SpaceX Hissesi Dipten Zirveye: Yüzde 60 Sıçramanın Perde Arkası

SpaceX hissesi iki ayda yüzde 60'tan fazla sıçradı: 3 Ağustos'taki 104,83 dolarlık dipten 168 dolara, 2,2 trilyon dolarlık değere döndü; son bir haftadaki yükseliş tek başına yüzde 16 ve Elon Musk yeniden trilyon dolarlık servette. Halka arz sonrası çöküş tezini çöpe atan bu dönüşün arkasında kilit açılımına rağmen gelen alımlar, beklentiyi aşan bilanço, nihayet çalışan bir roket ve Wall Street'in yeniden değerlemesi var. Konuşmacı bile kendisini boğa ilan edip bu kadar hafif bir sarsıntı beklemediğini itiraf ediyor.

Halka arzdan kilit açılımına: çöküş ve taban

12 Haziran'da hisse 135 dolardan halka arz edildi, ilk günü 161 dolardan kapattı ve 16 Haziran'da 225,64 dolarla rekor kırdı; ardından yedi haftada yüzde 54 çöktü ve 3 Ağustos'ta 104,83 dolarda, yaklaşık 1,4 trilyon dolar değerde dip yaptı. Konuşmacının hazirandaki tahmini yarı yarıya tuttu: 1 trilyon doların altı hiç görülmedi ama 1,5 trilyon da tutulamadı. Medya düşüşü kutlarken dip, ilk büyük kilit açılımından üç gün önce geldi ve taban beklenenden çok yukarıda oluştu.

6 Ağustos'ta 900 milyondan fazla hisse, 100 milyar doların üzerinde bir tutarla serbest kaldı ve halka açık pay bir gecede ikiye katlandı; 5 ile 7 Ağustos arasında 28, 255 ve 242 milyon hisse el değiştirdi, bu halka arz haftasından beri görülen en yüksek hacimdi. Ve hisse yükseldi: o haftayı 133,30 dolardan kapattı, bugünkü yüzde 60'lık koşunun ilk adımı atıldı. Korku, içeridekilerin borsa yatırım fonlarının alımlarına satış yapacağıydı; oysa Business Insider'a (businessinsider.com) konuşan erken yatırımcılar satmak ile tutmak arasında kaldıklarını anlatıyor ve hisse beş kilit açılımının beşinde de tutunmayı başardı.

Bilanço ve roket: sıçramanın ilk iki motoru

Kilit açılımından iki gün önce şirket halka açık ilk çeyreğini açıkladı: ciro 7,81 milyar dolarla 6,8 ile 6,9 milyarlık beklentiyi yaklaşık 1 milyar aştı, önceki çeyrekteki 4,69 milyardan sert bir sıçramaya işaret etti; buna rağmen kâr hâlâ yok. abcnews.com'un aktardığına göre hisse sonuçlar öncesi yüzde 9 yükselip kapanış sonrası yüzde 6 geriledi; Florida Üniversitesi'nden Jay Ritter bu tablonun hisseyi kesin oynatacağını ama yönün bilinmediğini söylüyor. Aynı dönemde Nasdaq-100'e giriş, emeklilik fonlarının kapısını araladı.

28 Eylül'de Starship 14. uçuşunda ilk kez yörüngeye ulaştı ve 26 adet yeni V3 Starlink uydusunu dağıttı; SpaceX'in (spacex.com) kaydına göre bu, roketin test dışında ilk kez gerçek bir iş yapması anlamına geliyor. Kalkışta bir motor susmasına rağmen üst kademe farkı kapattı; birkaç gün sonra NASA astronotları, 130 yüklü paylaşım görevi ve NRO fırlatmasıyla 13 saatte üç görev geldi. Musk'ın iki üç yıla saatte uçuş vaadi kendi takvim abartılarına benziyor, ama roket daha bir hafta önce hiç yörüngeye çıkmamışken söylenmesi manidar.

Wall Street olup biteni fiyatlıyor: Morgan Stanley'den Adam Jonas 300 dolar hedefle hisseyi ucuz ve ucuzluyor diye tanımladı; TD Cowen 200, Deutsche Bank 235, CLSA 250 dolar hedef veriyor. Yahoo Finance'in (yahoo.com) aktardığına göre Jonas kırk kurumsal müşteriye hisseyi kimin tuttuğunu sordu, tek el kalkmadı: 2,2 trilyonluk şirkette büyük para hâlâ kenarda. Büyüme düzeltmeli 0,3 katlık çarpan, emsal grubun 0,5 katlık medyanının yüzde 40 altında kalıyor.

XAI'den XSI'ya: yapay zekâ perdesi

Sıçramanın asıl hikâyesi ise isim değişikliğinin ötesinde: 2 Şubat'ta XAI, Grok, Memphis'teki Colossus veri merkezleri ve X ile birlikte 250 milyar dolara alındı; halka arzdan dört gün sonra kodlama şirketi Cursor 60 milyar dolara, tamamı hisseyle eklendi. Temmuzda XAI adı emekli edilip SpaceX AI olundu; 29 Eylül'de ABD başkanı yapay zekâ yerine süper zekâ denmesini emretti, Musk da bir X sorusuna evet yanıtı verdi. Euronews'in (euronews.com) yazdığına göre SpaceXSI bu yılki üçüncü isim ve Grok'un aylık 117 milyon kullanıcısı var.

Sayılar perdeyi doğruluyor: geçen çeyrek roketler 962 milyon, Starlink 4,3 milyar, yapay zekâ 2,56 milyar dolar ciro yaptı ve yapay zekâ bir çeyrekte üçe katlandı; 18,4 milyarlık yatırımın 15,8 milyarı yapay zekâya gitti, yani her doların 86 senti . Anthropic 2029'a dek ayda 1,25 milyar dolar ödüyor, Google'ın iddiaya göre ayda 920 milyon dolarlık imzası var. Hisse 159 dolarken piyasa roket ile Starlink'e 127, yapay zekâ işine 32 dolar biçiyordu; 300 dolarlık hedefte yapay zekâ yarıdan fazlasını oluşturuyor.

Yörüngede veri merkezi, telefonda Starlink

Bütün yapay zekâ şirketlerinin derdi artık çip değil elektrik: eski Google yöneticisi Schmidt sektörün elektriğinin tükendiğini söylüyor, Musk ise Davos'ta en ucuz yerin iki üç yıla uzay olacağını iddia etti. Bir hafta sonra FCC'ye (fcc.gov) 1 milyona kadar uyduluk yörünge veri merkezi başvurusu yapıldı: yılda 100 gigavat yapay zekâ işlem gücü, bugünkü toplam 1,4 gigavatın kat kat üstünde. Ağustos'ta Nvidia ile Star Mind AI1 duyuruldu; Rubin çipleri, 75 metrelik paneller ve 2027 son çeyrekte ilk fırlatma hedefleniyor, başkan Shotwell zirvede doğruladı.

Sıradaki bacak cep telefonu: EchoStar'dan yaklaşık 19,6 milyar dolarlık spektrum alındı, resmi açıklama 17 milyar dolar (8,5 nakit artı 8,5 hisse ve 2 milyar borç faizi; echostar.com), FCC onayı mayısta çıktı ve 2027 sonuna Starlink Mobile hedefleniyor. Geçen hafta Google'ın buzdolabı boyundaki Suncatcher uydusu Falcon 9 ile fırlatıldı: rakip bile biletini SpaceX'ten alıyor. Artemis iniş aracı, yörüngede yakıt ikmali ve Musk'ın bizzat yalnızca görüşme dediği Texas çip tesisi aynı kapıya çıkıyor: Starship.

Kilitliler neden satmadı, grafik ne diyor

6 Ağustos'tan beri yaklaşık 1,9 milyar içeride hissesi satılabilir hale geldi, bugünkü fiyatla 300 milyar doların üzerinde; hisse ise kilit öncesinin yüzde 55 üstünde, yani beklenen sel gelmedi. Dört neden sayılıyor: vergi yükü ve Musk inancı, altı ayda bir iç alımlarla nakde geçenlerin aciliyeti kalmaması, Musk'ın 6,4 milyar hissesinin Haziran 2027'ye kilitli olması ve her açılımın kendi alıcısını yaratması . Endeks mekaniği gerçek: Nasdaq-100 ağırlığı açılımda büyüyor, izleyen fonlar almak zorunda kalıyor, 18 Eylül'deki 336 milyon hisselik rekor hacim bunun eseri. Sırada 9 ve 24 Ekim'de 330 milyon, 8 Aralık'ta 800 milyon ve üçüncü çeyrek sonrası 1,3 milyar hisse var.

Grafik neredeyse ders kitabı : eylülde 143 ile 145 dolar tabanı üç kez test edildi, 155 ile 158 dolar tavanı iki kez reddetti; cuma 158,96 kapanış ve 119 milyon hacimle kırılım geldi, bugün 168 dolar görüldü. Hisse 20 günlük 151 ve 50 günlük 140 dolar ortalamaların üstünde, halka arz fiyatının yüzde 25 üzerinde; 225 ile 105 düşüşünün yarı yolu 165 dolar ilk kez geri alındı. Yukarıda 172,40 (haziran tepesi ve ölçülü hedef 173), 172 ile 177 boşluğu, 175,50 (halka arzın yüzde 30 üstü) ve yüzde 61,8 düzeltmesi 180 dolar sıralanıyor. Aşağıda 155 ile 158 desteği kırılmadıkça yapı canlı; RSI 68 ve haftalık stokastik 93 kısa vadede ısınmışlığa işaret ediyor.

Takvim: katalizörler ve Tesla joker kartı

Takvimde ilk sırada Starship'in 15. uçuşu var (ekim sonu, kasım başı): Morgan Stanley halka arzdan beri en büyük pozitif katalizör diyor, 14. uçuşun tekrarlandığı ispatlanmalı. Hemen ardından üçüncü çeyrek bilançosu (kasım başı, beklenti hisse başı artı 14 sent): ilk kârlı çeyrek olur ve S&P 500 üyeliğinin tek eksiği kârlılık. Joker kart Tesla: All-In zirvesinde birleşme sorusuna Musk iki kez evet demedi ama hayır da demedi, Motley Fool'un (fool.com) hesabına göre 2,2'ye 1,5 trilyonluk denklemde sulandırma temmuzdaki yüzde 82'den yüzde 68'e indi. Videonun sonundaki sponsorlu bölümde konuşmacı, NYSE American'da işlem gören altın ve gümüş üreticisi Goldgroup Mining'i (GORO) tanıtır.