5 actions à acheter en octobre : AVGO, MELI, UNH, UBER et LITE

Octobre s'ouvre à la croisée des chemins entre investissements massifs dans l'intelligence artificielle, taux longs tendus et consommation qui résiste malgré une inflation tenace. Les grands indices abordent le dernier trimestre sur des trajectoires dispersées, ce qui redonne toute son importance à la sélection des dossiers individuels. Cinq valeurs se distinguent par la progression de leurs revenus, leur génération de trésorerie et un calendrier de publications rapproché capable de servir de catalyseur pour la fin de l'année.

Le bilan de septembre montre un écart de calendrier entre deux lectures qu'il faut signaler clairement. La présentation évoque un mois pratiquement stable pour le S et P, autour de zéro à plus 0,3 pour cent, tandis que le tableau affiché en séance indique moins 0,78 pour cent pour le S et P, plus 1,74 pour cent pour le Nasdaq, moins 4,96 pour cent pour le Dow et moins 5,90 pour cent pour le Russell. Cette divergence tient au moment de la mesure et rappelle qu'un même mois peut sembler calme ou tendu selon la date d'arrêté, la composition des indices et le poids des grandes capitalisations technologiques.

Septembre en deux lectures et saisonnalité d'octobre

Sur le plan saisonnier, octobre affiche historiquement une progression moyenne proche de 0,9 pour cent, ce qui en fait souvent un mois de rebond après la prudence de septembre. Cette moyenne n'offre aucune garantie pour une année donnée, mais elle aide à comprendre pourquoi les replis du début de l'automne sont fréquemment mis à profit pour renforcer progressivement les positions. Dans un marché concentré sur quelques thèmes porteurs, cette saisonnalité plaide pour un déploiement par étapes plutôt que pour des achats massifs réalisés en une seule fois.

Le volet monétaire a nettement changé en quelques semaines, avec un renversement complet des anticipations sur les taux. La probabilité d'une baisse en octobre, estimée autour de 65 pour cent, est retombée vers 20 pour cent, ce qui laisse environ 80 pour cent de chances au maintien des taux directeurs. Ce retournement reflète des signaux d'inflation et d'activité plus résistants que prévu, qui compliquent la tâche de la Réserve fédérale. Pour les valeurs de croissance, un statu quo prolongé impose une attention accrue aux marges, aux flux de trésorerie et aux déclarations des banquiers centraux.

Les statistiques récentes dressent un tableau partagé entre demande de travail qui s'assagit, inflation qui colle et industrie qui surprend par sa fermeté. Les offres d'emploi JOLTS ressortent à 7 millions contre 7,2 millions attendus, tandis que l'inflation PCE atteint 3,4 pour cent et le coeur PCE 3,0 pour cent. L'indice ISM manufacturier s'établit à 54,5 avec des prix payés à 77,9 en hausse de 6,8 points, les inscriptions au chômage tombent à 197 000, septembre ne crée que 29 000 emplois avec un chômage à 4,2 pour cent et des révisions négatives de 60 000 postes, pendant que le dix ans touche 5,3 pour cent, un pic d'environ 24 ans.

Taux, inflation et emploi : le cadre à garder en tête

Broadcom ouvre le bal des idées liées aux centres de données avec un troisième trimestre à 29,6 milliards de dollars de revenus, en hausse de 86 pour cent, et un flux de trésorerie disponible de 13,7 milliards. La direction vise environ 34,8 milliards pour le trimestre suivant, portée par les accélérateurs dédiés à l'intelligence artificielle et les solutions réseau pour grands opérateurs. Le dossier affiche un score Edge de 79, un objectif moyen des analystes proche de 510 dollars soit environ 40 pour cent de potentiel, tandis que l'orateur retient un repère autour de 500 dollars en misant sur la visibilité des commandes et la discipline tarifaire.

MercadoLibre incarne la croissance du commerce et des paiements en Amérique latine avec un deuxième trimestre à 10,2 milliards de dollars, en progression de 50 pour cent, soit le trentième trimestre consécutif de hausse supérieure à 30 pour cent. Les acheteurs actifs progressent de 26 pour cent, les utilisateurs mensuels de Pago grimpent de 30 pour cent, les actifs sous gestion bondissent de 68 pour cent à 23 milliards, le volume total payé dépasse 100 milliards et les revenus publicitaires avancent de 73 pour cent. Malgré un recul d'environ 15 pour cent depuis le début de l'année, le score Edge de 82, un bénéfice par action 2027 estimé à 55,79 dollars, un multiple de 30,4 fois et un PEG de 0,6 plaident pour un point d'entrée.

UnitedHealth offre le profil défensif du mois avec un trimestre à 112 milliards de dollars de revenus, un résultat opérationnel de 8 milliards, un bénéfice ajusté de 6,38 dollars par action et un objectif annuel de 19,75 dollars. Le troisième trimestre publié le 13 octobre sera décisif pour juger du redressement des coûts médicaux et de la tarification. Le titre évolue entre 250 et 460 dollars avec à peine 3 pour cent de gain sur douze mois, affiche un Edge de 73, se paie environ 17,5 fois les résultats contre 19,7 fois en moyenne, et vise un objectif moyen proche de 475 dollars soit près de 25 pour cent de potentiel.

Cinq valeurs sous la loupe avant les publications

Uber aborde octobre sur une note contrariante après un repli d'environ 16 pour cent depuis le début de l'année, malgré des positions solides dans la mobilité et la livraison. Le partenariat avec Lucid et Nuro prévoit plus de 35 000 robotaxis, avec un démarrage dans la baie de San Francisco puis Houston en 2027, tandis que l'alliance avec Rivian et Nvidia évoque 100 000 véhicules dans 28 villes à horizon 2028. Le score Edge de 73 accompagne un modèle actualisé autour de 82 dollars soit 21 pour cent de potentiel, un consensus proche de 105 dollars soit 50 pour cent de hausse, et un repère de l'orateur vers 80 dollars.

Lumentum apporte la touche spéculative liée à l'optique pour centres de données avec un trimestre à 1 milliard de dollars et une prévision de 1,22 à 1,275 milliard, accompagnée d'une marge opérationnelle de 40 pour cent. Les modules 1,6 térabit pour l'interconnexion des grappes d'accélérateurs portent la demande, et Citi évalue le marché des circuits optiques à 11 milliards en 2030. Après un bond d'environ 560 pour cent sur douze mois et un Edge de 70, le multiple de 58 fois les bénéfices se discute face à un PEG inférieur à 1, ce qui suppose une exécution sans faute sur les rendements et les délais.

La discipline de valorisation reste le fil conducteur commun aux cinq dossiers, car la croissance ne suffit plus quand les taux longs culminent. Broadcom et MercadoLibre se paient sur des multiples exigeants compensés par une trésorerie abondante et des parts de marché en expansion, tandis que UnitedHealth et Uber offrent une décote relative après leurs déceptions récentes. Lumentum se situe à l'autre extrémité du spectre avec un pari technologique déjà bien valorisé par le marché. La bonne approche consiste à calibrer la taille des positions selon la visibilité des profits, l'intensité capitalistique et la proximité des catalyseurs.

Valorisation, risques et agenda des prochaines semaines

Les risques se concentrent sur trois fronts principaux qui peuvent invalider rapidement la thèse d'octobre. Un maintien prolongé des taux autour de 5,3 pour cent sur le dix ans pèserait sur les multiples et renchérirait le financement des flottes autonomes comme des centres de données. Un dérapage des coûts médicaux chez UnitedHealth, un ralentissement du volume payé chez MercadoLibre ou un retard des modules optiques chez Lumentum sanctionnerait directement les marges. Enfin, la concentration des portefeuilles sur l'intelligence artificielle expose chaque publication à des réactions brutales en cas de prévision jugée prudente.

Les prochaines étapes s'articulent autour de rendez-vous chiffrés qui permettront de vérifier chaque hypothèse avant la fin de l'année. Le 13 octobre focalisera l'attention sur les coûts médicaux et les commentaires de UnitedHealth concernant ses marges et ses effectifs assurés. Les publications de Broadcom, MercadoLibre, Uber et Lumentum devront confirmer la tenue des carnets de commandes, la dynamique des utilisateurs payants, la fréquence des courses et les montées en cadence optiques. Les investisseurs suivront aussi les prix payés manufacturiers, les inscriptions au chômage et toute inflexion du discours de la Réserve fédérale.

Au final, octobre propose une fenêtre d'achat sélective où la qualité de l'exécution primera sur le récit de croissance. Broadcom et MercadoLibre apportent la dynamique des revenus adossée à des flux solides, UnitedHealth et Uber offrent un potentiel de rattrapage conditionné au redressement des marges, et Lumentum assume le rôle de pari optique à forte volatilité. Une entrée échelonnée, adossée aux publications et à la trajectoire des taux, permet de capter la saisonnalité favorable sans s'exposer à un retournement monétaire ou à une déception opérationnelle.