo a más alzas. Las actas de la Fed del miércoles darán que hablar pero aportan poco veredicto, según el presentador, porque la reunión precede al deterioro del empleo y al PCE suave. El tono restrictivo mostrará cuánto apoyo tenía una subida en octubre. El escenario base es que los datos hasta diciembre reescriban ese tono.

Estacionalidad de octubre y tres guiones electorales

Octubre históricamente no es mal mes: el S&P 500 promedia 0,5 por ciento , a menudo mejor en años electorales. Pero la estacionalidad falla; un julio flojo dio paso a un agosto y septiembre fuertes. Lo que más importa es la sensibilidad de cada acción a tasas y política. Sin alivio en los rendimientos, el presentador duda de un rally potente. Se esbozan tres guiones: una barrida demócrata ataría las manos de Trump y se leería de neutral a positiva; una barrida republicana haría esperar desregulación favorable a tecnológicas y bancos ; un gobierno dividido sigue siendo el favorito de los mercados porque la parálisis bloquea los desmanes. Un matiz: el triunfo demócrata podría pesar algo sobre los valores de IA.

Alarmas en Europa

El tramo europeo es sombrío: el euro tocó mínimos de 17 meses mientras Francia veía duras protestas estudiantiles, escuelas y autobuses quemados, docentes agredidos. La dimisión del primer ministro Lecornu menos de un día después de su gobierno provocó ventas; el CAC 40 perdió 2 por ciento mientras el 10 años francés ganaba 7 puntos básicos hasta 3,58 por ciento. La crisis gubernamental francesa y la reacción del mercado las recoge Euronews con cotizaciones intradía y fuertes caídas bancarias.

El continente acompaña: tensiones migratorias en Gran Bretaña, ultraderecha reforzada en Alemania, ventas minoristas con caída mensual de 0,6 por ciento en julio y moral en baja. Unos 160.000 millones de dólares en fortunas salen de Londres, ligados al fin del régimen non-dom y a una cola sucesoria de 10 años. Emiratos Árabes Unidos, Suiza y Mónaco aparecen como destinos, y PitchBook detalla el movimiento con profesionales de las finanzas, con Milán y Dubái como ejemplos.

Brasil y las IA adorables

En Brasil, Flavio Bolsonaro superó las encuestas para liderar a Lula en primera vuelta y llega favorito a la segunda del 25 de octubre. Visto como favorable al mercado, el resultado disparó más de 14 por ciento el ETF brasileño en el exterior. El rally esperado tras la primera vuelta lo reporta Reuters citando analistas y apuntando a acciones, bonos y real. Tras Argentina, el giro a la derecha regional se presenta como el patio trasero americano en orden.

En IA, el tema es la carrera de la ternura: el asistente Muse de Meta recibe la mascota peluda Jolly, y los agentes de OpenAI lucen personajes Dots con boina y pajarita. Hasta el frío logo de Claude debería calentarse. Tras las caras hay delegación: agentes que compran, pagan y preparan pedidos. Esa ofensiva de mascotas y el trasfondo de encuestas cautelosas los cuenta Fortune con Muse y Dots, recordando que solo 2 por ciento de los estadounidenses paga la IA. Las preguntas de la semana apilan PMI de servicios, Fed, agitación europea, petróleo, Brasil y próximos titulares de IA.