Ekim 2026'da alınacak 9 hisse: yapay zeka donanımından değer ETF'lerine uzanan liste

Üç yıl önce bir Palantir yatırımına konan 10 bin dolar bugün yaklaşık 300 bin dolar edebilirdi. Sunucunun açılışta verdiği bu örnek, listedeki dokuz hissenin tamamına sinen ana fikri özetliyor: büyük kazanç, rakamlar patlamadan önce doğru ürünü doğru pazarda yakalamaktan gelir. Konuşmacı bu yüzden bilançolardan önce ürünleri anlatıyor ve tezini kendi parasıyla destekliyor; yılbaşından bu yana artıda olan ama bir ara 80 bin dolarlık düşüş yaşayan gerçek portföyünü ekrana getiriyor. On yıl boyunca büyük şirketlere yeni teknolojiler danışmış biri olarak bildiği alana, yani teknolojiye yoğunlaşıp geri kalan her şeyi endeks fonlarına bıraktığını söylüyor.

Yapay zeka donanımı: Intel ve robotik çipler

Intel listedeki ilk durak ve hikaye çip tasarımından çok çip üretimi üzerine kurulu. Şirketin Arizona'daki yeni tesisi, Panther Lake mimarisini içeride üretiyor ve New Mexico, Oregon ile Ohio'daki yatırımlarla birlikte ABD'de silikon üretebilen az sayıda oyuncudan biri konumuna taşınıyor. Bu tabloya kamu desteği de eşlik ediyor: CHIPS yasasından yaklaşık 8 milyar dolarlık fon ve ABD hükümetinin şirkete doğrudan yaklaşık 9 milyar dolarlık yatırımı. Bu üretim hikayesini rakamlarla test etmek için Intel (INTC) şirketinin resmi çeyrek bültenine bakmak gerekiyor; bültendeki büyüme ve kârlılık detayları bir sonraki paragrafta.

Rakamlar hikayeyi kısmen doğruluyor. Şirketin toplam cirosu 16,1 milyar dolarla yıllık yüzde 25 artarken, veri merkezi ve yapay zeka ürünleri yüzde 59 büyümeyle 6,3 milyar dolara ulaşmış durumda. Dökümhane cirosu yüzde 31 artışla 5,8 milyar dolar görünüyor, ancak bunun yalnızca 293 milyon doları dış müşteriden geliyor; geri kalanı şirketin kendine fatura ettiği iş. İki büyük risk de açık: AMD sunucu pazar payını yüzde 41,3'e taşımış durumda ve zarar eden dökümhane birimi son çeyrekte 2 milyar dolar kayıp yazdı. Tesislerin bir kısmı 2030 sonrasına sarktığı için bu, bugünden alınıp unutulacak değil, yıllarca taşınacak bir pozisyon.

İkinci donanım tezi, radarın altında bir isim: robotların eklemlerindeki her hareketi yöneten çipleri satan Allegro. İnsansı robotlar tek bir dev beyinle değil, dağınık halde çalışan çok sayıda küçük çiple yönetildiği için şirket robot başına birden fazla ürün satıyor. Elektrikli araçlar için geliştirilen güç ve algılama birikiminin robotiğe taşınabilir olması, büyük işin içinde büyüyen gizli bir iş anlatısı kuruyor. Trefis'in derlediği çeyrek verilere göre şirket 2026'nın haziran çeyreğinde 259 milyon dolar ciro ve hisse başına 0,23 dolar kâr açıkladı; ciro yıllık yüzde 27,5 arttı ve güç ürünleri yüzde 47 büyüdü. Riskler ise otomotiv pazarının döngüselliği ve Çin rekabeti; robotik büyümenin kâra dönüştüğünü görmek şart.

Robotikteki ikinci isim, depo otomasyonunda çalışan Symbotic. Şirket palet indirmeden ürün depolamaya ve sipariş toplamaya kadar tüm akışı yapay zeka destekli görü sistemleriyle yönetiyor, Nvidia ile bilgisayarlı görüde iş birliği yapıyor ve 250'den fazla patente sahip. Walmart, Target ve Albertsons gibi devlerin imzaladığı sözleşmeler, 22,5 milyar dolarlık birikmiş siparişe dönüşmüş durumda. Investing.com'un çeyrek özetine göre şirket 2026 mali üçüncü çeyreğinde 721 milyon dolar ciro ile yıllık yüzde 22 büyüdü, 95 milyon dolarlık düzeltilmiş faiz-vergi öncesi kâra ulaştı ve 11 yeni kurulum başlattı. Temmuz 2026'da alınan depo yazılım platformu, kurulum bedeline ek olarak tekrarlayan yazılım geliri de yaratıyor. Ancak 10-Q raporuna göre gelirin yüzde 90,5'i tek müşteriden geliyor; o müşteri çekilirse şirket bir gecede değerinin büyük kısmını kaybeder.

Dev teknoloji: Google ve Oracle

Sunucunun en büyük teknoloji pozisyonu, gizli bir teknoloji fonu olarak tanımladığı Alphabet. Gerekçe, şirketin neredeyse her yeni teknoloji dalgasında masada olması: yeni yapay zeka modeli, Street View üzerinde sanal dünya üreten proje, gözlük hamlesi ve uzaya hesaplama taşımayı hedefleyen deneme. Yatırımcı için esas hikaye ise bulutta yazıyor: Google Cloud cirosu 2026 ikinci çeyreğinde yıllık yüzde 82 artışla 24,8 milyar dolara, faaliyet kârı yaklaşık üç katına çıkarak 8,8 milyar dolara ulaştı ve birikmiş bulut siparişi 514 milyar dolara yükseldi. Yahoo Finance'in çeyrek özetine göre toplam ciro 119,8 milyar dolarla yüzde 24 arttı; bulut artık şirketin iğnesini oynatabilecek ölçeğe geldi. Sunucu 123 hisseyle yaklaşık 42 bin dolarlık pozisyonunu yüzde 100'ün üzerinde kârda taşıyor. Risk, bu büyümenin bedeli: şirket son çeyrekte serbest nakit akışının neredeyse tamamını altyapı harcamalarına gömdü ve yapay zeka harcamalarının borçla finanse edilmesine dair eleştiriler güçleniyor.

Listedeki ikinci dev, son bir yılda yüzde 50'den fazla değer kaybetmiş bir isim: Oracle. Bulut cirosu yüzde 62 artışla 11 milyar dolara, bunun donanım tarafı yüzde 121 büyümeyle üç haneli sıçrama yaptı ve toplam ciro 19,3 milyar dolara ulaştı. Gelecekte tahsil edilecek siparişler 664 milyar dolara yükselirken şirket gelecek çeyrekte bulutun yüzde 64-70 büyüyeceğini öngörüyor. Oracle'ın yatırımcı ilişkileri bültenine göre bu tablo, 850 megavatlık ek veri merkezi kapasitesiyle destekleniyor. Ancak New Mexico'daki Jupiter projesinde kira ödemesini erteleyen mücbir sebep bildirimi, hisseyi tek haberde yüzde 8 düşürdü; şirket projenin takvimde olduğunu söylese de piyasa ikna olmadı. Borçla büyüyen bu yapı ya iflasa yakın bir çöküş ya da devasa bir sıçrama üretecek; sunucu bu yüzden hisseyi izleme listesinde tutuyor.

Değer tarafı: ETF'ler ve gizli cevher

Piyasanın geneli pahalı görünürken sunucu rotayı değer hisselerine kırıyor. Dayanak, Buffett göstergesinin yüzde 230 seviyesinde tarihi zirvede olması: ABD borsasının toplam değeri, ülkenin bir yıllık üretiminin 2,3 katına ulaşmış durumda. Fortune'un nisan analizine göre gösterge yüzde 227 ile bir zamanlar ateşle oynamak olarak nitelenen eşiğin belirgin biçimde üzerinde seyrediyor. Vanguard'ın raporunda ABD hisseleri tarihin en pahalı diliminde görünürken, GMO'nun tahminleri ABD değer hisselerine sıfıra yakın, küçük ve büyük hisselere ise negatif getiri yazıyor. MSCI karşılaştırması tabloyu netleştiriyor: ABD büyüme hisseleri 26 ileri fiyat-kazanç oranıyla işlem görürken ABD dışı küçük hisseler 14, Avrupa değer hisseleri 12 seviyesinde.

Bu makası oynamanın yolu olarak üç borsa yatırım fonu anlatılıyor. İlk seçenek, ABD hariç gelişmiş piyasaların büyük değer şirketlerini toplayan EFV; Nestle, Mitsubishi, Shell ve HSBC gibi isimleri barındırıyor. İkinci seçenek, ABD dışı küçük ve ucuz şirketlere odaklanan AVDV. Üçüncü ve sunucuya göre en ucuz duran seçenek ise Japonya değer fonu EWJV: Panasonic, SoftBank, Mizuho, Toyota ve Mitsubishi'yi içeren fonun gider oranı yalnızca yüzde 0,15 ve Japon küçük değer hisseleri tahminlerde en yüksek beklenen getiriye sahip. Buffett'ın bayrağı devretmeden önce Japonya'ya agresif yatırım yapması da bu teze ek bir güven notu olarak sunuluyor.

Listenin en gizli cevheri, Kazakistan merkezli küçük bir finansal teknoloji şirketi: Kaspi. Fikrin kaynağı, yalnızca dört pozisyon taşıyan ve Buffett ekolünü takip eden yatırımcı Mohnish Pabrai; son bildiriminde şirkete 147 bin dolar ayırmış. Tez iki ayaklı: hisse çok ucuz ve ciddi nakit üretiyor. Şirket yüzde 8'in üzerinde temettü verimi sunarken fiyat-kazanç oranı 7,4 seviyesinde; bu, ABD'li bir fintech için hayal bile edilemeyecek bir ucuzluk. Public.com'un kazanç takvimine göre şirket 2026 ikinci çeyreğinde hisse başına 2,87 dolar kârla beklentiyi aştı ve reklam ile teslimat gelirleri yıllık yüzde 49 büyüdü. Sunucu 51 hisselik pozisyonunda yüzde 15 zararda olmasına rağmen uzun vadeli taşımaktan memnun; bu, on kat artış değil, sabırlı temettü hissesi.

Siber güvenlik ve genel tablo

Listenin ilk sırasında sunucunun en büyük toplam pozisyonu var: siber güvenlik şirketi CrowdStrike. Tez, yapay zeka ile siber güvenliğin kesişiminde duruyor: otonom testler insan komutu olmadan sistemlere sızmaya çalışırken, saldırganlar da yapay zeka ile açık bulup virüs kodluyor. Şirket yıllardır makine öğrenmesiyle saldırı kalıplarını önceden tespit eden bir tehdit grafiği işletiyor; Forrester tarafından öncü seçildi ve Gartner'ın uç nokta koruma sıralamasında yedinci kez lider oldu. CrowdStrike'ın yatırımcı bültenine göre yıllık tekrarlayan ciro 2026 mali üçüncü çeyreğinde yüzde 23 artışla 4,92 milyar dolara ulaştı ve hitap edilen pazarın 2026'da yılda 150 milyar dolara varması bekleniyor. Hisse son bir yılda yüzde 160 yükseldiği için neredeyse her ölçüte göre pahalı; sunucu da bu yüzden pozisyonu portföyünün yüzde 20'sini aşınca bir miktar satış yapmış. Geriye kalan 464 hisse 100 bin doların üzerinde değer taşıyor ve alımdan bu yana yaklaşık yüzde 600 kârda.

Videonun sponsor bölümü tek cümleyle özetlenebilir: sunucu, şirket karşılaştırmalarını Abacus AI'ın aylık 10 dolarlık sohbet uygulamasıyla yaptığı bir panoda topladığını söylüyor. Asıl portföy dersi ise sponsorluktan bağımsız: bildiğin alanda yoğunlaş, geri kalanı endeks fonlarına bırak ve oynaklığı baştan kabul et. Konuşmacı yüksek büyüme hisselerinin sert dalgalandığını, kendi portföyünün de bu yüzden toparlanmadan önce derin düştüğünü açıkça gösteriyor. Bu liste bir alışveriş listesi değil, oynaklıkla barışık bir teknoloji yatırımcısının günlüğü.

Genel tabloya bakınca liste bir halter gibi kurulmuş: bir uçta Intel, Symbotic ve Oracle gibi uzun vadeli büyüme hikayeleri, diğer uçta EFV ve EWJV gibi değer dengeleyicileri, ortada ise Google ve CrowdStrike gibi yüksek iknalı pozisyonlar. Sunucunun en yüksek ikna düzeyi, en büyük iki pozisyonunda belli: toplamda CrowdStrike, büyük teknoloji içinde Google. Oracle bilinçli biçimde dışarıda bırakılmış; bir çeyrek daha sonuç görmek, ya tezi çöpe atacak ya da alım için zemini hazırlayacak.

Önümüzdeki çeyrekte izlenecek dört somut gelişme var. Symbotic'te ilk SymMicro kurulumunun altı ayda tamamlanıp 400 sistemlik opsiyonun önünü açması, Oracle'da Jupiter takviminin ve borç çevriminin sorunsuz ilerlemesi, Google'da bulut birikiminin büyümeye devam etmesi ve Kaspi'de temettü disiplininin korunması. Bunlardan ilki gerçekleşirse depo otomasyonu tezi sanayi siparişine dönüşür; ikincisi sendeleyip tökezlerse izleme listesindeki hisse bir süre daha listede kalır. Yatırımcı için mesaj net: hikayeyi sev, ama parayı duyguyla değil takvime göre harca.