Los mercados de EE. UU. despegan: rally, alza de los chips y subida de tipos en Japón el mismo día

Wall Street cerró como si celebrara una subida de tipos. El S&P 500 subió alrededor del 1,13 % y el Nasdaq alrededor del 1,69 %, mientras que el Dow también terminó al alza; las rentabilidades de los Treasuries a 10 y 2 años se relajaron unos 7 puntos básicos y el petróleo se suavizó ante las esperanzas de diplomacia en torno a Irán y Ormuz. Bitcoin sigue mostrando la resiliencia mantenida desde la zona de 55-60k; el presentador señala que no es especialista pero le gusta lo firme que se ha mantenido el nivel. El análisis también abre con una larga advertencia sobre estafas, subrayando que nunca pide dinero fuera de las membresías de YouTube, las suscripciones y la escuela, y nunca contacta por Telegram, WhatsApp o mensajes directos para inversiones.

El sentimiento sigue siendo profundamente cauteloso. En la encuesta de la AAII, el 53,3 % es bajista frente a solo el 28,8 % alcista; el Fear & Greed de CNN está en 29, en territorio de miedo, mientras que los indicadores de ánimo más amplios se ven algo más tranquilos. El presentador lo interpreta como un viento de cola contrario: la fuerte compra de puts, las posiciones cortas y el efectivo al margen significan compresión, y escalar el muro de preocupaciones puede devolver ese efectivo al mercado. Señala riesgo electoral hasta octubre, pero ve la dirección general como alcista y recuerda a los espectadores que el vencimiento del triple witching OPEX puede añadir volatilidad intradía sin cambiar la tendencia.

Técnicamente, la recuperación de las medias móviles de 50 días es la señal más alentadora, recuperada rápidamente tanto por el S&P 500 como por el Nasdaq. La señal más fuerte es el brusco rebote de los semiconductores, importante porque la IA es ahora el núcleo de la inversión y el crecimiento de EE. UU. Su indicador diario de pulso de IA ha mejorado hasta 61, siguiendo HPM, el empaquetado, los procesadores y la óptica junto con el flujo de noticias de toda la cadena.

Los precios de alquiler de GPU confirman la fuerza de la demanda. La tarifa diaria del B300 ha alcanzado los 8,96 dólares, un 0,4 % más en el día, un 0,7 % en la semana y alrededor del 6 % en el mes. Las familias B200 y anteriores se ven planas a diario pero avanzan en los horizontes semanal y mensual; incluso los maduros H100 y H200 no muestran caídas. Al mismo tiempo, el coste por token está bajando; una salida de modelos más barata apoya al hardware y al ecosistema en general, porque más usuarios pueden consumir más IA a menor coste.

La rotación sectorial apoya la lectura de riesgo. El liderazgo de la tecnología encaja con el patrón histórico en el que la tecnología inicia el rally antes de extenderse, y los informes de rotación señalan la misma fase. La fuerza de los materiales importa como indicador de los insumos de los centros de datos de IA, mientras que la fortaleza del consumo discrecional apunta a una mejora de la confianza de los hogares. El modesto retroceso del petróleo está ligado a las expectativas diplomáticas, con un recordatorio: los precios en la gasolinera están unos 20 dólares por encima de las cotizaciones en pantalla y erosionan los presupuestos.

En geopolítica, el análisis cita el planteamiento de Trump de una elección entre la diplomacia y un paso duro contra Irán; el presentador argumenta que los arsenales de misiles agotados y los portaaviones desgastados limitan la capacidad de escalada. Las señales más suaves de Teherán, indicando que lucharía si fuera necesario pero sigue abierto a la diplomacia, también ayudaron. A los mercados les gustó el tono y las primeras operaciones se mantuvieron positivas, reforzando la visión de que lo peor quizá ya haya pasado.

La energía necesita más que una redirección. Se mencionan los esfuerzos de Arabia Saudita por desviar los flujos hacia Ormuz, pero ambas rutas deben permanecer abiertas y una distensión duradera exige el fin de los combates. El presentador también ofrece una lectura contraintuitiva de la inflación: unas facturas de combustible altas deberían, en apariencia, elevar la inflación general, pero al desplazar el gasto hacia otros lados pueden presionar otras categorías, ya que los hogares tienen menos para gastar.

Los titulares de defensa y política monetaria se cruzan. Se informa de que EE. UU. ofrecería a Arabia Saudita un paquete de 24.300 millones de dólares por 48 F-35 en lugar de ayuda directa contra los hutíes; una afirmación de que los hutíes derribaron un F-15 con ayuda de un modelo conversacional queda sin verificar, y se cuestiona la utilidad de los F-35 en ese escenario. El mismo día, el Banco de Japón subió su tipo de política al 1,25 % desde el 1,00 %, con dos disidencias y un yen que se debilitó en lugar de fortalecerse, recortando las expectativas de un endurecimiento agresivo. Los temores al carry trade parecen exagerados y se señala que los aproximadamente 1,23 billones de dólares en Treasuries de EE. UU. que posee Japón están por debajo del máximo.

El cambio en la propiedad de los Treasuries es aún más claro. Las reservas chinas cayeron a 618.000 millones de dólares en julio desde 633.400 millones en junio, su nivel más bajo desde agosto de 2008 y muy por debajo del máximo de unos 1,3 billones de noviembre de 2013; las tenencias extranjeras totales bajaron a 9,25 billones de dólares. Con la deuda de EE. UU. cerca de 48 billones de dólares, la participación de China parece cada vez más pequeña, y aunque continúa el debate sobre las tenencias a través de otros canales, la tendencia a la baja ha añadido presión sobre los bonos.

Los valores de chips sellaron el relato. Nvidia subió más del 2 %, AMD alrededor del 6 %, Micron alrededor del 5,5 % y el índice SOX alrededor del 2,8 %; el presentador rechaza el relato de la semana anterior de que el ciclo de inversión en IA ha terminado, argumentando que la competencia seguirá impulsando un rebote mientras muchos valores sigan lejos de sus máximos. Mientras tanto, destaca el impulso de Meta en la IA de consumo; su nuevo agente personal Muse es descrito como superando a Threads en descargas en EE. UU. y contribuyendo con alrededor del 10 % a la acción desde su lanzamiento el 8 de septiembre. Su integración nativa en Instagram, Facebook y WhatsApp se ve como la clave para llevar los asistentes a la vida diaria.

La robótica y la estructura de mercado cierran la nota. Los equipos de Tesla que auditan proveedores de Optimus en China elevaron el índice local de humanoides un 2,4 % y a algunos fabricantes de componentes hasta un 7 %; el presentador ve a Tesla despojándose de su etiqueta de pura automovilística si logra escalar un humanoide capaz a un precio razonable, aunque advierte que el camino es largo. Por separado, la hoja de ruta de cinco años del regulador de valores de EE. UU. para las acciones tokenizadas impulsó a Robinhood y Coinbase, pero el presentador critica la medida, advirtiendo sobre la especulación en las horas de poca actividad del 24/7. El mensaje general es que, salvo un gran choque electoral o geopolítico, el mercado ha girado al alza, una visión compartida por la lectura técnica de Tunc Catiroglu.