Del cerebro al sistema nervioso de los robots: 3 valores que lideran la IA física

Los robots ya no son una fantasía del futuro lejano: son un tema de inversión que ya cotiza en la bolsa . Los presentadores abren con una afirmación impactante: hay aceleradores tan compactos que caben en un robot y ejecutan dos cuatrillones de operaciones por segundo, y lo ilustran así: contar una operación por segundo obligaría a empezar hace 66 millones de años, cuando desaparecieron los dinosaurios. La fórmula suena teatral, pero el fondo lo confirma Nvidia: según el blog técnico de Nvidia, la plataforma Jetson Thor alcanza 2070 teraflops en precisión FP4, unos dos cuatrillones de operaciones cada segundo. A mi juicio, esa cifra saca a los valores robóticos del cesto de las fantasías y los sitúa en una historia de hardware medible.

El narrador construye después la base: la IA física es la inteligencia que sale de la ventana de chat y entra en máquinas que se mueven en el mundo real. Agarrar una taza de café nos parece natural: los ojos la localizan, el cerebro calcula la distancia, la mano se extiende. Para un robot, el mismo gesto exige percibir el entorno, decidir al instante y ejecutar el movimiento casi sin retardo; por eso el cómputo debe vivir dentro de la máquina, no en la nube. El programa describe esta necesidad como una pila de tres capas: el cerebro que decide, el sistema nervioso que transporta señales y la capa de pruebas que lo verifica todo. La documentación de Jetson Thor de Nvidia cuenta la misma historia y presenta una plataforma diseñada para la percepción multimodal en tiempo real en el borde.

Una pila de tres capas: cerebro, sistema nervioso y pruebas

Nvidia encarna el cerebro de este relato, y los presentadores colocan su ordenador para robots Jetson Thor en el centro de la tesis bursátil. Construida sobre la arquitectura gráfica Blackwell, la plataforma concentra 128 GB de memoria en 130 vatios, con 7,5 veces la potencia de cálculo de la generación Orin anterior y 3,5 veces la eficiencia energética, cifras confirmadas por el blog técnico de Nvidia. En software figura GR00T, el modelo generalista para robots presentado en un anuncio de 2024 difundido por GlobeNewswire, que aprende coordinación y destreza observando gestos humanos dentro de la plataforma robótica Isaac. Según las notas de FierceElectronics sobre la feria GTC, el humanoide Apollo de Apptronik y el modelo Digit de Agility figuraban entre las vitrinas de ese ecosistema. En otras palabras, Nvidia no solo vende aceleradores, sino la infraestructura de aprendizaje de los robots.

Pasemos a los resultados , porque este programa es un análisis bursátil, no un lanzamiento. Nvidia publicó ingresos de 96.200 millones de dólares en el segundo trimestre del ejercicio 2027, un 106 % más que un año antes, con 89.000 millones en centros de datos, un 117 % más. El margen bruto se situó en el 75 % y el beneficio diluido por acción fue de 2,46 dólares . La dirección apunta a 108.000 millones de dólares en el tercer trimestre. Reuters informa de que la compañía espera un crecimiento de los ingresos cercano al 70 % en el ejercicio 2028, con 2 millones de aceleradores adicionales desplegados junto a AWS entre 2027 y 2028. Las proyecciones citadas en el programa, 400.000 millones en 2027, 700.000 en 2028 y 924.000 en 2029, son estimaciones de analistas transmitidas por los presentadores, no cifras publicadas. Un ratio PEG de 0,37 da a la valoración un aire de ganga, pero descansa sobre supuestos de crecimiento audaces. Los flujos institucionales, irregulares en el año, sugieren que el dinero avispado no compra el relato con los ojos cerrados: el trimestre es sólido, pero buena parte del triunfo quizá ya esté en los precios.

La segunda capa pertenece a Analog Devices, comparada por los presentadores con el sistema nervioso del robot. La lógica es simple: por potente que sea el cerebro, el robot suelta la taza si los datos táctiles y de posición llegan tarde. Sus sensores, controles de motores y soluciones de tacto transportan esos datos al cerebro con retardo mínimo. El programa señala que la dirección destacó los centros de datos y el segmento industrial como motores de crecimiento en la última conferencia de resultados , con un brazo industrial cercano a los 2.000 millones de dólares en ventas trimestrales. A mi modo de ver, este es el eslabón menos comentado y sin embargo más indispensable de la cadena robótica: un rival puede fabricar un acelerador, pero décadas de saber analógico se copian mucho peor.

Dos valores en las capas nerviosa y de pruebas

Las cifras publicadas de Analog Devices respaldan la tesis del programa. Según el comunicado difundido vía Nasdaq, la compañía firmó ingresos récord de 4.020 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, impulsados por centros de datos e industria. En doce meses acumuló 5.500 millones de dólares de flujo operativo y 4.900 de flujo libre, con 1.700 millones devueltos a los accionistas en el trimestre. La senda de beneficio compartida en el programa apunta a casi 20 dólares por acción en 2028 frente a 12,87 en 2026, con una valoración de mercado cercana a los 200.000 millones de dólares . Un margen neto del 20,6 % y un crecimiento del beneficio por acción del 29,4 % explican por qué este gigante discreto figura en los radares de flujos institucionales. Desde la cartera , ADI brilla menos que Nvidia pero ofrece un perfil más estable, respaldado por caja.

El tercer valor es Keysight Technologies y ocupa el papel más crítico: la capa de pruebas e integridad. Los presentadores describen sus soluciones para validar la precisión de los modelos de IA y los sistemas de baterías, con bancos robotizados que reproducen en laboratorio las condiciones reales de operación. ¿Por qué es decisivo? Un solo sensor defectuoso o una celda agotada significa una parada en fábrica, y en carretera puede costar vidas, un punto coherente con el propio boletín de Keysight sobre retos de ingeniería. El brazo electrónico-industrial habría firmado unos 500 millones de dólares de ingresos, mientras los pedidos superaban los 2.000 millones por segundo trimestre récord consecutivo. La capa de pruebas parece modesta, pero su demanda se acumula a medida que la robótica escala.

El balance de Keysight confirma el impulso. Según su boletín, los ingresos trimestrales pasaron de 1.350 a 1.850 millones de dólares ; el beneficio neto GAAP alcanzó 397 millones , o 2,30 dólares por acción. En base ajustada, el beneficio fue de 3,07 dólares por acción y el flujo operativo de 437 millones . La senda compartida en el programa va de 11,46 dólares en 2026 a más de 15 en 2028, y la dirección elevó la previsión anual. Unos pedidos récord, reportados por Keysight, señalan una confianza de los inversores que va más allá del trimestre. En valoración , el equilibrio entre crecimiento y precio parece más tranquilo que en Nvidia, lo que convierte a la capa de pruebas en un elemento estabilizador de la cartera .

Contexto de mercado y lógica de cartera

Estos tres valores se leen junto a la ola que los impulsa. Una investigación recogida por MorganStanley ve el mercado humanoide en 5 billones de dólares en 2050, con casi mil millones de robots, el 90 % en industria y servicios. Un estudio de Barclays citado por CNBC apunta a 200.000 millones de dólares en menos de una década, mientras el analista Dan Ives, de Wedbush, habla en billones a diez años. El directivo de SoftBank, Masayoshi Son, sostiene que la próxima compañía del billón nacerá de los sistemas físicos. Y sin embargo, los fabricantes chinos concentrarían el 97 % de los envíos de humanoides: la ventaja tecnológica occidental aún no se traduce en escala industrial. Ese decorado explica las apuestas de infraestructura del programa: construya quien construya el robot, el cerebro, el sistema nervioso y los equipos de prueba seguirán siendo necesarios.

Resumo así la lógica de los presentadores: participar en la revolución robótica no a través de un fabricante único, sino mediante tres valores afianzados en las capas indispensables de la pila. Nvidia aporta el crecimiento, Analog Devices el equilibrio de la caja, Keysight unos ingresos de pruebas discretos pero críticos. No es, con todo, una invitación a la fiesta de las cotizaciones: las valoraciones quizá ya descuentan grandes expectativas, las tensiones en el suministro de memoria figuran en la propia advertencia de Nvidia y la competencia china puede comprimir márgenes. Mi lección como inversor : poner este trío en seguimiento y observar la caja y los pedidos trimestre a trimestre, en vez de comprarlo todo de golpe. Una cartera fructifica con disciplina, no con excitación.