La demande d'IA explose : la surprise de Supermicro à 19 milliards et la grève de Micron à Taïwan

La matinée a porté les valeurs technologiques avant que l'élan ne s'essouffle l'après-midi, laissant une clôture contrastée à Wall Street. Le Nasdaq a fini stable et légèrement négatif, tandis que le S&P 500 et le Dow ont progressé. Les taux, la tension sur le crédit et la peur d'un ralentissement des dépenses d'intelligence artificielle ont pesé. Le récit de la chaîne Market Signal défend pourtant que les commandes physiques dépassent les craintes affichées.

ByteDance, Alibaba et Tencent ont passé plus de trois millions de commandes de RTX Pro 5500, soit une demande de 35 milliards de dollars. Selon le dossier publié par The Verge, cet appétit dépasse les capacités disponibles. Le prix unitaire ressort autour de 11 400 dollars. Nvidia ne pourrait satisfaire que 5 à 10 % de cette demande. La production mondiale plafonne à trois millions d'unités en 2027 face à plus de six millions demandés par la Chine, avec des échantillons en décembre et des livraisons commerciales au premier trimestre 2027.

Le détail des quatre-vingt-quatre gigaoctets de GDDR7 par carte constitue un signal majeur pour les investisseurs mémoire. Ces cartes n'utilisent pas de mémoire HBM à large bande, si bien que la charge de l'inférence bascule vers le GDDR7, le LPDDR et la DRAM classique. L'appétit insatiable de calcul profite donc directement au portefeuille de Micron. La multiplication des commandes de mémoire standard reflète un choix d'architecture, pas un hasard.

Nvidia a présenté le processeur Vera lors du GTC de Taipei du 31 mai 2026, avec un coeur Olympus et de la mémoire LPDDR5X promettant 1,8 fois les performances des rivaux x86. Modal a confié son nouveau travail CPU à Nvidia, une première hors d'Intel et d'AMD, une information relayée par Yahoo. La société y a mesuré un doublement de la charge traitée. Le directeur général Erik Bernhardsson assure que les relations avec les anciens fournisseurs continueront. Nvidia vise 20 milliards avec un marché de 200 milliards.

Le tour de table de Modal illustre clairement l'appétit du marché pour les plateformes agentiques. La société a levé 750 millions de dollars en série D, portant sa valorisation à 15,75 milliards, un chiffre confirmé par Modal. Le revenu annualisé atteint 1 milliard de dollars. L'usage a triplé pendant que le revenu bondissait quinze fois. Plus de trois milliards d'environnements isolés témoignent de l'engouement des développeurs et consolident le récit de croissance.

Dans sa note Gate, Morgan Stanley affiche une préférence nette sur les disques durs. L'objectif sur Seagate passe de 1 187 à 1 200 dollars, avec une recommandation Surpondérer maintenue comme valeur préférée. L'objectif sur Western Digital recule de 676 à 643 dollars, mais le dossier du site businessinsider.com publié par BusinessInsider confirme le maintien de la recommandation Surpondérer. Le marché évoque un déficit de 400 exaoctets en 2027 et 2028, un prix au comptant de deux à cinq fois les contrats et un mois de septembre supérieur aux attentes.

Les serveurs se remplissent

Supermicro a annoncé un pré-chiffre d'affaires de 18,5 à 19,5 milliards de dollars pour le premier trimestre fiscal 2027, soit environ 27 % au-dessus de la fourchette indicative de 14,5 à 15,5 milliards. La marge grimpe entre 12 et 12,5 %, contre 10,4 à 10,8 % auparavant. Supermicro a pointé la publication complète prévue le 3 novembre. Le consensus LSEG ressortait à 15,23 milliards. D'après les données Investing, le titre a bondi de 11,3 % après la clôture, déclenchant un enthousiasme manifeste.

TrendForce prévoyait dans son rapport du 30 septembre une hausse de 10 à 15 % pour la DRAM conventionnelle au quatrième trimestre, de 15 à 20 % pour la NAND et de 23 à 28 % pour les SSD d'entreprise. La DRAM pour serveurs reste en situation de sous-offre persistante. Les applications d'intelligence artificielle agentique tirent la demande de barrettes RDIMM. L'analyse TrendForce anticipe une transmission retardée mais puissante vers les prix contractuels. Ce tableau renforce nettement le pouvoir de négociation des producteurs.

Micron sous pression

L'action Micron a glissé vers 881 dollars en séance, rebondi vers 919 dollars, puis clôturé autour de 896 dollars. Après la clôture, elle a repris environ 3 % vers 920 dollars. Les affirmations du récit liant 14,6 milliards de revenus et 16,44 milliards de dépenses à SpaceX restent non vérifiées et relèvent de la seule lecture de l'auteur. Selon le compte rendu de Reuters, le syndicat de Taoyuan a mené une grève d'avertissement d'un jour le 22 octobre. Sur 2 258 membres, 1 994 ont voté pour, exigeant bonus et partage transparent pendant la médiation de Taichung.

Le calendrier à venir reste dense et riche en signaux pour les prochaines séances. Western Digital publiera jeudi, Seagate suivra le 27 octobre, tandis que l'issue de la médiation taïwanaise sera scrutée. La note de l'auteur pointe le 9 décembre et rappelle l'approche des résultats de Micron. Les signaux de demande restent solides malgré la fébrilité des cours. La vraie question sera de savoir si cette vague de dépenses se convertit en revenus, en marges et en pouvoir de prix durable pour la mémoire.