Semana de la Fed y choque del petróleo: 25 puntos básicos, la línea de 50 días y la barrera de los 100 $

Alrededor de las 20:18, hora del Este, del domingo, el mercado estaba flojo: los futuros del S&P oscilaban entre 758 y 760, el cierre al contado cerca de 758 y la indicación nocturna alrededor de medio punto porcentual más baja, con el Nasdaq cayendo más de un punto entero. Para el presentador, dos motores dominan la semana: la decisión de la Fed del miércoles y el precio del petróleo, con todo lo demás a su sombra.

El petróleo se convirtió abruptamente en la historia principal al dispararse los precios. El crudo estadounidense recuperó niveles por encima de los 100 $, el Brent saltó a la zona de 108 a 109 y presionó hacia 110. El detonante fue un ataque al oleoducto Este-Oeste que atraviesa Arabia Saudita, una arteria única que se dice transporta alrededor del 4 % de la oferta mundial.

La fragilidad de la cadena de suministro es la lección central de la semana. Una gran parte de la producción saudita fluye hacia el mar Rojo a través de ese enlace Este-Oeste, mientras las tensiones persisten tanto en el estrecho de Ormuz como en el Bab el-Mandeb. El equilibrio que mantuvo el crudo en el rango de 80 a 90 durante meses dependía de que ese flujo alternativo permaneciera abierto, y su interrupción la semana pasada rompió el equilibrio.

El mercado de bonos cruzó un umbral. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió al 4,99 %, la primera vez desde octubre de 2023 que se acerca a la marca del 5 %, con datos de mercado marcando 4,97 % y el Wall Street Journal en 4,979 %. El presentador espera un empuje por encima del 5 % a corto plazo e incluso una carrera hacia el 5,10 %, aunque el tramo largo podría contar una historia diferente.

La valoración de la Fed se ha invertido desde comienzos de 2026. El año empezó con tres recortes descontados, pero a mediados de septiembre el mercado ya no descontaba recortes y veía una posibilidad real de una subida de 25 puntos básicos. Los futuros de fondos federales y el mercado de bonos abrieron la puerta a una subida, y las actas de julio que mostraban un número notable de participantes discutiendo un movimiento de 25 puntos básicos reforzaron esa visión.

El filtro del presentador para la semana es deliberadamente simple: si el petróleo sube, las acciones sufren presión; si el petróleo cede, las acciones pueden respirar. Analiza cada titular con una sola pregunta: ¿esto empuja el petróleo al alza o a la baja?, y basa la llamada sobre las acciones en esa respuesta. Para el lunes y el martes, ese prisma estrecho se ofrece como la forma más rápida de cortar el ruido.

El repunte del viernes fue ampliamente malinterpretado. La inflación de productores y consumidores llegó en líneas generales conforme a lo previsto, con solo pequeños fallos decimales, pero el entusiasmo del mercado se debió menos a la inflación y más al optimismo por una reunión prevista entre los ministros de Exteriores del Golfo e Irán y al fuerte retroceso del petróleo. Cuando la reunión fue cancelada, el petróleo volvió a subir el domingo por la noche y las acciones devolvieron las ganancias del viernes.

El mapa técnico se dibuja en torno a la media de 50 días. En el S&P 500, la línea azul oscuro cerca de 7607 importa porque las zonas de resistencia de junio y julio se han convertido en soportes. El hueco y la antigua resistencia actúan ahora como soporte, y la resistencia del jueves en ese nivel y el rebote del viernes desde él confirmaron ese papel.

La trayectoria de precios esperada se esbozó paso a paso. Un hueco hacia la media de 50 días, un primer intento de rebote, luego agotamiento y un nuevo test de la media. Si el petróleo se mantiene elevado, el mínimo del jueves en 756,5 queda en peligro, y una ruptura abre más caída, con el tramo alto de los 740 hasta el bajo de los 750 señalado como la zona de concentración hacia el cierre de la semana.

La lógica temporal en la Fed es decisiva. Un movimiento de 25 puntos básicos se ve como algo que hace poco por la inflación por sí solo pero que tiene un fuerte valor de señal. Con la reunión de octubre cayendo una semana antes de las elecciones de medio mandato, una subida esta semana que permita una pausa en octubre y deje a la Fed observar los datos de septiembre, octubre y noviembre antes de la decisión de diciembre se planteó como el camino más limpio.

Se subrayó la prueba de credibilidad. Tras un tropiezo comunicativo en la rueda de prensa de julio, los comentarios de Jackson Hole ofrecieron una recuperación verbal, y esta semana se describió como el momento en que las palabras deben convertirse en acción. Señalar seriedad sobre la inflación y reforzar la posición del presidente Kevin Warsh formaban la columna vertebral del argumento a favor de la subida.

Se esbozó una divergencia en la curva de rendimientos. Si llega una subida, se espera que el bono a 2 años suba mientras el de 10 y el de 30 años podrían retroceder a medida que aumenta la confianza. Una única subida se presentó como coherente con una visión constructiva hacia 2027, mientras que una secuencia de subidas justificaría una postura más cautelosa.

La disciplina de trading semanal se resumió en una frase: mientras el petróleo se mantenga por encima de los 100 $, vender los rebotes. La regla sigue en pie incluso si el petróleo corre hacia 110, 115 o 120, y no se ve un catalizador fuerte para un repunte duradero fuera de una desescalada en Oriente Medio o un retroceso del petróleo hacia los 80.

El nivel detonante en los valores vinculados a las criptomonedas es preciso. El soporte de 76.000 del Bitcoin es el umbral clave, y una ruptura allí plantea un corto en MicroStrategy con una entrada alrededor de 127 a 128 y objetivos hacia 121 e incluso 118. La media amarilla de 200 días se vigila como resistencia, con énfasis en esperar el detonante en lugar de adelantarse a él.

Tesla es una vigilancia de línea de tendencia. Una línea de soporte ascendente vigente durante unas seis semanas se encuentra con una zona horizontal que actuó como soporte en abril, junio y julio y se ha convertido en resistencia. Una ruptura de la tendencia se plantea como un detonante cerca de 358 hacia mediados de los 340, con la disciplina de evitar el corto mientras el precio se mantenga por encima de 362.

La primera idea de compra diseñada para apartarse del mercado general es SK Hynix. Un soporte bien definido justo por encima de 180 con un stop por debajo de 177 enmarca la configuración, construida sobre una divergencia de beta baja ligada al ciclo de memoria y memoria de alto ancho de banda. Se añadió una nota de flexibilidad en el calendario dada la debilidad de los valores de inteligencia artificial.

La segunda formación de caja es Moderna. Un soporte horizontal en 130 converge con una línea de resistencia descendente para crear un plan bidireccional: un deslizamiento por debajo de 130 apunta a 115, una ruptura por encima de la resistencia apunta a 160. Este valor puede moverse de forma independiente al petróleo y a los índices, así que la regla es actuar solo ante una ruptura.