Cinco sociedades de IA a la sombra de Nvidia

Introducción: vender palas en la fiebre del oro

Todo el mundo quiere encontrar el próximo Nvidia, y lo entiendo. En la fiebre del oro, los grandes ganadores no fueron los buscadores sino los mercaderes que vendían palas. La IA se parece a eso hoy: a medida que los modelos de IA crecen, aparecen cuellos de botella en procesadores, enlaces y energía. En este texto presento cinco sociedades que resuelven esos cuellos en vez de los constructores de modelos.

Un sistema de IA funciona como una orquesta

Un sistema de IA no es un instrumento único; funciona como una orquesta. El modelo de IA toca la partitura, los procesadores llevan el ritmo, la red mantiene a todos en el mismo tempo y los centros de datos forman la sala de conciertos. Si una sección falla, la música se rompe. Los cinco nombres de abajo ocupan sillas distintas de esa orquesta: silicio a medida, capacidad de nube en alquiler y enlaces veloces. Cuando el costo por token baja, esas sillas ganan valor.

Una segunda fuerza en procesadores: AMD

El primer nombre es AMD. Nvidia lidera los aceleradores de IA con amplia ventaja, sin duda. Pero AMD quiere ser la segunda fuente creíble, y los grandes compradores de nube se niegan a depender de un solo proveedor. Según la presentación de AMD, la sociedad elevó las ventas de centros de datos un 107 % hasta $6,7B en el segundo trimestre de 2026. El sistema Helios a escala de bastidor y los aceleradores Instinct impulsan esa subida, mientras los agentes de software amplían la demanda de procesadores.

Este nombre ha corrido mucho: el precio sube un 180 % en doce meses. El video menciona objetivos de cuatro dígitos para 2027 y un múltiplo previsto de 38,7; con una demanda de IA tan viva, el crecimiento deja esos múltiplos razonables. Yo no correría detrás. Mi gesto: mantener el valor en la lista de seguimiento y sumar por tramos pequeños en las caídas. Ventas al alza arrastran el precio tarde o temprano.

Silicio a medida: Broadcom y Marvell

El segundo nombre es Broadcom. Los grandes operadores de nube prefieren encargar procesadores cortados para sus propios modelos de IA antes que comprar de estantería; como un traje a medida, el ajuste sienta mejor y reduce el costo por token. Broadcom es el sastre maestro del sector y trabaja con Google, Meta, OpenAI y Anthropic. Según Reuters, la sociedad elevó las ventas de silicio para IA un 221 % hasta $16,7B el último trimestre y apunta a unos $115B para 2027.

Mi segunda razón para apreciar Broadcom está en el software: ventas de licencias estables suavizan los ciclos del silicio y mantienen la caja en movimiento. Según un análisis de Seeking Alpha, la sociedad guarda unos $126,8B en compromisos de compra, así que el programa 2027-2028 ya parece lleno. La fórmula sigue simple: crecimiento de ventas más fuerza en redes. Eso merece un lugar de alta convicción para mí, que ampliaría en la debilidad.

El tercer nombre es Marvell. Cerca del 79 % de sus ventas viene de centros de datos, lo que deja a Marvell casi como una pura sociedad de infraestructura de IA. Según el comunicado oficial de Marvell, las ventas del segundo trimestre fiscal 2027 suben un 37 % hasta $2,74B, con el polo de centros de datos al alza un 46 %. Silicio a medida más enlaces ópticos forman el dúo, reforzado tras la compra de Celestial AI; cuando el tráfico de agentes crece, ese dúo gana valor.

Marvell también ha corrido, más que duplicando en un año hasta una escala de $241B. Los analistas hablan de $340 en doce meses mientras el video ve $400 en dos años. Con una demanda de enlaces de IA que aguanta y un crecimiento cercano al 70 %, los múltiplos pueden sostener. Aun así yo no me apresuraría; prefiero esperar tramos suaves. Escala pequeña con gran historia: ocasión y turbulencia se muestran grandes.

Nube y enlaces: Amazon y Credo

El cuarto nombre es Amazon, o más bien su brazo de nube AWS. Pocas sociedades pueden levantar sus propios centros de datos, así que la mayoría alquila capacidad de IA. Piensen en enchufar a un tomacorriente en vez de levantar una central. Según CNBC, AWS crece un 37 % hasta $42,2B en el segundo trimestre de 2026, su ritmo más vivo en 18 trimestres. Las ganancias operativas llegan a $16,6B, y el negocio de IA supera un ritmo anual de $25B.

Amazon también fabrica su propio procesador de IA, Trainium, con ayuda de Marvell en ese lado. Además la sociedad usa la IA en comercio, avisos y logística: rutas, existencias, sugerencias. Así vende IA a clientes y la usa en casa. Esa variedad a escala de $2,8T me tranquiliza, y cuenta entre mis preferidas de largo plazo. La zona de precio parece correcta; las bajas sonarían como ocasión.

El quinto nombre, el más riesgoso, es Credo. Miles de aceleradores de IA deben dialogar a la vez; si los enlaces demoran, procesadores costosos quedan ociosos. Como ampliar una autopista cuando el tráfico se atasca: los cables activos de Credo mantienen las señales limpias a gran velocidad. Según Yahoo, la sociedad elevó las ventas trimestrales un 157 % hasta $437M, con el año entero en $1,3B. Sus productos 1.6T se vuelven más esenciales a medida que los modelos crecen.

Antes de entrar a la canasta

Una advertencia común primero: una bella sociedad no deja una bella compra a todo precio. Los cinco nombres han corrido mucho, así que cargar sin repliegue parece riesgoso. Mi plan sigue simple: aporte estable en Amazon y Broadcom con alta convicción, paciencia para huecos en AMD y Marvell, y una parte pequeña de Credo. Esto no es un consejo de compra; cada uno debe llevar su propio análisis. En una canasta de IA, la disciplina de precio cuenta tanto como la tesis.

Para resumir: AMD en procesadores, Broadcom y Marvell en silicio a medida, Amazon en capacidad en alquiler, Credo en enlaces. Todos surfean la misma ola de IA en tablas distintas. Yo seguiré los cinco. Si tuvieran que elegir uno solo, ¿cuál sería? Escríbanlo abajo y conversemos.