Señal alcista tras la sorpresa dovish del BOJ: el S&P se mantiene firme mientras Bitcoin defiende los 75,5 K$

El viernes por la mañana, el Banco de Japón ejecutó la subida esperada de 25 puntos básicos, pero su guía resultó mucho más dovish de lo anticipado: en lugar de señalar varios movimientos más, los responsables insinuaron que la próxima subida podría no llegar en absoluto. Gareth Soloway vincula esa cautela con la deuda japonesa superior al 230 % del PIB; con una inflación elevada, como en EE. UU., las cargas de deuda pesadas ponen nerviosos a los bancos centrales a la hora de subir mucho más los tipos. Por el lado estadounidense, Kevin Warsh se ha mantenido firmemente hawkish y los mercados descuentan otra subida de la Fed a final de año — un BOJ dovish y una Fed hawkish chocando en la misma semana.

Esa mezcla dañó inicialmente la apertura tras el repunte, pero los flujos de última hora de la tarde del viernes impulsaron tanto al S&P 500 como al Nasdaq a terreno positivo. El S&P sumó un 0,17 % en el día; en el gráfico de 10 minutos abrió con un gap al alza, se vendió en la vela de las 12:30 del Este a mediodía y luego volvió a flotar cerca de los máximos del día. Para Soloway, cerrar en verde mientras el rendimiento del bono a 10 años volvía al 5 % y el petróleo rondaba los 100 $ era la pista alcista — resiliencia cuando los vientos en contra normalmente habrían forzado una venta.

Técnicamente, el S&P sigue por encima de la línea alcista de Soloway, dentro de una zona neutral bien marcada justo por debajo. Un cierre bajo la tendencia blanca cambiaría la visión a neutral — una propuesta 50/50 — mientras que una ruptura de la línea amarilla sería el desplome desagradable en el que cerraría sus largos y se inclinaría por el corto. Esas dos líneas enmarcan la gestión del riesgo para la próxima semana.

El impulso del Nasdaq tuvo ayuda de los chips: Micron y Sandisk empezaron a despertar tras liderar a principios de año. Soloway señala que una continuación en los semiconductores podría alimentar un empuje más amplio hacia las elecciones de medio mandato y hasta el cierre del año. Si los chips encadenan una segunda etapa, la resiliencia vista en el S&P no sería una historia aislada.

El dólar y los tipos contaban la misma historia técnica. El dólar se topó con una doble resistencia — una larga tendencia alcista amarilla que conecta mínimos crecientes y una zona horizontal blanca que fue resistencia, luego soporte y ahora resistencia de nuevo — y fue rechazado justo ahí, desvaneciendo el pico impulsado por el BOJ y cerrando ligeramente débil. El rendimiento del bono a 10 años borró la caída del día anterior por la Fed hawkish y volvió al 5 %, normalmente una receta para la debilidad bursátil que esta vez no forzó un cierre en rojo. Soloway advierte, no obstante, que una ruptura sostenida por encima de la tendencia de resistencia mayor sobre el 5 % asustaría de verdad al mercado.

El crudo ayudó a las acciones a mantenerse a flote pero aun así cerró más débil, con el WTI en 99,95 $ justo por debajo de los 100 $. Aunque el petróleo se relajó intradía, los rendimientos se mantuvieron altos — una divergencia notable respecto al patrón reciente en el que el petróleo y los rendimientos se movían juntos, probablemente distorsionada por el titular del BOJ. En el gráfico, el petróleo está de vuelta en su resistencia descendente clave que conecta varios pivotes y está siendo rechazado. El primer soporte es la zona de 93-94, donde un máximo previo debería actuar como soporte, previsto ya el lunes o martes, y luego 88; hacia las elecciones de medio mandato es plausible un retroceso hacia los 80 $. Un titular de acuerdo ya llevó el petróleo a 67 $, pero los inversores ahora quieren entregas, no palabras, así que una ruptura por debajo de 80 $ antes de las elecciones parece improbable, mientras que el riesgo de cola del estrecho de Ormuz impide que se consolide un deslizamiento duradero hacia los 65-67 $.

El gas natural subió un 1,16 % y parecía tranquilo, pero el umbral de los 3 $ está construyendo una configuración alcista: un posible patrón de cabeza y hombros invertido. Soloway subraya que el patrón no significa nada hasta que se rompa la línea del cuello en 3 $; solo entonces el objetivo medido — la altura desde el mínimo de la cabeza proyectada al alza — se vuelve calculable. Con pocos mirando, esa ruptura podría causar sensación.

El oro sumó una pequeña ganancia, extendiendo el rebote del jueves, pero Soloway ve chop por delante, con el oro y la plata probablemente en rango hasta el cierre del año en lugar de tender verticalmente. Para el oro, la resistencia al alza a corto plazo se sitúa en torno a 4.800, con un ordenado canal paralelo que enmarca los mínimos de los pivotes; una ruptura de ese canal ascendente abre la puerta a caídas más profundas, mientras que mantenerlo conserva el avance lateral. La plata refleja el mismo cuadro: acción lateral errática tras la ruptura, un soporte de tendencia ascendente y un riel superior paralelo que definen el mismo rango.

El vencimiento añadió ruido pero no caos: el viernes fue triple witching, con unos 7 a 7,1 billones de dólares en nocional venciendo — el segundo mayor de la historia según los recuentos de Citadel y Citi en opciones de índices, ETF y acciones individuales. A pesar de la magnitud, la negociación se mantuvo ordenada frente a los vaivenes más salvajes que estos días pueden traer.

Bitcoin fue el protagonista. Soloway había señalado los 75.500 $ como el suelo del patrón de bandera alcista; un cierre diario por debajo apuntaría a los 67.000 $. Incluso con el Clarity Act estancado en la Cámara y la Fed girando a hawkish, Bitcoin perforó los 75,5 K$ intradía pero cada día recuperó terreno por encima. La pista, dice, fue el miércoles: acciones, oro y plata cayeron por la Fed, Bitcoin se hundió y luego pasó a verde — una campana de alarma. El repunte del viernes parece un short squeeze, con los cortos construidos tras la decepción del Clarity Act obligados a cubrir y generar compras forzadas.

La confirmación sigue pendiente. A pesar del repunte, Bitcoin no ha superado el último máximo de swing de camino al máximo histórico previo, y Soloway no declarará un mínimo de mercado bajista hasta que lo haga. En términos clásicos de tendencia — máximos y mínimos crecientes — un impulso por encima de unos 82.800 $ cambiaría la estructura. Mantener los 75,5 K$ y desafiar ese máximo superior es la prueba a vigilar la próxima semana.