Nasdaq zirvede: nükleer anlaşma, hafıza rallisi ve $40B'lik YZ yarışı

ABD hisse senetleri rekor tazeliyor. S&P 500 dün tüm zamanların en yüksek kapanışını yaptı, Nasdaq bir önceki günkü zirvesini korudu. StraitsTimes'ın 6 Ekim tarihli piyasa özetine göre petrol fiyatları dengelendi, hazine getirileri gevşedi ve dikkatler üçüncü çeyrek bilançolarına döndü. Dow ise ağustos zirvesinin yaklaşık %5 altında seyrediyor; yani ralli genele yayılmış değil. Sunucu, hisse piyasasının 45 gündür kesintisiz yükseldiğini hatırlatıp kısa bir nefeslenmeye şaşırmayacağını söylüyor. Zirvede hız kesmek piyasa için olumlu olur; yatırım kararları korkuyla değil veriyle verilir.

Makro cephede faizler nihayet gevşedi. On yıllıklar 4 baz puan , iki yıllıklar 5 baz puan geriledi; güçlü seyreden dolar da soluklandı. Petrol tarafı durgun seyrediyor; dizel ve rafineri darboğazı yüzünden küresel rezervler kullanılıyor, stok verileri piyasayı tedirgin ediyor. Bugün eski tarihli FOMC tutanakları açıklanacak; toplantı sonrası istihdam zayıf, çekirdek PCE yumuşak geldiği için satırlar dikkatle okunacak. 8 ve 9 Ekim'de iki Fed üyesi konuşacak, cuma Michigan tüketici güveni gelecek. Bu veri takvimi, hisse yatırımcıları için yön tayininde belirleyici olabilir.

Kehanet ticareti ve zamanlama yanılgısı

Felaket kehanetleri yine sahnede. Michael Burry, Nvidia, Micron ve Palantir shortlarında ciddi kayıplar yaşadıktan sonra 1987 tarzı bir çöküş uyarısı yaptı; Lululemon tercihi de 52 haftanın dibini gördü. Fool'un 30 Eylül tarihli derlemesine göre Burry riskli pozisyonlarını kapatıp bu hisselerde satım opsiyonlarına geçti. Sunucunun eleştirisi sert ama yerinde: zamanlaması yanlış bir kehanetin yatırımcıya faydası yok, yalnızca büyük fırsatları kaçırtıyor. Portföy yönetiminde kehanete göre değil, hisse bazında somut veriye göre hareket edilmeli.

Borç ve çöküş anlatısının diğer yüzünde Ray Dalio var. Sunucunun paylaştığı karşılaştırmaya göre Bridgewater'ın 10 yıllık getirisi %115'te kalırken S&P 500 %262 kazandırdı; yani fon gösterge endeksin altında performans gösterdi. Amerika'nın borcu ve YZ hisselerinde çöküş tezi bir gün haklı çıkabilir, ama o günün takvimini kimse bilemez. Paranın aktığı yer belli: S&P'de %27'lik kâr artışı beklentisinin %68'i ilk 10 şirketten geliyor; Nvidia, Meta, Broadcom, Alphabet ve Micron gibi isimler bilançolarıyla öne çıkıyor. Petrolcüler ve Boeing de listede yer alıyor, yazılım hisselerine rotasyon başladı. Sonuç açık: kâr neredeyse yatırım oraya gidiyor.

Nükleer kapasite ve şebeke yarışı

Günün en somut haberi Google ile Constellation anlaşması. ConstellationEnergy'nin resmi duyurusuna göre 20 yıllık alım sözleşmesi, Illinois, Pennsylvania ve New Jersey'deki 11 reaktörde ekipman ve verimlilik yatırımlarıyla 890 megavat yeni nükleer kapasiteyi PJM şebekesine taşıyacak ve yaklaşık 4400 mevcut iş korunacak. Kritik ayrıntı: yeni reaktör inşası yok; izin süreçleri çok uzun olduğu için mevcut ünitelerde kapasite artırımı yapılıyor. YZ'nin enerji iştahı büyürken bu tür sözleşmeler, hisse senedi piyasasında enerji hisselerini yeniden fiyatlıyor. Yatırımcı için ders net: manşetteki megavat kadar, kapasitenin ne zaman şebekeye gireceği de önemlidir.

Piyasa tepkiyi geciktirmedi. ETF.net'in 6 Ekim tarihli sektör özetine göre Constellation %12, Vistra %11 yükseldi; kamu hizmetleri sepeti XLU günü %3 artıda kapattı ve işlem hacmi ortalamanın iki katına çıktı. NextEra ve Southern gibi büyük holdingler de prim yaptı. Ancak sunucu kalıcılık konusunda temkinli: bu şirketler yeni kapasite ekleyemiyor, yalnızca verim artışı ve fiyat etkisiyle büyüyor; o yüzden getiri tabloları sınırlı kalıyor. Gerçekten yeni kapasite üretebilen Bloom Energy gibi isimleri tercih ettiğini söylüyor. Aynı tema güvenliğe uzanıyor: 1 gigavatlık veri merkezi kurulu gücüyle yaklaşık $50B'yi bulurken tesislere fiziki saldırılar ve kamuoyu tepkisi artıyor; drone gözetimi ve yüz tanıma işi yapan Axon ile Ondas gibi hisseler öne çıkıyor. Sunucuya göre bu propagandanın arkasında Çin etkisi var; enerji rotasyonunu hisse tercihlerinde izlemeye değer buluyorum.

Hafıza ve özel işlemci atağı

Hafıza tarafında tablo tuhaf seyrediyor. DRAM sepeti sert düştü, Micron hafif geriledi; piyasa bu alanı hâlâ döngüsel diye fiyatlıyor. Oysa değerlemeler Micron örneğinde makul görünüyor ve şirketin 2030'a kadar dolu olduğu aktarılıyor. Investing'in Micron dördüncü çeyrek özetine göre şirket rekor $54B'lik çeyrek geliri açıkladı, arz görünümü sıkı seyrediyor ve YZ talebiyle hafıza ihtiyacı büyüyor. AMD yöneticisi Lisa Su'nun Samsung ile kapasite artırımı görüşmesi de talebin teyidi niteliğinde. Hafıza hisselerinde korku varken yatırım disiplinini korumak gerekir; hızlı işlemci ve hızlandırıcı tarafındaki siparişler talebin sürdüğünü gösteriyor.

Marvell yatırımcı gününde çıtayı yükseltti. StreetInsider'ın 6 Ekim tarihli notuna göre hisse sabah işlemlerinde %9,7 sıçradı; 2028 mali yılı geliri ~$20B olarak güncellendi, 2031 için $70-90B aralığı telaffuz edildi. Toplam adreslenebilir YZ pazarı 2030'da ~$400B olarak görülüyor; Google, Microsoft ve Amazon ile özel yarı iletken programları 2029 sonrası büyümeyi taşıyacak. Sunucunun portföyünde Marvell bulunuyor ve hisse günü %6'ya yakın artıda kapattı. Değerleme yukarı revize edilebilir; hisse bazında takip listemde üst sıralarda yer alıyor.

Paranın büyüklüğü baş döndürüyor. Asiae'nin FT kaynaklı haberine göre SpaceX, Nvidia işlemcileri almak için ~$40B arıyor ; ~$10B banka kredisi ve ~$30B dolar cinsi yatırım sınıfı borç planlanıyor, Apollo'nun öncülük etmesi bekleniyor. Bu bilgi Asiae kaynağından elde edilmiştir ve YZ altyapı yatırım ölçeğini açıkça gösteriyor. Waymo cephesinde Investing'in Bloomberg kaynaklı haberine göre ilk özel borçlanma $5B'ye büyütüldü ; oran gösterge üzerine 5,25 puan olarak belirlendi, PIMCO ve Blackstone gibi kreditörler devrede. Broadcom'un ~$60B'lik arayışı da eklenince hazine kâğıtlarında baskı artıyor. Otonom sürüşün yatırım geri dönüş hızı yüksek görülüyor; hisse senedi tarafında tedarik zinciri kazananları izlenmeli.

Matematik atağı ve Berlin skandalı

YZ cephesinde bilim gündemi ısınıyor. ScientificAmerican'ın 6 Ekim tarihli haberine göre OpenAI, iç sürümünden 372 matematik sonucunu bir GitHub deposunda paylaştı; bir bölümü Lean ile doğrulandı , sonuçların ayıklanması aylar sürecek. Google da karmaşık problemlerde kapalı sistemler kullandığını söylüyor; herkese açık sürümlerle öncü çalışmalar ayrışıyor. Invest Like the Best kanalındaki söyleşide Huberman, büyük YZ laboratuvarlarının beyin-biyotek girişimlerine dönüşeceğini savunuyor; Anthropic yöneticisinin biyotek kökeni ve protein çalışmalarındaki ödüllü ekipler örnek gösteriliyor. Gece istirahati için üç adımlı yöntem gibi pratik başlıklar da konuşuldu. Bilimsel hızlanma, hisse piyasasında biyotek ve altyapı yatırım iştahını besleyebilir.

Almanya'dan bomba haber geldi. NPR'nin 6 Ekim tarihli haberine göre eski BND başkanı August Hanning, devlet sırlarını yabancı servislere aktarma ve vatana ihanet şüphesiyle salı günü tutuklandı; Hanning 1998-2005 arasında teşkilatı yönetmişti. Sunucu bunu nükleer kapatma kararıyla ilişkilendirip Rus enerjisine bağımlılık eleştirisi yapıyor; Fransa'nın santralleri kapatmaması örnek gösteriliyor. Bu yorum sunucuya ait; hukuki süreç henüz başında. Kapanış notu: borsalarda 45 günlük rallinin yorulduğu, FOMC tutanakları ve Fed konuşmalarının kısa düşüş yaratabileceği, ama ana yönün yukarı olduğu görüşündeyim. Hisse tercihlerinde kârı olan, bilançosu güçlü şirketler önceliklendirilmeli; yatırım takvimi veriye göre kurulur.