La Fed relève ses taux pour la première fois depuis 2023, portant le taux vers 4 pour cent

La Réserve fédérale américaine a relevé le 16 septembre son taux directeur de 25 points de base pour le porter à 3,75 à 4,00 pour cent, sa première hausse en plus de trois ans, comme l'a rapporté DW News. Ce mouvement était largement anticipé, mais sa rupture symbolique comptait tout de même. Il renchérit le coût du crédit tout en visant, à terme, à alléger la pression du coût de la vie. Les marchés l'ont traité comme une étape longuement annoncée.

Le président Kevin Warsh a déclaré peu après que le volet emploi du mandat est en bonne santé, mais que l'inflation dépasse la cible depuis plus de cinq ans. Avec l'objectif de 2 pour cent en ligne de mire, l'attention se porte désormais principalement sur la stabilité des prix. Ce cadrage déplace clairement l'équilibre du double mandat vers la lutte contre l'inflation. Warsh a souligné que ce sont les tendances de fond, et non le bruit des chiffres headline, qui guident les décisions.

Une hausse supplémentaire signalée et la lecture des marchés

Les projections actualisées montrent qu'une forte majorité de responsables table sur une hausse supplémentaire cette année, contre aucune dans les prévisions antérieures. Le rédacteur en chef adjoint de Business Insider, Akin Oyedele, a qualifié le ton de nettement hawkish et de front uni. L'histoire suggère que la Fed fait rarement une seule hausse puis s'arrête ; le précédent pointe vers une série. Cette attente est désormais intégrée dans les prix.

Pour les ménages, la transmission est progressive mais tangible. Les coûts des prêts immobiliers, des cartes de crédit et des prêts étudiants grimpent déjà avec les rendements du Trésor. L'essence et le gazole augmentent et les compagnies aériennes répercutent le coût du kérosène sur les billets. Vingt-cinq points de base à eux seuls ne feront pas exploser les budgets, mais ils prolongent une dérive à la hausse des coûts d'emprunt.

Les rendements du Trésor ont fortement augmenté avant la décision. La question clé était de savoir si la Fed paraîtrait sérieuse face à la pression de la Maison-Blanche pour maintenir les taux bas. Oyedele a estimé que la hausse pourrait aider à plafonner cette forte progression et à réduire la volatilité des obligations à court terme. Les actions ont réagi négativement à court terme, comme c'est habituellement le cas après une hausse, tandis que les effets sur la confiance se manifestent plus lentement.

Concilier politique et économie

Les dépenses de consommation restent résilientes et le chômage est quasiment inchangé, si bien que l'économie semble encore plutôt solide. La hausse signale néanmoins que la menace inflationniste est prise au sérieux. Les deux mandats de la Fed tirent dans des directions opposées, et l'inflation est désormais considérée comme la contrainte déterminante. La hausse quotidienne des prix maintient cette priorité au premier plan des préoccupations des décideurs.

C'était aussi la première hausse sous la présidence de Warsh, et le message adressé à Wall Street et au public était délibéré. Il a reconnu la douleur causée par la hausse des prix et a signalé sa volonté d'agir de manière indépendante, tout en éludant les questions sur le président Trump. Avec la guerre au Moyen-Orient et une dette et des déficits élevés en toile de fond, la Fed a souligné qu'elle fera ce qu'elle peut dans le cadre de son mandat.