Petrol Sıçradı, Borsa Zirvede Bekliyor: Bilanço Haftası Açılışı

Pazartesi sabahına iki haberle uyandık: tahvil piyasası kapalı, petrol ise yukarı fırlamış durumda. Husilerin Suudi Arabistan'daki bir havalimanını vurması ortalığı ısıttı; Aljazeera'nin aktardığına göre başkent Riyad'daki Kral Halid havalimanı hedef alındı. Petrol yaklaşık %2,3 yükseldi. Borsa tarafı ise daha sakin: S&P vadelileri cuma kapanışının hemen etrafında yatay gezindi. Tahvil kapalıyken işlemler genelde sığ olur, üstüne yarın banka bilançoları başlıyor. Yani bugünün filmi petrolde, asıl sınav yarın hisselerde.

S&P 500'de gözüm 13 Ağustos zirvesinin hemen altındaki bantta. Günlük kapanış 7.818 'in üzerine atarsa 8.000'e doğru bir ralli başlar diye bakıyorum. Yahoo'nun derlediği veriye göre endeks 2026'da şimdiden 27 kez rekor kapatmış ve yılbaşından bu yana %13 yukarıda; yani borsa bu yıl rekorlara alıştı, istisna değil alışkanlık. Beni asıl düşündüren uzun vadeli resim: grafikteki iki çizgi birbirine yaklaşıyor, 2027 başında kesişiyor. O tarihe kadar üstte kalırsak ara bölge kalmıyor; ya net yukarı, ya sert aşağı. Zirve altındaki her gün sabır sınavı.

Zirve altında sabır sınavı

Petrol tarafında hikâye gerilim. Husi-Suudi hattı tırmanıyor, ABD-İran hattı gergin; yönetim ara dönem oylaması öncesi fiyatları düşük tutmak istiyor ama haber akışı tersine esiyor. Teknik olarak 88,75 $ civarındaki destek tuttuğu sürece yukarı süzülme sürebilir; bu çizgi eylül başından beri taban oldu. Kırılırsa hava döner, o zaman satıcılar güçlenir. Cuma günü konuşulan Rusya'dan dizel sevkiyatı söylentisi ise bana boş laf gibi geliyor: dünyanın günlük tüketimi yanında damla bile değil. Kısacası petrolde direksiyon gerilim haberlerinde, fren ise 88,75 $ desteğinde.

Altın ve gümüşün bugünkü düşüşü ilk bakışta tuhaf: tahvil kapalı, faiz kıpırdamıyor, o zaman satış nereden geliyor? Cevap beklentilerde. Petrol yükselince herkes 'tahvil açık olsaydı faiz de yükselirdi' diye düşünüyor; altın da bu hayali faize göre fiyatlanıyor. Yani bugünkü satış, yarınki faiz korkusunun bugünden alınması. TradingEconomics verisi tabloyu netleştiriyor: altın pazartesi 4.180 $ civarına gevşedi, günlük kayıp %0,6; aylık görünüm %3 ekside. Benim okumam şu: faiz tarafı yumuşamadan altının işi zor, ama korku abartılırsa tepki de sert olur.

Seviyelere yakından bakıyorum. Altında 4.100 $ altı kapanış gelirse 3.950 $ kapısı açılır; orası da tutmazsa 3.500 $ konuşulur. Yukarıda ise alçalan çizgi 4.450 $ civarında duvar örüyor. Gümüş aynı filmin küçük bütçeli hali: cuma günü çizgiyi geri aldı, bugün hafif ekside. TradingEconomics'in çeyrek tahmini 4.285 $ ile bugünün epey üstünde; yani veri sağlayıcılar uzun vadede yukarı bakıyor. Benim planım basit: 4.100 $ kırılmadan heyecan yok, kırılırsa ilk durak 3.950 $. Portföyde altını sigorta gibi tutarım, bahis gibi değil.

Altını hayali faiz düşürüyor

Doğalgazda tablo tam bir testere: 3,18 $ direnci geçilemedi, fiyat altında gidip geliyor. Kırılırsa grafik güzelleşir, kırılmadıkça oyalama sürer. Bitcoin'de ise 81.000 $ ile 87.200 $ arası bir koridor var; fiyat tam ortada patinaj çekiyor. Fortune'un 9 Ekim verisi 82.413 $ diyor: düne göre %0,25 ekside, aya göre %4,6 artıda, geçen yıla göre %32 geride. Yukarı kırılımda 95.000-97.000 $, aşağıda 75.000 $ hedef olur. Ortada gidip gelen fiyat acemi parayı eritir; büyük para kırılımda kazanılır. O yüzden koridorda elim telefona gitmiyor.

Gelelim haftanın asıl işine: banka bilançoları. Bank of America cuma sıçramasının ardından bugün yatay; grafik dipten dönmüş, boşluk dolmuş, aşırı satım var. Çarşamba sabahı sonuçlar geliyor; BankOfAmerica'nın duyurusuna göre rakamlar 14 Ekim sabahı 6.45'te açıklanacak, telekonferans 8.30'da. JPMorgan yarın sahnede: JPMorganChase 13 Ekim sabahı 8.30'da telekonferans yapacak, rakamlar 7.00'de geliyor. İki banka hissesi de desteğe yapışmış durumda; üçlü dip JPM'de net görünüyor. Kısa vadede olasılıklar yukarı sıçramadan yana. Direnç olarak BAC'de 58,88 $ civarındaki yarı geri alım çizgisini izliyorum.

Ama bu sıçrama beklentisi uzun vadeli bir sevdadan değil. Açık konuşayım: bankalara altı aylık ufukta güvenmiyorum. Bozuk krediler birikiyor, yüksek faiz iştahı kesiyor; faizden kazanılan, eriyen kredi talebiyle geri veriliyor. Yani teknik sıçrama evet, uzun yol arkadaşlığı hayır. Bilanço sabahı bakacağım tek şey kâr rakamı değil, kredi tarafının dili olacak: yönetim kredi kalitesinden söz ederken sesi titriyor mu? Kâr güzel gelebilir ama kötü kredi karşılığı artıyorsa o kârın içi boştur. Hisse seçerken bilançonun süsüne değil, kredinin sağlığına bakarım; borsa bu ayrımı hep geç yapar.

Bankada sıçrama var, sevda yok

Yarı iletken tarafında iki ayrı film var. ASML 1.570 $ ile 1.870 $ arasında arafta; zirveyi geçemiyor, bu sıkışma yeni koşunun ısınması mı yoksa ayı bayrağı mı belli değil. 1.870 $ geçilirse zirve tazelenir, geçilemezse aşağı katlar konuşulur. TSMC'de ise 435 $ civarı sağlam duruyor: boşluk dolumu ve eski tepeler aynı noktada buluşuyor. CNBC'nin derlemesi bu hisselere biçilen umudun gökyüzünde olduğunu söylüyor; beklenti bu kadar yüksekken bilanço günü sürpriz toleransı sıfır olur. İtiraf edeyim: bu iki grafikte güçlü bir yön hissim yok. Yönsüzken yön uydurmam; paranın çoğu, 'bilmiyorum' demeyi bilmeyenlerde erir.

Günü toparlayayım. Bugünün anahtarı petrol: 88,75 $ üstünde kaldıkça hava ılıman, tahvil kapalıyken altın faiz hayaletiyle düşüyor, S&P zirve altında bekliyor. Yarın banka kârları geliyor, çarşamba perdesi daha kalabalık. Benim kuralım değişmedi: en az %70-75 olasılık görmediğim işe girmem. Yüz grafiğe bakarım, üçünde kurulum vardır; her grafikte fırsat görenin kazanç oranı değil, hevesi yüksektir. Yatırımcı olarak işim sıkılmaya dayanmak: koridorda bekle, kırılımda vur, arada portföyü koru. Yarın sabah banka bilançolarıyla burada olacağım.