9 acciones que podrían hacerte rico

La premisa del episodio es inusual y vale la pena mencionarla de antemano: ninguna de las nueve acciones está en la cartera de inversiones de Carlson. No hay Meta, no hay Uber, no hay DoorDash, no hay Texas Roadhouse y no hay Costco en esta lista, todas las cuales ya posee y, por lo tanto, excluyó. Cada empresa aquí es completamente nueva en su cobertura, y presenta el caso alcista para cada una desde cero, lo que convierte el video en una sesión de selección en lugar de una vuelta de victoria.

El primer punto destacado es IMAX, una empresa que compara con referentes como S&P Global y Moody's en lugar de cadenas de cine. El malentendido que ataca es que IMAX significa una pantalla cuadrada estirada; en realidad, significa cámaras de cine de gran tamaño que capturan muchos más detalles, además de estándares exigentes de principio a fin para el sonido y la proyección, contra los cuales se auditan los cines certificados. El factor comercial es el pipeline: un lanzamiento filmado íntegramente en IMAX que se espera que recaude más de mil millones, una ventana de exclusividad del director que sacó un éxito de taquilla competidor del formato, y acuerdos firmados que se extienden hasta 2027, 2028 e incluso conversaciones iniciales para 2029.

En cuanto a la valoración, IMAX tiene un precio como si la economía actual simplemente se compusiera: una relación precio-beneficio a futuro de alrededor de 27 con un rendimiento de flujo de caja libre cercano al cuatro y medio por ciento, más cerca del tres y medio después de la compensación basada en acciones. El caso alcista de Carlson es un cambio de régimen en los precios en lugar de en la asistencia. Los cines todavía venden entradas IMAX a precios fijos cercanos a los veinte dólares, mientras que las entradas de la primera semana en el mercado secundario para el gran lanzamiento de 70 mm cambiaron de manos por entre trescientos y mil dólares, y dado que IMAX es un licenciante ligero en activos que no puede fijar los precios de las entradas por sí mismo, cualquier movimiento de los grandes expositores hacia precios basados en la demanda fluiría desproporcionadamente a su línea de ingresos.

Luego viene Reddit, enmarcado como un sitio web antiguo con economía de startup. Los ingresos fueron de solo 93 millones de dólares en 2020, luego se duplicaron aproximadamente en un solo año alrededor de la cotización pública y siguieron duplicándose hasta alcanzar los quinientos millones de dólares de ingresos en los últimos doce meses en dos años, con la rentabilidad llegando casi inmediatamente después de la IPO. Dos motores impulsan la historia: la licencia de datos de conversación genuinamente humanos a todos los principales laboratorios de IA hambrientos de material de capacitación, y un negocio de publicidad orgánica directa donde las páginas de la comunidad permiten a los anunciantes segmentar por interés declarado, desde zapatillas de correr hasta teclados mecánicos. Con un valor de mercado de treinta mil millones frente a esa curva de crecimiento, esboza un camino hacia cincuenta o sesenta mil millones en unos pocos años.

MercadoLibre se presenta como la mejor empresa de toda Sudamérica, y la comparación con Amazon viene con una corrección. Donde Amazon combinó el comercio minorista con la computación en la nube, MercadoLibre combinó el comercio minorista con las finanzas, y el número de usuarios de fintech cuenta la historia: de 49 millones de usuarios activos mensuales en 2024 a 88 millones ahora, aumentando cada trimestre gracias a productos como las tarjetas de crédito. Esto amplía el mercado direccionable del comercio electrónico latinoamericano a cada momento que la gente gasta, ahorra, pide prestado o mueve dinero. El inconveniente es la paciencia: el precio de las acciones no se ha movido en cinco años, en parte por una resaca de sobrevaloración de 2021 y en parte por el sacrificio deliberado de los márgenes a corto plazo para el crecimiento, por lo que esta es una historia de capitalización que cobra la espera como tarifa de admisión.

La sección de recuperación comienza con Adobe, el caso más claro de fundamentos que se niegan a coincidir con la narrativa. La acción se desplomó de 660 a 255 dólares, sin embargo, los ingresos recurrentes siguen creciendo cerca del trece por ciento anual con una consistencia trimestral metronómica que pocas empresas pueden igualar. El mercado la valora por debajo de diez veces las ganancias futuras con un rendimiento de flujo de caja libre de dos dígitos, lo que efectivamente es una valoración que asume un deterioro permanente. El caso bajista es un cambio genuino de plataforma en cómo se editan imágenes y videos, y la gerencia está respondiendo intercambiando el crecimiento de ingresos a corto plazo por una adquisición de usuarios más rápida en los niveles gratuitos, describiendo el momento como una oferta de "ahora o nunca" para convertirse en la plataforma de IA predeterminada para la creatividad.

Nike es la imagen especular de Adobe: aquí los números realmente se están deteriorando, con dos años de caída de ingresos junto con la disminución de los ingresos operativos, los ingresos netos y el flujo de caja libre, sin embargo, la acción todavía cotiza cerca de 24 veces las ganancias futuras. Carlson argumenta que ese múltiplo es una ilusión óptica creada por un reinicio autoimpuesto, con un nuevo liderazgo liquidando inventario obsoleto a través de grandes descuentos y retrocediendo de una postura puramente digital hacia socios mayoristas. La pregunta de inversión, por lo tanto, se reduce a una sola variable: si la marca sobrevive al período de liquidación con su poder de fijación de precios intacto, porque si los márgenes se recuperan después del reinicio, la base de ganancias actual subestima el negocio normalizado.

Rollins y Copart completan la cesta de recuperación como negocios de calidad que sufren diferentes accidentes. Rollins, el compuesto de control de plagas, cayó aproximadamente a la mitad desde 65 dólares no porque el negocio se rompiera, sino porque no cumplió las expectativas en dos trimestres consecutivos, comprimiendo un múltiplo de ganancias histórico cercano a 57 hasta los treinta bajos, mientras que el rendimiento del flujo de caja libre subió hacia el tres y medio por ciento. Copart, el facilitador de subastas de salvamento que cobra tarifas de servicio sin poseer los vehículos siniestrados, vio cómo el crecimiento de sus ingresos se estancaba por debajo del dos por ciento y su precio se reducía aproximadamente a la mitad; la defensa es que alrededor del setenta por ciento del estancamiento se debe a brutales comparaciones interanuales después de que los huracanes inundaran el sistema con vehículos de pérdida total, siendo el resto cíclico ya que los seguros caros empujan a los conductores hacia una cobertura de solo responsabilidad civil.

Los dos nombres de alto crecimiento comienzan con Nebius, la propuesta más electrizante y peligrosa del episodio. Los ingresos sobre una base acumulada explotaron de alrededor de 100 millones de dólares a finales de 2024 a 877 millones a principios de 2026, la acción ha subido aproximadamente un 176 por ciento y es capaz de movimientos del veinte por ciento en un solo día, y la cinta incluso subió un veintitrés por ciento en un día contra una posición corta publicitada abierta cerca de 210 dólares por Michael Burry. La columna vertebral fundamental es el acceso a procesadores gráficos Nvidia, energía y financiación, con clientes que pagan por adelantado la capacidad que se reinvierte completamente en un crecimiento de la producción del cuarenta al cincuenta por ciento. La advertencia adjunta es explícita: el impulso puede llevar a nombres como este más lejos y por más tiempo de lo que esperan los escépticos, y los cambios del diez al veinte por ciento cortan en ambas direcciones.

Cava es la segunda historia de crecimiento, una cadena de comida rápida mediterránea posicionada como una respuesta saludable a Chipotle con 476 ubicaciones y una huella que plausiblemente podría extenderse a miles. El mercado ya ejecutó este guion una vez: la acción se disparó de 40 a 140 dólares entre 2023 y 2024 con la promesa de convertirse en el próximo Chipotle, luego se comprimió de nuevo hacia 60 a medida que la valoración se desvinculaba de la base de tiendas. Lo que queda es una historia de unidad genuinamente fuerte, con ingresos que se componen cerca del veintiséis por ciento anual y el número de restaurantes que se expande alrededor del veinte por ciento anualmente gracias a una base de clientes leales y de alta frecuencia que trata los tazones como un hábito semanal en lugar de una indulgencia.

El episodio cierra con un fracaso de la semana que en realidad es un drama de gobernanza: David Ellison amenazando con trasladar Paramount fuera de California el 1 de octubre si el estado se niega a negociar un acuerdo de su demanda antimonopolio contra la combinación de Paramount y Warner Bros. Discovery antes de finales de septiembre. El contexto es complicado, con las empresas acordando pausar la fusión a la espera de una decisión judicial o junio de 2027 mientras solicitan un juicio en otoño, a pesar de que los reguladores de otros lugares, incluido el Departamento de Justicia y Europa, aprobaron el acuerdo y solo California más una docena de otros estados están demandando. Carlson enmarca el enfrentamiento como una fuerza imparable que se encuentra con un objeto inamovible, financiado por una de las grandes fortunas familiares del mundo por un lado y un fiscal general del estado acusando públicamente a la empresa de extorsión por el otro.