Sıcak Enflasyon Borsayı Yakaladı: Fed'e Faiz Artışı Fısıldanıyor

Bugün Amerika'da enflasyon termometresi beklentinin üstünü gösterdi: eylül ayı tüketici fiyatları geçen yıla göre yüzde 3,7 arttı; ekonomistler yüzde 3,6 bekliyordu. Çekirdek enflasyon da yüzde 2,6 ile tahminleri aştı. Yahoo'nun bugünkü canlı borsa günlüğüne göre benzin ve enerji fiyatları artışı sürükledi. Bana kalırsa bu, ateşine bakılan hastanın derecesinin beklenenden yüksek çıkması gibi bir şeydi.

Borsa tokadı hemen yedi: S&P 500 yüzde 0,8, teknoloji ağırlıklı Nasdaq yüzde 1,2 geriledi; Dow Jones ise yerinde saydı. Dün de sendeleyen hisseler bugünkü veriyle ikinci darbeyi aldı. CNBCTV18'in aktardığına göre gün içinde Dow artıdayken S&P ve Nasdaq eksiye geçti. Yani kalabalık çarşıda teknoloji tezgahı en çok ıslanan oldu.

Tahvil tarafında da sular ısındı: 2 yıllık tahvil faizi 12,7 baz puan birden sıçradı. Investors'ın canlı verilerine göre bu sıçrama, yarım faiz artışı kadar sıkılaşma demek. Faiz yükselince büyüme hisselerinin işi zorlaşır; bu, dükkan kirasıyla tezgah kazancı arasındaki çekişmeye benzer.

Fed'e artış baskısı

Asıl deprem beklenti masasında oldu: CNBC'nin aktardığı CME FedWatch verilerine göre 28 Ekim'de çeyrek puanlık artış ihtimali bir günde yüzde 22,1'den yüzde 53,7'ye fırladı. Yıl bitmeden en az bir artışa neredeyse kesin gözüyle bakılıyor; yarım puanlık artış ihtimali iki katına çıkıp yüzde 40'a dayandı. Fed'in başındaki Kevin Warsh için tablo zor; seçim öncesi faiz artırmak istemeyen bir merkez bankası var karşımızda.

Piyasa kahvesinde konuşulan benzetmeyi Janus Henderson'dan John Kerschner yaptı: Mike Tyson'ın dediği gibi, herkesin yumruğu yiyene kadar planı vardır. Franklin Templeton'dan Jeff Schulze ise bugünkü verinin riskli varlıklara hafif ters rüzgar estireceğini, doları güçlendirip hisse değerlemelerini baskılayacağını söyledi. CNBC bu iki yorumu art arda verdi. Bence ikisi de aynı şeyi söylüyor: para pahalanır, borsa üşür.

Investing üzerinden geçen Reuters haberine göre Wall Street güne satışla açıldı; sıcak veri faiz artışı bahislerini körükledi. Yani sabah zili çaldığında satıcılar sahnedeydi. Benim gözümde bu, yağmur bulutunu gören esnafın tezgahı içeri çekmesi gibi bir şey.

Bilançolar ve petrol fonu

Bugün bir de bilanço yağmuru vardı: Bank of America 1,2 milyar dolarlık düzenleyici ceza ve yavaşlayan Wall Street gelirleriyle yüzde 9'a kadar düştü; Morgan Stanley sonuçlarını açıkladı; BlackRock ise beklentiyi aşıp yükseldi. Yahoo'nun notuna göre yatırım bankacılığı raporları, tüketicinin yüksek faize rağmen ayakta durduğunu gösteriyor. Yani vatandaş harcamaya devam ediyor ama bankaların mutfağı karışık.

Çip tarafında iki yönlü rüzgar esti: ekipman devi ASML üçüncü çeyrekte rekor satış açıklayıp yıl tahminini yükseltti; gözler yarınki Taiwan Semiconductor bilançosunda. Ama Kore borsası beş günde yüzde 12 düşünce çip hisseleri satış yedi; Super Micro sert düştü. Bana kalırsa yapay zeka rüzgarı esiyor ama dalgalar çipi ıslatıyor.

Petrol de yangına körükle gidiyor: Brent varili 105 doların üstünde; Husilerin Suudi enerji tesislerini vurması fiyatları yukarı itiyor. Enflasyonun bir ayağı da buradan geliyor. Benim terazim şöyle: benzin pahalıysa enflasyon kolay düşmez, enflasyon düşmezse Fed rahat uyumaz.

Son sözüm şu: bugünkü yüzde 3,7, Fed'in ekim toplantısını bıçak sırtına taşıdı. Tahvil faizi zıpladı, dolar güçlendi, teknoloji hisseleri ıslandı. Gözüm 28 Ekim'de olacak; o güne kadar gelecek her veri, terazinin kefesine yeni taş koyacak.