Nasdaq en chute: CPI brûlant, choc pétrolier, niveaux d'achat

L'histoire centrale de la semaine tient à la chute du Nasdaq. Le CPI de septembre à 3,7% sur un an a battu les 3,6% attendus et confirmé une pression des prix portée par le carburant. Dans la séance relayée par CNBC, le S&P 500 a cédé 1,1% à 7.718 points et le Nasdaq 1,9% à 26.692 points. Une note relayée par Reuters souligne que les ventes sur les valeurs d'IA ont entraîné les indices. Sur la semaine, le S&P 500 a perdu près de 2% et le Nasdaq 100 près de 5,5%, un écart qui mesure la pression sur la technologie.

Le calendrier macro vise jeudi les inscriptions au chômage et vendredi les PMI des services et de l'industrie. Le vrai seuil reste la réunion de la Fed des 27-28 octobre. La lecture de Reuters voit la fourchette 3,75-4,00 inchangée en octobre avec une hausse de 25 points en décembre. Les contrats suivis par Investing montrent une chance d'une sur cinq en octobre, mais un resserrement bien plus marqué en décembre. Un emploi mou plaide pour l'attente en octobre, même si un CPI chaud peut changer le calcul.

La saison des résultats monte en régime. L'aperçu de CNBC place Netflix mardi soir, puis Tesla et Meta avec IBM, Lam Research et Texas Instruments mercredi soir, et Bloom Energy avec Western Digital jeudi soir. La note d'activité de Tesla pointe plus de 486.000 livraisons au troisième trimestre, avec les comptes complets le soir du 21 octobre. Chez Meta, la force des recettes publicitaires et la taille du plan capex se liront ensemble; un revenu manqué avec un capex en hausse pourrait renvoyer le titre sous 650. Pour un premier achat, attendre après résultats semble le choix le plus sain.

La technique des indices montre des bandes nettes. Le S&P 500 a fini sous sa moyenne de 50 jours, même si cette zone a déjà servi d'appui. Plus bas, 7.500 fait figure de seuil décisif; des clôtures en dessous ouvriraient une tendance baissière. Côté Nasdaq, 28.700 est le premier espoir d'appui et 27.500 le plus solide, avec la zone du sommet 2025 comme dernier rempart. Les petites valeurs restent fragiles; après la clôture sous la moyenne de 50 jours, un repli de 6-7% vers 2.500 reste sur la table. Surveiller ces clôtures vaut mieux qu'acheter dans la hâte.

La rotation entre industries donne la leçon de la semaine. Les plus forts replis touchent l'IA et l'équipement, les centres de données, l'optique, la mémoire et l'espace; Rocket Lab a fini à -25% et AST SpaceMobile à -20%. Dans la mémoire, SK Hynix a cédé 20% tandis que Micron a mieux tenu. À l'inverse, le pétrole et le gaz, les assurances, les plateformes de voyage, la distribution, la santé et les banques ont mieux résisté. Cette carte montre où l'argent se cache en phase de repli, un repère utile pour toute rotation.

Le pétrole tient le centre du débat sur l'inflation. L'info passée par DetroitNews montre le Brent à 109,86 tout près de 110, avec le brut américain au-dessus de 101. La zone 110-120 forme une lourde résistance; une cassure au-dessus ouvrirait vers le sommet 2022 près de 140. Un tel chemin nourrirait le CPI par le carburant et durcirait les paris de hausse. Un rejet sur résistance laisserait respirer les marchés. Pour les actions, le pétrole se lit moins comme une matière et plus comme un baromètre du chemin des taux.

Les taux et la peur ne crient pas panique, mais la pente monte. La note de Cboe place le 10 ans près de 5,19% après un pic à 5,32% en séance, tandis que le haut des taux longs pèse sur les petites valeurs. Le retour vers la moyenne de 50 jours a donné de l'air, mais un vrai soulagement veut une baisse plus nette. La page de données de Yahoo fixe le VIX à 19,99 à la clôture du 16 octobre après un détour au-dessus de 22. Les bandes 25 et 30 du VIX restent les marques de panique à suivre, avec une marche vers 30 lue comme une fenêtre d'achat par paliers. L'ancien appel à se couvrir sous 16 semble dépassé.

La crypto a divergé de façon parlante. Bitcoin a tenu au-dessus de sa moyenne de 50 jours et évité le pire de la vague Nasdaq, finissant la semaine ferme. Ethereum a dessiné une courbe plus faible, glissant sous sa moyenne de 50 jours autour de 2.355. Des clôtures sous cette bande ouvriraient un repli plus profond. Pour les porteurs mêlant jetons et actions, l'écart montre que l'appétit du risque ne marche jamais pareil partout.

L'écart entre résultats et prix frappe dans les composants. La page d'investisseurs de TSMC montre au troisième trimestre 46,72B de ventes avec 66,4% de marge brute et une montée vive du 2 nanomètres, visant 52,3B-54,3B au quatrième trimestre. Malgré le beau chiffre, le titre a glissé avec la technologie, si bien que sous 400 et surtout vers 396 reste à suivre pour des achats par paliers. Côté NVDA, après -12% depuis le sommet, sous 200 reste la zone prudente. AMD semble encore cher avec sous 435 en attente. Dans la mémoire, Micron vise 822-760 et Sandisk sous 1.250.

Le thème commun des autres noms reste la patience avant résultats. L'assistant IA de Meta seul ne sauvera pas le titre; sans voir les recettes face au plan capex, aucun premier achat n'est conseillé. SpaceX semble encore cher et passe sous sa moyenne de 50 jours, donc il reste à suivre après résultats. Rocket Lab a perdu 55 et stagne en zone de vente extrême, avec sous 45 puis vers 40 vus comme une fenêtre de long terme. Sous 200 pour Bloom Energy, sous 175 pour Enphase, sous 60 pour CoreWeave, la bande 135-125 pour SK Hynix et sous 220 pour Vertiv ferment la carte. Ma leçon de la semaine: les soldes effraient la foule, mais pour les porteurs avec des niveaux et des règles, ces mêmes soldes font la plus claire des fiches.