Nasdaq au sommet : accord nucléaire, rebond de la mémoire et course à $40B

Les actions américaines enchaînent les records. Le S&P 500 a signé hier une clôture au plus haut historique tandis que le Nasdaq conservait le sommet atteint la veille. Selon le récapitulatif de StraitsTimes du 6 octobre, la stabilisation du brut et la détente des rendements ont recentré l'attention sur les résultats du troisième trimestre . Le Dow, lui, reste à environ 5 % sous son pic d'août : le rallye est loin d'être général. L'animateur Bora Özkent rappelle que le marché monte depuis 45 séances et ne s'étonnerait pas d'une pause. Souffler au sommet serait sain ; les décisions d'investissement doivent suivre les données, pas la peur.

Côté macro, les taux se détendent enfin. Le dix ans a cédé 4 points de base , le deux ans 5, et le dollar, jusque-là fort, a marqué une pause. Le pétrole reste calme, mais les goulets du diesel et du raffinage vident les réserves mondiales et les stocks inquiètent. Le compte rendu daté de la réunion FOMC paraît aujourd'hui ; avec un emploi faible et un PCE de base mou depuis, chaque ligne sera décortiquée. Deux responsables de la Fed parleront les 8 et 9 octobre, puis la confiance du Michigan arrivera vendredi. Pour les investisseurs en actions, ce calendrier peut fixer la direction.

Prophéties de krach et illusion du timing

Les prophètes du krach remontent sur scène. Michael Burry, après de lourdes pertes sur ses shorts Nvidia, Micron et Palantir, annonce un krach façon 1987, tandis que son pari Lululemon touchait un plus bas de 52 semaines. Selon la synthèse de Fool datée du 30 septembre, Burry a coupé ses positions risquées pour acheter des puts sur ces valeurs. Le verdict de l'animateur est sévère mais juste : une prophétie mal datée ne rapporte rien aux investisseurs et fait rater les grandes opportunités. Un portefeuille se gère sur des preuves concrètes , valeur par valeur.

L'autre visage du récit de la dette, c'est Ray Dalio. D'après la comparaison citée dans l'émission, Bridgewater n'a composé que 115 % en dix ans contre 262 % pour le S&P 500, sous-performant son indice. La dette américaine et l'effondrement des valeurs IA auront peut-être raison un jour, mais personne n'en connaît la date. L'argent va où le profit croît : environ 68 % des 27 % de croissance attendue des bénéfices du S&P viennent des dix premières sociétés, avec Nvidia, Meta, Broadcom, Alphabet et Micron en tête . Pétrolières et Boeing figurent aussi, et une rotation vers le logiciel a commencé. La leçon est claire : le capital suit le profit.

Capacité nucléaire et course au réseau

L'histoire la plus concrète du jour, c'est l'accord Google–Constellation. D'après le communiqué officiel de ConstellationEnergy, un contrat d'achat de 20 ans apportera 890 mégawatts de capacité nucléaire nouvelle au réseau PJM via des investissements dans 11 réacteurs de l'Illinois, de la Pennsylvanie et du New Jersey, préservant quelque 4 400 emplois. Point crucial : aucun réacteur neuf, car les autorisations prennent trop longtemps ; seules des montées en puissance d'unités existantes sont prévues. Tandis que l'appétit énergétique de l'IA grandit, de tels contrats revalorisent les actions d'énergie. Pour l'investisseur, les mégawatts comptent, mais leur date d'arrivée aussi.

Le marché n'a pas attendu. Selon la note sectorielle d'ETF.net du 6 octobre, Constellation a bondi de 12 % et Vistra de 11 % ; le panier utilities XLU a fini en hausse de 3 % avec un volume double de la moyenne, NextEra et Southern progressant aussi. L'animateur reste prudent sur la durée : ces sociétés ajoutent peu de capacité neuve et croissent par efficacité et prix, donc la hausse des résultats semble plafonnée. Il préfère des noms comme Bloom Energy , qui créent une offre vraiment nouvelle. Le même thème touche la sécurité : un centre de données d'un gigawatt coûte environ $50B tout équipé, tandis que les attaques physiques et la défiance publique augmentent ; les valeurs de surveillance par drone et reconnaissance faciale comme Axon et Ondas se distinguent. L'animateur y voit l'influence chinoise ; je suis la rotation énergétique dans mes choix de valeurs.

Mémoire et offensive des puces sur mesure

La mémoire affiche un tableau étrange. Un panier DRAM a fortement baissé, Micron a cédé un peu ; le marché traite encore le secteur comme cyclique. Pourtant les valorisations semblent raisonnables sur l'exemple Micron et la société se dit pleine jusqu'en 2030. D'après le résumé d'Investing sur le quatrième trimestre de Micron, le groupe a publié un trimestre record à $54B , avec des perspectives d' offre tendues et des besoins de mémoire portés par l'IA. Les discussions de la patronne d'AMD Lisa Su avec Samsung confirment la demande. Quand la peur règne sur les valeurs de mémoire, la discipline d'investissement s'impose ; les commandes de processeurs rapides et d'accélérateurs montrent que la demande tient.

Marvell a relevé la barre lors de sa journée investisseurs. Selon la note de StreetInsider du 6 octobre, l'action a bondi de 9,7 % en matinée ; le chiffre 2028 a été porté à environ $20B et une fourchette de $70–90B a été évoquée pour 2031. Le marché adressable total de l'IA est vu près de $400B en 2030, et les programmes sur mesure avec Google, Microsoft et Amazon porteront la croissance après 2029. L'animateur détient Marvell et a fini la séance en hausse de près de 6 %. Les valorisations pourraient être révisées en haut ; la valeur figure en tête de ma liste de suivi.

Les montants donnent le vertige. Citant le FT, Asiae rapporte que SpaceX cherche environ $40B pour des processeurs Nvidia, entre quelque $10B de prêts bancaires et $30B de dette en dollars de qualité investissement, avec Apollo pressenti comme chef de file. Ce récit, tiré de la source Asiae, illustre l'échelle des dépenses d'infrastructure IA. Côté Waymo, l'histoire sourcée Bloomberg d'Investing indique que son premier emprunt privé a grossi à $5B à 525 points de base au-dessus de la référence, avec Pimco et Blackstone. Ajoutez la chasse aux $60B de Broadcom et la pression monte sur le papier public. La conduite autonome promet un retour rapide ; les gagnants de la chaîne d'approvisionnement méritent l'attention côté actions.

Percée mathématique et scandale de Berlin

La science s'accélère côté IA. Selon l'article de ScientificAmerican du 6 octobre, OpenAI a partagé 372 résultats mathématiques issus d'une version interne dans un dépôt GitHub ; une partie est vérifiée en Lean et le tri prendra des mois. Google dit aussi utiliser des systèmes fermés pour les problèmes durs, séparant versions publiques et travaux de pointe. Sur la chaîne Invest Like the Best, Huberman soutient que les grands labos IA deviendront des sociétés de biotech cérébrale, citant un patron d'Anthropic venu de la biotech et des équipes primées sur les protéines. Des conseils pratiques, comme une méthode en trois temps pour s'endormir, ont aussi été évoqués. Cette accélération peut nourrir l'appétit des actions pour la biotech et l'infrastructure.

Une bombe est venue d'Allemagne. D'après NPR du 6 octobre, l'ex-patron du BND August Hanning, à sa tête de 1998 à 2005, a été arrêté mardi, soupçonné de trahison et de livraison de secrets à un service étranger. L'animateur y relie la sortie du nucléaire et la dépendance au gaz russe, opposant la France qui a gardé ses centrales. Cette lecture lui appartient ; l'affaire judiciaire débute. Ma note finale : après 45 séances de rallye, le marché semble fatigué, les minutes FOMC et les discours Fed pourraient provoquer un creux, mais la direction reste haussière. Les choix de valeurs doivent privilégier les sociétés profitables aux bilans solides , sur un calendrier guidé par les preuves.