Fed Haftasında Petrol Şoku: 25 Baz Puan, 50 Günlük Ortalama ve 100 Dolar Sınırı

Pazar akşamı 20:18 sularında tablo zayıftı: S&P vadeli kontratlar 758 ile 760 arasında dalgalanıyor, kapanışını 758 civarında yapan piyasa için seans öncesi gösterge yaklaşık yarım puan eksi, Nasdaq ise bir puanın üzerinde geri çekilmişti. Yayıncı için haftanın iki sürücüsü netti: çarşamba günkü Fed kararı ve petrol fiyatı, diğer tüm başlıklar bu ikilinin gölgesinde kalacaktı.

Petrol bir anda ana hikaye haline geldi çünkü fiyat sertçe yukarı itildi. ABD ham petrolü yeniden 100 doların üzerine yerleşti, Brent 108 ile 109 arasına fırlayıp 110 eşiğini zorlamaya başladı. Tetikleyici, Suudi Arabistan’ı doğu-batı ekseninde kesen boru hattına yönelik saldırı ve o hattın tek başına küresel arzın yaklaşık yüzde 4’ünü taşımasıydı.

Arz zincirinin kırılganlığı bu haftanın ana dersi. Suudi üretiminin önemli kısmı Kızıldeniz tarafına Doğu-Batı hattı üzerinden akıyor, diğer yanda Hürmüz ve Babülmendep çevresindeki gerilim sürüyor. Aylar boyunca fiyatın 80 ile 90 arasında dengede kalması bu alternatif akışın açık kalmasıyla açıklanmıştı, son bir haftada hattın devre dışı kalması dengeyi bozup fiyatı hızla yukarı taşıdı.

Tahvil cephesinde eşik geçildi. ABD 10 yıllık getirisi 4,99’a yükselerek Ekim 2023’ten beri ilk kez yüzde 5 sınırına dayandı, piyasa verilerinde 4,97 ve Wall Street Journal ölçümünde 4,979 görüldü. Yayıncının beklentisi kısa vadede 5 seviyesinin aşılabileceği ve hatta 5,10’a doğru itiş olabileceği yönünde, ancak uzun vadenin hikayesi farklı yazılabilir.

Fed fiyatlaması 2026 başından beri tamamen döndü. Yıla üç indirim beklentisiyle giren piyasa, eylül ortasında sıfır indirim ve 25 baz puan artırım olasılığını fiyatlar hale geldi. Fed fon vadeli kontratları ve tahvil piyasasının verdiği mesaj, artırım seçeneğine alan açtı ve temmuz tutanaklarında azımsanmayacak sayıda katılımcının 25 baz puanı tartıştığı bilgisi bu tabloyu destekledi.

Yayıncının hafta için önerdiği süzgeç oldukça sade: petrol yukarı giderse hisseler baskı görür, petrol gevşerse hisseler nefes alır. Bu yüzden haber akışını tek bir soruyla eleyin, petrolü yukarı mı aşağı mı götürür, kararınızı o cevaba göre kurun. Pazartesi ve salı için bu dar prizma, gürültüyü kesmenin en kısa yolu olarak sunuldu.

Cuma günkü yükselişin nedeni çoğu yorumda yanlış okundu. Üretici ve tüketici enflasyonu büyük ölçüde beklentiye paralel geldi, yalnızca küçük ondalık sapmalar vardı, fakat piyasanın coşkusu enflasyondan çok Körfez dışişleri bakanları ile İran arasında planlanan toplantı iyimserliği ve petrolün sert geri çekilmesinden beslendi. Toplantının iptal haberi pazar akşamı petrolü yeniden yukarı, hisseleri aşağı çevirince cuma kazanımları hızla geri verildi.

Teknik harita 50 günlük ortalama etrafında çiziliyor. S&P 500’de yaklaşık 7607 seviyesindeki koyu mavi çizgi, haziran ve temmuz aylarındaki direnç bölgelerinin şimdi desteğe dönmesiyle önem kazandı. Gap boşluğu ve önceki direnç artık destek işlevi görüyor, perşembe seansında bu seviyenin tutması ve cuma günü buradan gelen tepki bu rolü teyit etti.

Beklenen fiyat davranışı adım adım tarif edildi. Seans öncesi gap ile 50 güne iniş, ilk etapta tepki denemesi, tepkinin sönmesiyle ortalamanın yeniden baskılanması. Petrol yüksek kalmaya devam ederse perşembe dibi 756,5 risk altına girer ve kırılım halinde daha fazla aşağı alan açılır, haftanın sonuna doğru 740’ların üstü ile 750’lerin altı hedef kümesi olarak işaret edildi.

Fed için zamanlama hesabı kritik. 25 baz puanlık hamlenin tek başına enflasyonu düşürmeyeceği ama mesaj değeri taşıyacağı görüşü öne çıktı. Ekim toplantısı ara seçimden bir hafta önceye denk geldiği için Fed’in bu hafta adım atıp ekimi pas geçmesi, ardından eylül, ekim ve kasım verilerini görerek aralık kararına hazırlanması daha mantıklı bulundu.

Kredibilite sınavı vurgusu güçlüydü. Temmuz basın toplantısındaki iletişim aksamasının ardından Jackson Hole’daki konuşma sözlü toparlanma sağlamıştı, bu hafta ise sözün eyleme dönüşme anı olarak tanımlandı. Enflasyonla mücadelede ciddiyet sinyali ve başkan Kevin Warsh’ın itibarını pekiştirme beklentisi, artırım tezinin omurgasını oluşturdu.

Getiri eğrisi için ayrışma senaryosu çizildi. Artırım gelirse iki yıllığın yukarı itilmesi, on ve otuz yıllıkların ise güven artışıyla geri çekilmesi bekleniyor. Tek seferlik artırımın 2027’ye dair iyimserliği koruduğu, art arda artırımların ise daha temkinli duruş gerektireceği ayrımı yapıldı.

Haftalık işlem disiplini net bir cümleyle özetlendi: petrol 100 üzerinde kaldığı sürece her sıçramayı sat. Petrol 110, 115 hatta 120’ye gitse bile kural değişmiyor, kalıcı yukarı yön için Orta Doğu’da tansiyon düşüşü ya da petrolün 80’lere dönmesi dışında güçlü bir katalizör görülmüyor.

Kripto ve ilişkili hissede tetik seviyesi belli. Bitcoin’de 76 bin desteği kritik eşik, bu seviyenin kırılması halinde MicroStrategy’de 127-128 bandından giriş ve 121 hatta 118’e doğru kısa pozisyon planı anlatıldı. Sarı 200 günlük ortalama direnç olarak izleniyor ve tetik gelmeden acele edilmemesi gerektiği özellikle vurgulandı.

Tesla’da trend takibi ön plandaydı. Son bir buçuk aydır çalışan yükselen destek çizgisi, nisan, haziran ve temmuzda destek olan yatay seviyenin dirence dönüşmesiyle birlikte izleniyor. Çizgi kırılırsa 358 civarı tetikle orta 340’lara doğru geri çekilme beklentisi paylaşıldı, 362 üzerindeyken işlemden kaçınma disiplini tekrarlandı.

Piyasadan bağımsız uzun fikirlerden ilki SK Hynix. Hissede 180’lerin üzerindeki belirgin destek ve 177 altı stop ile kurulan plan, bellek ve yüksek bant genişlikli bellek döngüsünden beslenen düşük beta ayrışması üzerine kurulu. Ancak yapay zeka hisselerinde genel zayıflama haberleri nedeniyle takvimde esneklik bırakılması gerektiği notu eklendi.

İkinci kutu formasyonu Moderna’da görülüyor. 130 seviyesindeki yatay destek ve alçalan direnç çizgisinin sıkışması, seviye kırılımına göre iki yönlü plan üretiyor: 130 altına kayışta 115 hedefi, direnç kırılımında 160 hedefi. Hisse petrol ve endeksten bağımsız seyredebiliyor, bu yüzden yalnızca seviye kırılınca işlem prensibi benimsendi.