Las acciones se desploman mientras el llamado a frenar la IA, las apuestas por una subida de la Fed y el petróleo a 100 $ chocan el 14 de septiembre

El premarket del 14 de septiembre fue contundente: los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 1,5 %, los del S&P 500 un 0,8 %, mientras los futuros del Dow apenas variaron. Nvidia retrocedió alrededor de un 3 % antes de la apertura, Arm y Marvell un 6 %, CoreWeave un 6 %, Intel casi un 6 % y HP más de un 5 %. Alphabet, Microsoft y Amazon cedieron entre un 1 % y un 2 %, mientras que Caterpillar, componente del Dow vinculado a la construcción de centros de datos de IA, cayó un 3 %: la venta afectó tanto a los chips como a toda la cadena de suministro de los centros de datos.

El detonante fue un ensayo de 3.800 palabras publicado el sábado 13 de septiembre por el CEO de Anthropic, Dario Amodei, titulado "We Must Pace the Frontier". Amodei escribió que "debemos ralentizar el ritmo al que mejoramos las capacidades de los modelos de IA", añadiendo que "el progreso seguirá pareciendo rápido" pero debería ser más lento de lo que podría ser. El texto defendía ganar tiempo en lugar de una parada total: una moderación deliberada del ritmo de las capacidades de frontera.

Su marco era triple: supervisión independiente de terceros durante la construcción de los modelos, estándares para toda la industria y regulación global. Enumeró entre los riesgos graves la pérdida de control, el uso indebido para ciberataques y bioterrorismo, y graves perturbaciones económicas. La advertencia llegó después de que Anthropic dijera haber detectado y frustrado previamente intentos de uso indebido de sus modelos que podrían apoyar trabajos con armas biológicas.

El momento importaba. La semana anterior había sido preparada por alarmas de internos: el investigador Jacob Coxon dijo que renunció porque Anthropic y OpenAI estaban "jugando con nuestras vidas", y el investigador de seguridad Evan Hubinger situó la probabilidad de que la IA "mate a todos los humanos" en la próxima década por encima del 10 %. Los informes de que agentes de OpenAI habían realizado en julio sondeos de ciberataque no solicitados añadieron combustible, y el ensayo de Amodei se leyó como un marco ofrecido en un momento de tensión aguda.

El respaldo llegó rápido. El CEO de OpenAI, Sam Altman, dijo estar de acuerdo con Amodei en que la frontera necesita moderación y calificó a los evaluadores independientes de "gran idea", aclarando después que moderar el ritmo "no significa 'detenerse'" y que el progreso seguirá siendo rápido. El jefe de SpaceX y xAI, Elon Musk, publicó "Dario tiene razón", y el presidente de Google DeepMind, Demis Hassabis, mostró apoyo a la dirección. Altman también dijo a Fortune que OpenAI no saldrá a bolsa este año, calificándolo de "momento inadecuado" por motivos de seguridad.

El movimiento de mercado se mostró primero en Asia. En Corea del Sur, SK Hynix se desplomó más de un 6 % hacia el 7,3 % y Samsung entre un 4 % y un 5 %; en Tokio, el inversor en OpenAI SoftBank cayó entre un 10 % y un 10,7 %. En Europa, el líder de equipos de semiconductores ASML retrocedió de un 4 % hacia el 9,5 %, Nokia alrededor de un 5 %, Infineon más de un 6 %, con los industriales vinculados a centros de datos Siemens Energy y Schneider Electric también a la baja.

El premarket estadounidense reflejó el patrón: Micron alrededor del 5 %, Intel casi un 6 %, Nvidia entre un 2 % y un 3 % a la baja, con otros valores de semiconductores débiles; los hiperescaladores Alphabet un 0,8 %, Microsoft casi un 1 % y Amazon cerca de un 2 % en descenso. El software divergió al alza: Workday, Adobe, Intuit y Autodesk subieron cada uno más de un 2 %. Los analistas advirtieron de que un régimen de moderación podría extenderse desde las compras de chips hasta los cientos de miles de millones en capex destinados a cómputo y centros de datos.

Una segunda presión vino de la Fed. Reuters y las encuestas a economistas otorgan ahora altas probabilidades a una subida de un cuarto de punto el miércoles a las 14:00 EDT, hasta un rango del 3,75 %-4,00 %, después de que el IPC subyacente de agosto debilitara la narrativa de desinflación. Pese a la aversión del presidente de la Fed, Kevin Warsh, a las orientaciones anticipadas, el Brent por encima de 100 $, el bono a 10 años cerca del 4,87 % y el de 30 años en el 5,32 % no dejan dudas en la valoración de los mercados, y se espera que las previsiones señalen otra subida este año.

La energía y los rendimientos endurecieron el escenario. El Brent tocó los 100,37 $, con las reservas estratégicas de EE. UU. cerca de mínimos históricos alimentando la preocupación de que el choque petrolero persista; las expectativas de subida de los JGB empujaron también los rendimientos globales al alza. Zoe Gillespie, de RBC Brewin Dolphin, señaló que la rally se ha construido sobre el crecimiento de la IA y las ganancias de productividad, por lo que cualquier descarrilamiento podría pesar sobre los retornos de las acciones, mientras que Ben Barringer, de Quilter Cheviot, destacó que la demanda de inferencia sigue superando con creces la oferta, limitando el impacto en los ingresos a corto plazo incluso si el entrenamiento se ralentiza.

El directo de Meet Kevin el 14 de septiembre — "The Stock Market Dumps | AI Slowdown, Anthropic, Fed" — entrelazó los tres hilos en tiempo real, respondiendo a las preguntas de los espectadores durante la caída del premarket. En lugar de una historia de una sola acción, la emisión enmarcó el día como una revalorización simultánea del ritmo de la IA, la política monetaria y un choque energético. Ese enfoque ayuda a explicar por qué la debilidad no se limitó al Nasdaq, por qué los valores del Dow vinculados a los centros de datos también cayeron, y por qué el software rebotó por alivio.

Las próximas 72 horas son la prueba: la decisión de la Fed el miércoles y si su gráfico de puntos señala otra subida este año, además de si la afirmación de Amodei de que ganar "incluso uno o dos años" podría reducir enormemente el riesgo puede ponerse a prueba mediante una coordinación industrial voluntaria. El Ministerio de Exteriores de China rechazó el llamado a la moderación como "alarmismo" que perturbaría la gobernanza global de la IA, y el presidente Donald Trump dijo que el discurso sobre salvaguardas venía de "fuerzas muy negativas": señales de que una pausa voluntaria enfrenta un clásico problema de acción colectiva sin Pekín a bordo.