Dongu Bitmedi, Fransa Sarsiliyor: Makro Ekim 2026

Piyasalar yillardir resesyon kehaneti dinliyor ama genisleme inatla suruyor ve Steno'ya gore bu inat sahte is dongusu okumasinin dogal sonucu olarak karsimiza cikiyor. Bu tabloyu confluenceinvestment.com verileri dogruluyor, cunku Diffusion Index Agustos 2026 itibariyla ust uste 19 aydir genisleme bolgesinde seyrediyor ve rapor buyumeyi yapay zeka altyapi harcamalari ile direncli tuketici talebine bagliyor.

Dongu tartismasinin cercevesini morganstanley.com ciziyor, iyimserler 2026 icin erken dongu hizlanmasi ve genis tabanli hisse kazanclari beklerken kotumserler gec dongu yavaslamasi ile yapay zeka odakli dar kazanclara isaret ediyor. Boga piyasasinin dorduncu yila uzamasi ve uretken yapay zeka yatirimlari destegi iki kampin ortak kabul ettigi zemini olusturuyor.

Bu garipligi richmondfed.org arastirmasi belgeliyor, issizlik Nisan 2023 ile Aralik 2025 arasinda resesyon yasanmadan 33 ay boyunca yavas yavas yukseldi ve bu sure tarihteki en uzun resesyonsuz artis olarak kayda gecti. Claudia Macaluso imzali not, issizlik dinamikleri ile guclu GSYH buyumesinin ayni anda gorulmesini donemin en alisilmadik ozelligi sayiyor.

ABD Dongusu: Orta Evre mi Son Evre mi

Fransiz cephesindeki gerilimi axios.com aktararak genisletiyor, Brookings arastirmacisi Robin Brooks tahvil getirilerinin kontrolden ciktigini ve yuksek borclu Avrupa genelinde bulasma riski olustugunu savunuyor. Emily Peck imzali 5 Ekim 2026 tarihli haber, cumhurbaskanligi secimi oncesi borc krizi ile toplumsal huzursuzlugun ayni anda tirmandigini vurguluyor.

Tabloyu fortune.com somut rakamlarla tamamliyor, 5 yillik CDS 81 baz puana cikti ve 10 yillik OAT getirisi yuzde 4,989 ile 2002 sonrasi zirveyi gordu. Macquarie stratejisti Thierry Wizman'a gore OAT Bund makasi 152 baz puana acildi ve bu acilma yuksek egemen temerrut riskinden kaynaklaniyor.

Benzer olcumu tradingeconomics.com paylasiyor, 10 yillik OAT yuzde 4,92 seviyesinde Temmuz 2002 sonrasi zirvede bulunuyor ve Alman Bundlari uzerindeki prim 2011 sonrasi en genis duzeyde seyrediyor. Haberde hukumetin butce acigini yuzde 5 seviyesine indirme hedefi ile kamu borcu yukunun yuzde 120 seviyesine yaklasmasi arasindaki gerilim one cikiyor.

Fransa: OAT Soktu ve Butce Baskisi

Maliye tarafini ccomptes.fr raporu aydinlatiyor, Sayistay 2025 acik dususunun sinirli kaldigini ve sonucun esas olarak yaklasik 23 milyar Euro tutarindaki vergi artislarina dayandigini belirtiyor. Rapora gore nominal GSYH buyumesi guclu dirence ragmen tahminden dusuk kaldi ve mali konsolidasyon henuz harcama disiplinine yaslanmiyor.

Kur tartismasinin teorik cercevesini wikipedia.org acikliyor, satin alma gucu paritesi yaklasik 3000 mal ve hizmetten olusan sepetle para birimlerinin mutlak alim gucunu karsilastiriyor. Ayni cerceve, tarifeler ile islem maliyetleri yuzunden piyasa kurlarinin bu olcuden uzun sure sapabilecegini hatirlatiyor.

PPP, Fed ve Dolar: Kurlar Nereye Bakiyor

Politika cercevesini federalreserve.gov kaynagi sunuyor, 10 Temmuz 2026 tarihli Para Politikasi Raporu uzun vadeli hedefleri ile son ekonomik gelismeleri Kongre icin sistematik bicimde ozetliyor. Dolar tarafini fxstreet.com analizi tamamliyor, DBS ekonomisti Philip Wee uc haftalik dolar rallisinin para politikasi destegini kaybettigini ve 28 Ekim FOMC toplantisina iliskin art arda artis beklentilerinin zayifladigini belirtiyor.

Steno'nun cekirdek tezini stenoresearch.com ozetliyor, sahte is dongusu piyasalar ile merkez bankalarini sasirtmaya devam ediyor ve ISM Imalat gibi dongusel gostergeler toplam ekonomi icin giderek ilgisiz hale geliyor. Devamini andreassteno.substack.com bulteni getiriyor, Steno Nisan 2020 sonrasi resesyon korkusuna karsi pozisyonun karli ciktigini ve herkes korkuya kapildiginda likidite dongusu toparlanmasina yonelik kontraryen bahsin cazip gorundugunu yaziyor.