Petrol ve Tahvil Getirileri Yükselirken Borsa Düşüyor: Snowflake, Hinge ve Taiwan Semi Mercek Altında

Perşembe günü yayına giren Stock Market Today bölümü Eylül ayının ikinci haftasındaki havayı net bir cümleyle özetliyor: petrol ve tahvil getirileri sıçrarken hisseler geri çekiliyor. Alissa Coram ve Ed Carson, Nasdaq Composite için gün içi kaybı yüzde 0,6 civarında verip endeksin 26.000 seviyesinin hemen üzerinde 50 günlük ortalamaya tutunmaya çalıştığını, S&P 500'ün de benzer kayıpla 7.600 civarında 50 günlük ortalamanın altına indiğini aktarıyor. Dow'un bu eşiği iki gün önce kaybettiğini ve Russell 2000'in yüzde 1'e yakın düşüşle daha derin dipleri yokladığını ekleyerek tabloyu tamamlıyorlar; mesaj açık, büyük endeks ağır ağır aşağı doğru süzülüyor.

Burada asıl vurgu Nasdaq'ın son kale rolü. Sunucular Nasdaq dışında bütün ana endekslerin zaten 50 günlük ortalamanın altına sarkmış olduğuna dikkat çekiyor ve riskin Nasdaq ve S&P'nin de Dow ile Russell gibi görünmesi olduğunu söylüyor. Bu teknik çerçeve tek başına al ya da sat sinyali değil; daha çok bir uyarı çizgisi. Eğer bu ortalamalar hızla geri alınmazsa bozulma yeni bir düzeltme dalgasına dönüşebilir, geri alınırsa ise son dört günün baskısı bir destek testine dönüşmüş olur.

Güçlü görünümün altında genişliğin zayıf olduğunu gösteren ikinci katman eşit ağırlıklı endekslerde. RSP ve QQQE yani S&P 500 ve Nasdaq 100'ün eşit ağırlıklı versiyonları, sermaye ağırlıklı endekslerden belirgin biçimde daha zayıf seyrediyor. S&P için bir süre önce konuşulan power trend benzeri yukarı eğilim, 21 günlük ortalamanın 50 günlüğü taşıyamamasıyla güç kaybetmiş durumda. Yayın bu dönemi 1990'ların sonundaki dalgalı sindirim evrelerine benzetiyor; 50 günlük ortalamanın eskisi gibi temiz bir rehber olmadığını, dalgalı ve kademeli kararların gerektiğini vurguluyor.

Strateji tarafında ton net biçimde savunmacı. Sunucular yeni alımlarda acele etmemeyi, zararda ısrar eden veya kısa vadeli kazancı hızla geri veren hisselerde pozisyon küçültmeyi öneriyor. Piyasanın haftalardır yükseliş denemelerinde bile para kazanmanın zorlaştığını, yazılım, çip ve bakır gibi rotasyonların her seferinde hızla sönümlendiğini hatırlatıyorlar. Bu yüzden tam gaz risk almak yerine kademeli hamleler, küçük denemeler ve çevik kalma fikri öne çıkıyor; bir sonraki yükseliş denemesi yine sahte bir sıçrama olabilir ama tamamen kenarda beklemek de rallinin ilk günlerinde geride kalmak anlamına gelir.

Hazırlık teması bu noktada devreye giriyor. Watch listlerin güncel tutulması, bir iki güçlü gün gelirse tablonun hızla iyileşebileceği uyarısı tekrarlanıyor. S&P 500'de 7.600 civarındaki kırılım bölgesinin hızlı biçimde geri alınması boğaların görmek istediği ilk işaret olarak tanımlanıyor. Geri alım gelmez ve bozulma sürerse, 50 günlük ortalamanın çok altında oluşacak bir dip ve ardından gelecek follow-through günü gibi daha klasik bir devam sinyali beklemek daha sağlıklı bulunabilir.

Kâr yönetimi için pratik bir çerçeve de sunuluyor: yüzde 5 ile 10 arasındaki kazançlarda kısmi kâr alıp kalanı swing trade mantığıyla taşımak. Dalgalı piyasada kazananların koşmasına izin vermek yerine kazancı korumak psikolojik olarak da daha sürdürülebilir bulunuyor. Örnek olarak Dell anılıyor; ekip üyesinin zirvede Dell'de kâr realizasyonu önerdiği, hissenin 8 günlük üssel ortalamanın üzerinde kalmayı başardığı ama yeni alımdan çok kâr kilitleme bağlamında izlenmesi gerektiği aktarılıyor.

Tahvil cephesi baskının en görünür kaynağı. 10 yıllık ABD tahvili getirisinin haftalık grafikte 2023 sonundan beri en yüksek seviyeye, yüzde 4,95 civarına yaklaştığı, bazı anlarda yüzde 5'e dayandığı belirtiliyor; Reuters ve CNBC aynı günlerde getiri zirvesini teyit ediyor. 30 yıllık tahvilde kapanış bazında 22 yılın en yükseği, 2 yıllıkta ise bir gündeki en büyük artışlardan biri görülüyor. Fed için 16 Eylül toplantısında faiz artışı ihtimali vadeli kontratlarda yüzde 73 ile yüzde 86 aralığında fiyatlanıyor; sunucular, Fed artırım yapmasa bile uzun vadeli getirilerin satışla yeniden sıçrayabileceği bir sıkışma içinde olunduğunu, iyi haber kötü haber ikilemi oluştuğunu söylüyor.

Petrol tarafında hareketin boyutu dikkat çekici. WTI ham petrolünün sekiz işlem gününde yüzde 22 yükseldiği, 102 dolar civarında işlem gördüğü ve gün içinde 112 dolara kadar iğne attığı, Mayıs'tan beri en yüksek ham petrol kapanışlarına çıkıldığı aktarılıyor. Brent'in 107 dolar civarına tırmandığı ve haftalık kazancın yüzde 9'a yaklaştığı, 100 dolar eşiğinin Temmuz sonundan beri ilk kez aşıldığı dış haberlerle de uyumlu. Gerekçeler Orta Doğu gerilimi etrafında kümeleniyor: Suudi boru hattına saldırı, Husi ilerlemesi, İran tankerlerine yönelik hamleler ve Hürmüz ile Bab el-Mendep üzerinden taşımacılığa dair tehditler petrolün enflasyon korkusunu diri tutuyor.

Sektörel görünüm bu makro baskıyı aynalıyor. Bir süredir güçlü olan enerji hizmetleri artık uzatmalı ve seçici hale gelmiş; yayında buna rağmen o gün geri çekilen bir petrol hizmet hissesi örnek veriliyor. Bakır tarafı tarifelerle ilgili kafa karışıklığı ve yüksek getirilerin talep beklentisini baskılamasıyla sert satış yemiş. Biyoteknoloji ve sağlık tarafını temsil eden XLV de 50 günlük ortalamanın altına sarkıyor; zayıf görünümün tek bir hisseye özgü kötü haberden çok genele yayıldığına işaret ediliyor.

Yarı iletkenler özel bir başlık açıyor. SMH yani çip endeksi azalan 50 günlük ortalamada ikinci kez net bir ret yemiş durumda; bu teknik resim kısa vadede yeni alım yerine temkinli duruşu destekliyor. IGV yazılım endeksi de benzer biçimde kırılmaması istenen seviyelerin altına inmiş; sabah saatlerinde güçlü görünen siber güvenlik sepeti HACK'in bile gün sonunda sönümlenmesi, açılıştaki ılımlı artılara fazla anlam yüklememenin önemini hatırlatıyor.

Yazılım cephesinde Snowflake yani SNOW ayrıntılı ele alınıyor. Şirket 2 Eylül'de açıkladığı ikinci çeyrek sonuçlarında ürün gelirini 1,49 milyar dolar ile yıllık yüzde 37 artış olarak duyurmuş, yıllık ürün geliri tahminini 5,84 milyardan 6,07 milyara yükseltmişti; hisse ertesi gün yüzde 23'ün üzerinde sıçrayarak 377 dolar civarına çıkıp Aralık 2021'den beri en yüksek seviyeyi görmüştü. Program bu büyük boşluklu yükselişin ardından gelen geri çekilmeyi haftalık grafikte değerlendiriyor; kapanış aralığının yüzde 41 ile 40 eşiğinin hemen üzerinde kalmasını olumlu bir ayrıntı sayıyor ve yazılım grubunun o hafta ezilmesi dikkate alındığında bir miktar mazur görülebileceğini ekliyor. Tetik seviye olarak 342 bölgesi telaffuz ediliyor; bu eşiğin üzerinde güç gösterirse yeniden ele alınabileceği söyleniyor.

İkinci odak hisse sağlık teknolojisinden Hinge Health, borsa kodu HNGE. Hisse hafta boyunca yüzde 4,5 gerilemiş, ilgili günde yüzde 3,3 düşüşle 84 ile 95 arasındaki savaş alanında işlem görmüş; buna rağmen yükselen 10 haftalık ortalamanın üzerinde kalması ve göreceli güç çizgisinin dirençli durması olumlu not ediliyor. Gün içi seansın 50 günlük ortalamaya kadar inip neredeyse tepeye dönmesi ve sonra yeniden solması, dalgalı piyasanın karakterini yansıtıyor. Yorum, bandın üstüne yerleşmeden yeni alımın acele sayılacağı, buna karşılık 84 bölgesinin veya 50 günlüğün altına sarkıp hızla geri dönmesi halinde bir ters dönüş alımının da konuşulabileceği yönünde.

Üçüncü kritik isim Taiwan Semiconductor, yani TSMC veya TSM. Endeks tarafında SMH zayıfken TSM sağ tarafını ören bir taban görüntüsüyle daha diri duruyor; yayında düşük oynaklık yani ATR'nin diğer yüksek beta çip isimlerine göre daha yönetilebilir olduğu vurgulanıyor. Temel tarafta şirket 10 Eylül'de Ağustos ayı konsolide cirosunu 514,8 milyar Yeni Tayvan doları yani yaklaşık 16,35 milyar dolar olarak açıkladı; bu rakam aylık yüzde 10,1 ve yıllık yüzde 53,3 artış anlamına geliyor ve Ocak-Ağustos toplamında yüzde 39,3 büyümeye işaret ediyor. Yönetim yapay zekâ kaynaklı talebin son derece güçlü olduğunu yinelemişti; teknik yorum, 21 ve 50 günlük ortalamaların toparlanıp bir kulp oluşturması halinde yapıcı hale gelebileceği, aksi takdirde tabanın yeniden 50 günlük altına sarkma riski taşıdığı şeklinde özetleniyor.

Seans sonrası akışta Oracle ve Adobe de gündemde. Oracle zayıf bir grafiğe rağmen bilanço sonrası mesai sonrası işlemlerde yüzde 7 civarında artıda seyrediyor; bulut altyapı gelirinin iki katına çıkması ve güçlü öngörü öne çıkarken uzun süredir devam eden nakit yakma ve borçlanma başlığı soru işareti olarak korunuyor. Adobe ise yüzde 1 ila 2 civarında ekside, yazılım grubundaki daha uzun soluklu düşüşün parçası olarak zayıf kalmayı sürdürüyor. Hafta özelinde bütün gözler Cuma günü açıklanacak tüketici fiyatları raporunda ve hemen ardından 16 Eylül'deki Fed kararında; petrol ve getirilerde ani bir gevşeme olursa endekslerin hızla yukarı çevirebileceği, olmazsa baskının süreceği hatırlatılarak iki yönlü hazırlık ve swing trader bakışıyla izleme çağrısı yapılıyor.