Fed Üç Yıl Aradan Sonra Faizi Artırdı: %4 Seviyesine Yükseliş

ABD Merkez Bankası 16 Eylül'de politika faizini 25 baz puan artırarak %3,75-4,00 aralığına çekti ve bunu üç yıl aradan sonra ilk artış olarak DW News duyurdu. Karar uzun süredir fiyatlanıyordu, yine de sembolik eşiği aşması bakımından kritik bulundu. Duyuru borçlanmayı pahalılaştırırken uzun vadede hayat pahalılığını hafifletme iddiası taşıyor. Piyasalar hamleyi geniş ölçüde beklenen bir adım olarak okudu.

Fed Başkanı Kevin Warsh karar sonrası yaptığı açıklamada işgücü piyasasının iyi durumda olduğunu ancak enflasyonun beş yıldır hedefin üzerinde seyrettiğini söyledi. Hedefin %2 olduğunu hatırlatarak önceliğin fiyat istikrarı olduğunu vurguladı. Bu çerçeveleme işsizlikle mücadele ile enflasyon kontrolü arasındaki ikili görevde terazinin açıkça ikinci kefeye kaydığını gösteriyor. Warsh yapısal enflasyonun temel eğilimine odaklandıklarını belirtti.

Bir Artış Daha Sinyali ve Piyasa Okuması

Toplantı sonrası projeksiyonlarda komite üyelerinin çoğunluğu bu yıl bir artış daha öngördü. Yıl başında sıfır artış beklentisi varken bu revizyon şahin olarak yorumlandı. Business Insider editör yardımcısı Akin Oyedele kararı enflasyonla mücadelede birlik mesajı olarak niteledi. Tarihsel olarak Fed'in tek artışla durması nadir görülüyor, genellikle seri geliyor.

Hanehalkı açısından etki kademeli ama hissediliyor. Mortgage faizleri, kredi kartı ve öğrenci kredisi maliyetleri tahvil getirileriyle birlikte zaten yükseliyordu. Benzin ve dizeldeki artış ve havayolu maliyetleri de tüketiciye yansımaya başlamıştı. 25 baz puan tek başına yıkıcı değil ancak mevcut trendi pekiştiriyor.

Tahvil piyasasında getiri eğrisi son günlerde keskin yükseldi. Yatırımcılar Fed'in Beyaz Saray baskısına rağmen ciddi olup olmadığını test ediyordu. Oyedele'ye göre bu artış Fed'in bağımsızlığına dair güveni tazeleyip volatiliteyi bir miktar düşürebilir. Hisse senetleri ise kısa vadede olumsuz tepki verdi, uzun vadeli oynaklık algısı henüz netleşmedi.

Siyaset ve Ekonomi Arasındaki Denge

Ekonomi büyüme ve tüketici harcamaları açısından dirençli görünüyor, işsizlik yatay seyrediyor. Buna rağmen enflasyondaki yapışkanlık Fed'i sıkı duruşa zorladı. Warsh'ın mesajı acıyı görüyoruz ama görevimiz enflasyonu indirmek çizgisindeydi. Enerji fiyatları, Orta Doğu'daki savaş ve yüksek borç stoku gibi Fed'in doğrudan kontrol edemediği unsurlar da arka planda etkili olmaya devam ediyor.

Beyaz Saray haftalardır daha düşük faiz için lobi yapıyordu, bu yüzden haber Başkan Trump için darbe olarak yorumlandı. Warsh basın toplantısında Trump ile ilişkisine dair soruları yanıtsız bıraktı ve eylemin sözlerden önemli olduğunu gösterdi. İlk hamlesiyle verdiği şahin ve bağımsız duruş, Wall Street'e fiyat istikrarının öncelik olduğu sinyalini net biçimde yolladı.