La Fed sube las tasas por primera vez desde 2023, acercando el tipo hacia el 4 por ciento

La Reserva Federal de EE. UU. subió el 16 de septiembre su tasa de referencia 25 puntos básicos, hasta situarla entre el 3,75 y el 4,00 por ciento, su primer aumento en más de tres años, según informó DW News. El movimiento estaba ampliamente anticipado, pero su ruptura simbólica seguía importando. Encarece el crédito mientras busca, con el tiempo, aliviar las presiones del costo de la vida. Los mercados lo trataron como un paso largamente anunciado.

El presidente Kevin Warsh declaró poco después que el lado laboral del mandato está en buena forma, pero que la inflación supera el objetivo desde hace más de cinco años. Con la meta del 2 por ciento en mente, el foco predominante está ahora en la estabilidad de precios. Este encuadre desplaza claramente el equilibrio del doble mandato hacia la lucha contra la inflación. Warsh subrayó que las tendencias de fondo, y no el ruido de los titulares, guían las decisiones.

Una subida adicional señalada y la lectura del mercado

Las proyecciones actualizadas muestran que una amplia mayoría de responsables contempla una subida adicional este año, frente a ninguna en previsiones anteriores. El subdirector de Business Insider, Akin Oyedele, calificó el tono de claramente hawkish y de frente unido. La historia sugiere que la Fed rara vez hace una sola subida y se detiene; el precedente apunta a una serie. Esa expectativa ya está incorporada en los precios.

Para los hogares, la transmisión es gradual pero tangible. Los costos de las hipotecas, las tarjetas de crédito y los préstamos estudiantiles ya venían subiendo con los rendimientos del Tesoro. La gasolina y el diésel aumentan y las aerolíneas trasladan el costo del combustible de avión a las tarifas. Veinticinco puntos básicos por sí solos no romperán los presupuestos, pero prolongan una deriva al alza en los costos de endeudamiento.

Los rendimientos del Tesoro habían subido con fuerza antes de la decisión. La pregunta clave era si la Fed parecería seria frente a la presión de la Casa Blanca por mantener las tasas bajas. Oyedele argumentó que la subida podría ayudar a frenar ese fuerte repunte y reducir la volatilidad de los bonos a corto plazo. Las acciones reaccionaron negativamente en el corto plazo, como suele ocurrir tras una subida, mientras que los efectos sobre la confianza se manifiestan más lentamente.

Equilibrar política y economía

El gasto de los consumidores sigue siendo resiliente y el desempleo apenas ha cambiado, así que la economía todavía luce bastante sana. Aun así, la subida señala que la amenaza inflacionaria se toma en serio. Los dos mandatos de la Fed tiran en direcciones opuestas, y la inflación es ahora considerada la restricción determinante. El aumento diario de los precios mantiene esa prioridad presente en la mente de los responsables políticos.

Esta fue también la primera subida bajo la presidencia de Warsh, y el mensaje a Wall Street y al público fue deliberado. Reconoció el dolor causado por los precios más altos y señaló su disposición a actuar de forma independiente, incluso mientras esquivaba preguntas sobre el presidente Trump. Con la guerra en Oriente Medio y una deuda y déficits elevados como telón de fondo, la Fed subrayó que hará lo que pueda dentro de su mandato.