Mapa de cartera antes del miércoles de la Fed: tipos, petróleo y niveles que importan

Tuna Kaya presenta esto como la semana en que la cola desaparece: Washington entrega una decisión de tipos el miércoles a las 21:00 hora turca mientras la línea de Ormuz y los petroleros mantiene el petróleo elevado. Encuentro ese encuadre de doble motor justo para esta semana porque ambos motores empujan la misma variable, la inflación esperada, en la misma dirección.

El suelo de inflación del vídeo coincide con el mercado: el dato general llegó cerca de lo esperado mientras que los precios de producción subieron al 5,4 por ciento y los altos costes del combustible amenazan una transmisión retrasada. Las notas laterales sobre Ankara manteniendo tipos y Fráncfort subiendo los suyos encajan en el mismo cuadro de bancos centrales acorralados por la energía.

La aritmética de la Fed ahora es ajustada: una subida de 25 puntos llevaría la banda hacia el 4 por ciento tras seis reuniones en pausa, y los futuros a final de semana valoraban más del 80 por ciento de probabilidades. La información en torno a Kevin Warsh llama a esto su primera prueba real, con un discurso de marco a sus espaldas y un presidente presionando públicamente contra una subida.

El vídeo acierta con el punto más importante: la declaración importa menos que el tono más el bono largo. Una rueda de prensa halcónica con el 10 años sosteniéndose por encima del 5 por ciento extiende la cadena de endurecimiento, mientras que un tono moderado con rentabilidades a la baja deja respirar a los mercados. El 10 años tocó esta zona por última vez en 2023, y esta semana se imprimió cerca del 4,97 por ciento con el índice del dólar firme y la volatilidad cerca de 18.

La regla de efectivo se deriva de esas dos ramas: mantener alrededor del 25 por ciento de efectivo antes del evento y subir hacia el 50 por ciento solo si la rama halcónica se confirma con rentabilidades al alza. Los tenedores de oro y plata con horizonte medio pueden atravesar el ruido, mientras que las carteras de acciones y cripto necesitan una disciplina de venta porque sus caídas llegan más rápido.

El petróleo es la variable oscilante para todo lo demás: tras un pico hacia los 110 dólares el vídeo marca los 100 dólares como la línea psicológica, y la información del fin de semana confirmó nuevos ataques alrededor de Ormuz más un oleoducto saudí detenido. El diésel por encima de 6 dólares el galón y la gasolina por encima de 4 dólares alimentan directamente las expectativas de precios de EE. UU., por eso el vídeo vincula el combustible con el calendario electoral.

La semana pasada cerró indecisa: el Nasdaq y el S&P terminaron casi planos mientras los metales se corregían, la plata más que el oro, con el platino y el cobre también ofrecidos. Ese mercado de índices planos y metales blandos es coherente con un mercado esperando el miércoles en lugar de posicionarse para él.

El primer mapa de niveles cubre metales y cripto: oro cerca de 4300 con 4237 por debajo y 4500 como alivio, plata cerca de 63 con 60,2 por debajo y 72,5 por encima, Bitcoin cerca de 75,5 mil con 74 mil como suelo principal y 82,7 mil como resistencia, Ether cerca de 2400 con 2175 por debajo. Las pantallas actuales están lo bastante cerca para hacerlos vivos: oro cerca de 4000 con los bancos debatiendo el suelo, Bitcoin cerca de 77 mil con los analistas marcando la misma zona de decisión de 74 a 75 mil.

El segundo mapa cubre acciones y coberturas locales: Nvidia con 207 por debajo y 190 como la línea roja, el S&P con 7600 luego 7450 y un riesgo más profundo en 7000, el Nasdaq con 28200 y una media de 29360 por encima, oro en gramos cerca de 6650 y 6500, plata en liras cerca de 96 y los 90. Con Nvidia cotizada cerca de 224 a 230 dólares según las páginas de mercado, leo estos niveles como marcadores de retroceso en lugar de cotizaciones inminentes.

La pata doméstica es la Bolsa de Estambul más los fondos: 14275 luego 13875 por debajo con 14600 como techo a recuperar. La información de flujos documenta fuertes pérdidas semanales en torno a los vehículos Pusula, liderados por PHE y PBR cerca de menos 38 por ciento en la semana con decenas de miles de millones de liras en salidas, lo que explica el canal del que advierte el vídeo: los reembolsos fuerzan ventas de acciones y esa presión recae sobre el índice en la apertura del lunes.