Le pétrole et les taux respirent, les puces portent Wall Street

Wall Street a ouvert sur des contrats à terme dans le vert, car deux vents contraires se sont calmés en même temps : le pétrole brut et les rendements obligataires. Le Brent est retombé sous le seuil des 100 dollars tandis que le WTI reculait aussi, et le rendement du Trésor américain à dix ans est revenu vers 5,27 pour cent. CNBC confirme ce tableau ; selon CNBC, les forces gouvernementales qui gagnent du terrain le long de la mer Rouge au Yémen ont apaisé les craintes sur l'offre et soutenu le repli du pétrole.

Le calendrier des taux se précise : une hausse lors de la réunion du 28 octobre n'est valorisée qu'à environ 20 pour cent, la prochaine étape semblant repoussée à décembre. L'inflation d'août a perdu de son élan et les données de l'emploi signalent un refroidissement. En revanche, l'indice ISM des prix des services a atteint 74, son plus haut depuis 2022, donc la pression sur les prix est loin d'être terminée. Selon Kitco, un marché partagé entre une paie molle et des prix tenaces a vu les taux longs refluer depuis leurs sommets, offrant un répit aux métaux précieux.

La demande de puces reste brûlante

Dans le matériel d'intelligence artificielle, les pénuries d'offre courent derrière la demande. La direction d'AMD a promis une montée en puissance sensible des livraisons en 2027, et la planification des capacités s'étend désormais sur trois à cinq ans. Selon Trendforce, la direction a rendu visite aux partenaires industriels de Taïwan et confirmé un engagement de plusieurs milliards de dollars dans l'écosystème d'approvisionnement. Les résultats préliminaires de Samsung au troisième trimestre et le bond de 47 pour cent de TSMC sur un an complètent le tableau ; TSMC publie ses chiffres définitifs le 15 octobre.

À l'échelle de l'indice, la concentration des profits frappe les esprits. Hors valeurs d'intelligence artificielle, le S&P 500 retomberait vers 6900, selon un graphique GoldmanSachs ; la correction a déjà eu lieu, mais l'indice vedette repose sur les épaules des géants des puces. Selon la recherche GoldmanSachs, les dix plus grandes sociétés technologiques généreront à elles seules deux tiers de la croissance totale des profits au troisième trimestre. L'animateur soutient que tant que la demande de puces tient, les poids lourds continueront de porter le marché.

Les paniers sensibles aux taux du S&P 500 ont encaissé les coups à la place : finance, consommation de base, services publics et immobilier ont durement reculé depuis Jackson Hole. Le RSI, l'écart aux moyennes de 50 et 200 jours et les bandes de Bollinger signalent tous ces paniers comme profondément survendus. L'animateur y voit un potentiel de rebond : si le pétrole et les taux continuent de se détendre pendant que les résultats des puces restent solides, les défensives malmenées pourraient connaître des rachats. Le rythme saisonnier appuie cet avis ; lors des années d'élections de mi-mandat, le creux de fin septembre débouche généralement sur un mois d'octobre orienté à la hausse.

Le plan français adoucit les taux européens

Derrière l'apaisement des taux en Europe se trouve une promesse de consolidation budgétaire . La cheffe du Rassemblement national a présenté un contre-budget pour 2027 adossé à un plan d'économies de 140 milliards d'euros touchant l'immigration, la contribution à l'UE et la bureaucratie. Selon Politico, le plan rappelle d'anciennes promesses, mais son montant affiché a tout de même resserré les écarts de taux. Les manifestations annoncées, les déclarations prudentes des responsables financiers et les appels à arrêter le resserrement du bilan de la BCE restent à l'ordre du jour ; le dossier français restera sous surveillance.

Le financement de l'intelligence artificielle a été marqué par des montages hors bilan . OpenAI négocie un tour de 30 milliards de dollars emmené par MGX d'Abou Dhabi et BlackRock ; selon Thenextweb, aucun investisseur chef de file n'a été désigné et le prix semble fixé par la société elle-même. Côté Anthropic, les banques placent un programme record de 60 milliards de dollars lié à la location de puces Broadcom ; selon Cryptobriefing, la structure associe une tranche senior de 42 milliards à une tranche junior où Blackstone engage 9 milliards, avec une logique de location plutôt que d'achat. Les jeunes pousses chinoises ont ajouté des tours de 12 et 50 milliards et des projets d'introduction en bourse.

Le radar des valeurs du jour

Les révisions d'analystes ont apporté une pluie d' objectifs de cours dans la technologie. Les estimations 2028 d'ASML ont été relevées avec un objectif de 2557 euros en ligne de mire, tandis que KLA décrochait un achat grâce à une barre 2027 basse et à la détente des goulets d'étranglement. Côté Meta, l'enthousiasme pour le cycle de produits fait parler d'un objectif de 1000 dollars, et deux maisons écrivent que la demande ServiceNow s'est stabilisée avant de réaccélérer au troisième trimestre. Avec un nouvel achat sur Shopify, le tableau signale un réchauffement de la demande de logiciels d'entreprise.

Les titres individuels ont été dominés par le logement et les rachats . Lucid a livré 3806 véhicules au troisième trimestre, battant le consensus de 3581 et réduisant ses stocks, même si la rentabilité à faible volume reste une question ouverte. La pression en faveur d'un rachat porte les actions Mattel. Le dossier le plus pittoresque fut Lennar : Berkshire a ajouté 2,4 millions d'actions, portant sa part vers 12 pour cent, tandis qu'une enquête Hntrbrk révélait que Millrose, filialisée l'an dernier, avait acheté pour environ 200 millions de dollars de maisons Lennar en un mois afin de les louer, soit près de 7 pour cent des ventes, ce qui aurait artificiellement embelli la demande.

Les transports et l'automobile furent le point faible du jour. Une maison a réduit American à 14 dollars à cause du carburant et rogné les objectifs de Delta et United ; la raffinerie propre de Delta et ses résultats de vendredi serviront de test. La distribution automobile a vu des coupes pour AutoNation, Carvana et Stephens, avec un objectif Ford de 14 dollars et un objectif McDonald's de 280 dollars. L'animateur a conclu que le rythme saisonnier continue de fonctionner, les regards restant tournés vers les résultats des compagnies aériennes de vendredi.