Récord de ASML y fuego en Ormuz: un mercado tirado de ambos lados

La mañana del 14 de octubre, los mercados tiraban de ambos lados: el gigante neerlandés de equipos ASML firmaba el mejor trimestre de su historia mientras se intensificaban los ataques contra petroleros cerca del estrecho. Las pantallas mostraban los valores tecnológicos al alza y la energía aún más arriba; como si a uno lo invitaran a una fiesta y a un simulacro de incendio el mismo día.

El frente ASML: cifras récord, capacidad corta

El boletín oficial distribuido vía GlobeNewswire no deja casi dudas: ventas totales de €11,7B en el tercer trimestre, margen bruto de 57,5 % y beneficio neto de €5,0B . Frente a €9,3B en ventas y 54 % de margen del trimestre anterior, el salto es claro; 113 sistemas nuevos entregados y €3,3B en mejoras del parque instalado sostuvieron el trimestre.

El marco a futuro pesa más: ventas del cuarto trimestre entre €14,2B y €15,2B con margen cercano a 57 %, año completo entre €44B y €45B. AskTraders había avisado del listón alto días antes; cerrar cerca del techo del rango muestra que el ritmo de instalación se acelera y el apetito inversor ligado a la IA sigue firme.

La frase que subrayaron los inversores es de Fouquet: la oferta prevista para 2027 y 2028 no cubrirá la demanda de los clientes. La capacidad anual de sistemas EUV de baja NA pasa de 65 unidades en 2026 a 85 en 2027, hay un 30 % adicional sobre la mesa para 2028 y algunos clientes ya tocan la puerta por entregas de 2029 e incluso 2030. RFC Base ve la visibilidad de la cartera de pedidos en su punto más alto del año; el cuello de botella está en el grifo, no en la sed.

Lo curioso: el valor cerró en rojo pese al récord, con las cotizaciones de la mañana apuntando un −3 a −4 %. El mercado a veces castiga un buen boletín; cuando la expectativa se compra por adelantado, hasta un récord pasa por noticia conocida. El objetivo de €2.557 de Bank of America con consejo de compra tampoco despejó el ambiente; tras el reciente rally tecnológico, muchos inversores prefirieron guardar las ganancias.

El frente de Ormuz: petroleros bajo fuego

El segundo frente del día fue el estrecho de Ormuz. TheNationalNews cuenta seis ataques distintos el 11 de octubre, doce petroleros atacados en una semana. El aviso 171-26 del UKMTO confirma que un petrolero no identificado fue alcanzado por un proyectil desconocido el 13 de octubre; casco, bandera y carga siguen sin revelarse.

El incidente más grave ocurrió frente a Sohar, en Omán: un ataque con dron contra el pequeño petrolero Petro Dolphin dejó dos marinos desaparecidos y nueve rescatados, con AlJazeera mostrando el humo sobre la zona. Los datos de CNBC registran once petroleros atacados en la semana cerrada el 4 de octubre, mientras los 22 tripulantes del Gem No 2 salieron ilesos. Los ataques ya no se limitan al estrecho; las aguas de Qatar y Emiratos también están expuestas.

Los precios reflejan el cuadro: el Brent se sostiene cerca de $106 y el WTI en torno a $94 . El flujo de OilPrice muestra el crudo en recuperación pero persiste un faltante diario de 3M de barriles de productos refinados, que sostiene el diésel y la calefacción. Arabia Saudita mueve cargas hacia el mar Rojo, pero los seguros y fletes siguen altos y ningún alivio llega al surtidor.

El momento no es casual: con la votación intermedia de EE. UU. cerca, Teherán quiere un crudo caro para presionar a Washington. El secretario de Estado Rubio asegura que el estrecho está abierto y los flujos se recuperan, pero el centro naval mantiene la amenaza en nivel grave; la Guardia advierte que ningún buque rebelde pasará y que puede llegar el cierre total. Ya operan botes de observación que marcan blancos.

En resumen: de un lado un gigante de componentes cuya demanda supera la oferta y una buena senda de beneficios, del otro una crisis de seguridad que amenaza las cadenas de suministro. Los precios quizá ya descontaron la buena noticia, no hay por qué correr; las caídas pueden dar entradas graduales. En energía, mantener algo de cobertura en la cartera parece sensato; la jornada cierra dividida, pero la imagen completa sigue del lado invertible.