Tres meses por encima de los 10 000 $: La revisión de septiembre de 2026 de una cartera de 1,3 millones de dólares

Junio 10 067 $, julio 10 252 $, agosto 10 320 $. Tres meses consecutivos de cinco cifras y 30 638 $ para el trimestre. Stephanie enmarca la racha con una nueva lente contable: la instantánea del 16 de septiembre muestra 1,3 millones de dólares en activos invertibles totales planos frente a junio solo si se ignoran los 30 000 $ retirados el 4 de septiembre. Para cualquiera que viva de una cartera de ingresos, los retiros desaparecen del gráfico de saldos; ahora muestra los retiros junto con los saldos para que la imagen del rendimiento sea honesta.

Mapa de activos: 57% ingresos, 43% crecimiento

La división es clara: ingresos de Fidelity 344K $ (eran 369K $, el retiro provino de aquí), ingresos de Vanguard 393K $ (subió de 379K $, la cuenta pivote de 400K $, totalmente reinvertida), jubilación 560K $ (42K $ Roth, 517K $ IRA tradicional). Eso es 737K $ de ingresos, 560K $ de crecimiento — 57/43. Dejó Dell con aproximadamente 193K $ de costo base en cuentas de jubilación; intacto, ahora es 560K $ y va camino de ~2M $ para cuando tenga 59,5 años. El crecimiento es S&P 500, mercado total de EE. UU. y una pequeña parte de IBIT.

Contexto del mercado del 16 de junio al 16 de septiembre: S&P 500 +0,15 % plano, Nasdaq 100 –5 %, Bitcoin a través de IBIT +14 %. El trío es importante para el debate de BTCI. También recapitula el pivote: ~400K $ se movieron de crecimiento a ingresos a finales de abril/principios de mayo, luego vendió JEPQ ~84K $ a principios de junio para una ganancia a largo plazo de 9,6K $ dividida en SPYI, QQQI y BTCI. Mayo 10 764 $ fue el primer gran mes con la nueva mezcla.

Cálculo de ingresos: previsión, realidad y próximo mes

El promedio de junio a agosto es de ~10,2K $ por mes frente a aproximadamente 4,4K $ en los primeros cuatro meses del año. Agosto por fondo aclara el motor: BTCI 5 130 $ — aproximadamente la mitad del mes de un fondo, QQQI 3 150 $ (subió de 2 772 $ en junio por la redistribución de JEPQ), SPYI 1 760 $ (subió de 1 371 $), GPIQ 353 $, GPIX 143 $ — este último en una banda estrecha de 143 a 146 durante cuatro meses seguidos; el pago final de JEPQ en junio fue de 780 $.

Ella revisa su guía de junio: se esperaban 11 000 $–11 600 $ por mes, se realizaron 10,1K $–10,3K $, aproximadamente 1K $ por mes de más. El motor es BTCI: mayo 0,79 $, junio 0,65 $, julio 0,65 $, agosto 0,63 $ — el precio se deslizó de mediados de los 30 a finales de los 20, la tasa se mantuvo, los dólares por acción cayeron. Para septiembre, las distribuciones ya están declaradas: BTCI 0,72 $, QQQI 0,63 $, SPYI 0,53 $, pagaderos el 18 de septiembre; con las acciones actuales, septiembre se estima en ~11 000 $, un nuevo máximo. Los 59 620 $ acumulados en lo que va del año ya superan el total de 53 238 $ de todo el año 2025 con tres meses restantes.

Para la planificación, observa dos lentes: los últimos 12 meses (los últimos 12 meses de pagos aplicados a las acciones de hoy) a 144 431 $ por año, 12 036 $ por mes, 17,8 % de rendimiento personal sobre el costo, frente al último mes ×12 a 132 481 $ por año, 11 040 $ por mes, 16,3 %. La brecha es de ~12K $ por año, por debajo de ~26K $ en junio. Toda la brecha es BTCI — BTCI 12 252 $ menos en la vista del último mes, los otros cuatro fondos ~300 $ más juntos. Cuando el precio cae, la vista móvil aún mantiene pagos anteriores más ricos y parece inflada durante meses.

Ella llama a esto dinámica de rendimiento, cubierta en la revisión de febrero: el rendimiento móvil se mantiene elevado después de una caída de precios y se diluye lentamente, mientras que el rendimiento del último mes ×12 se ajusta a la realidad, aunque incluso eso fue alto en junio. La expectativa de trabajo ahora es de bajos 10K $ durante unos meses, aumentando a medida que se reinvierten las distribuciones de Vanguard; cualquier cosa por encima de eso se considera una ventaja.

Cuadro de mando honesto: costo, valor e ingresos acumulados

El cuadro de mando es franco: costo base de las cuentas de ingresos 810 436 $, valor actual 731 411 $ — una disminución del 9,75 %, aproximadamente 79K $ no realizados. Casi todo es de un solo fondo: BTCI –73 164 $, QQQI –~6 300 $, SPYI/GPIX/GPIQ a unos pocos cientos de dólares de estar planos. Los ingresos de por vida de la estrategia son 185 473 $, ganancias realizadas después de ganancias/pérdidas ~179 563 $, rendimiento total acumulado ~12,4 % — similar a junio. El rendimiento sobre el costo por año cuenta la historia del pivote: 8,15 % en 2023, 10 % en 2024, 14,2 % en 2025, con una proyección de 15-16 % este año.

La respuesta es la concentración: SPYI, QQQI y BTCI representan el 92 % del costo y ~95 % de los ingresos. Esta mezcla eleva el rendimiento y la sensibilidad a un solo nombre, por lo que la disciplina de reinversión y el monitoreo del riesgo del emisor van de la mano.

BTCI bajo el microscopio: tasa, volatilidad y compensación

BTCI dimensionado de tres maneras como de costumbre: ~40 % de las cuentas de ingresos por costo, ~34 % por valor, ~19 % del total de 1,3 millones de dólares — dentro de la banda de 20-25 % que estableció en junio — y 53 % de los ingresos del mes pasado. Precio ~30,85 $ frente a un costo promedio de 39,90 $ — una caída de ~23 %, la primera compra en julio de 2025 a ~64,87 $ ha bajado más de la mitad. BTCI aún ha pagado 33 945 $ en distribuciones; posición neta ~–39K $ hoy, declarado sin adornos.

El panorama de las tasas es más estable: durante 23 meses desde su lanzamiento, la distribución mensual / el precio de fin de mes ha oscilado entre 1,93 % y 2,78 %, con un promedio de 2,37 % — aproximadamente un 28,4 % anualizado. El mes más bajo fue agosto (1,93 %) porque el precio saltó ~19 % después de la fecha de registro, por lo que los mismos dólares divididos por un cierre más alto parecían bajos; septiembre vuelve a 2,33 %. Wes Matthews de NEOS describe el objetivo como 26-28 % — un objetivo, no una promesa — y su plan a 10 años asumía un 26 %, por lo que el promedio está por encima del plan, el mes más bajo por debajo — aún encaja.

Segundo, BTCI no es de baja volatilidad: la volatilidad anual de Bitcoin ~40-50 % frente a S&P 500 ~10-15 %, promedios del peor día –5,6 % frente a –1,7 % — un ascensor frente a una montaña rusa, y BTCI está vendiendo opciones de compra desde el vagón de la montaña rusa. Esa volatilidad es la razón por la que las primas de las opciones son altas y por la que el precio hizo lo que hizo; no se puede tener una sin la otra. Tercero, seguimiento y renuncia: durante el último año, el rendimiento total de IBIT –34,5 % frente a BTCI –32,4 % — los ingresos amortiguaron el año bajista, en lo que va del año están a un punto; pero durante los últimos tres meses, el precio de IBIT +14,04 % frente al precio de BTCI –0,48 % — la opción de compra cubierta intercambia el potencial alcista por ingresos. Si quieres el cohete, BTCI no lo es, de ahí que IBIT viva en la parte de jubilación a largo plazo.

Goldman–NEOS: riesgo de emisor único y mapa competitivo

El 12 de agosto, Goldman llegó a un acuerdo para comprar NEOS Investments en una transacción valorada en hasta 2,25 mil millones de dólares en efectivo y acciones; NEOS tenía ~30 mil millones de dólares en 19 fondos a finales de junio, con el cierre esperado a finales de 2026 o principios de 2027. Los fundadores Troy y Garrett se convierten en socios de Goldman Sachs Asset Management, los gestores de cartera permanecen, los objetivos sin cambios, no se buscan aumentos de tarifas, las exenciones de tarifas bloqueadas por un año después del cierre. Se cita el precedente de Innovator (anunciado en diciembre de 2025, cerrado en abril, 28 mil millones de dólares/159 fondos → 31 mil millones de dólares/171 fondos). Los flujos semanales siguen siendo fuertes: 579 millones de dólares de entradas netas a NEOS en la semana que terminó el 12 de septiembre.

Stephanie dice que votó sí; cualquiera que tenga un fondo NEOS el 24 de agosto tendrá derecho a votar el 3 de noviembre sobre el nuevo acuerdo de asesoramiento — el cambio de control rescinde automáticamente el actual, no votar cuenta como en contra, los corredores no pueden votar por usted, una tarjeta de poder por fondo. El posicionamiento es mantener y reinvertir en el lado de Vanguard, sin ventas masivas. La verdadera conclusión es la concentración del emisor: después del cierre, cinco fondos, tres índices, un padre — 100 % bajo Goldman. Hoy JPM ~40 % de los activos de ETF de ingresos por opciones, NEOS ~15 %; Goldman+NEOS+Innovator combinados se convierten en un claro número 2, dos grupos con más de la mitad del mercado. Observar: GPIQ (0,29 %) vs QQQI (0,68 %) manteniéndose separados, GPIQ capturó el 98 % del rendimiento total de QQQ el año pasado mientras pagaba ~10 % vs QQQI capturando el 75 % mientras pagaba ~14 % — trabajos diferentes; TDAX de TAP Alpha (opciones diarias, 330 millones de dólares, 1 año 22,8 % vs QQQI 16,4 %/GPIQ 21,3 %, capturó el 104 % de QQQ); el lanzamiento en marzo de JPM de Rocky/RocQ al 0,35 % en torno a la eficiencia fiscal del retorno de capital. Conclusión: la competencia es buena para los inversores en ingresos, la presión sobre las tarifas aumenta, pero no se puede dejar de lado quién gestiona su dinero. También presenta Permission Circle, que se abrirá el 22 de septiembre (lista de espera enviada por correo electrónico el 20 de septiembre), 100 plazas fundadoras con precios de por vida.