Caída fuerte en acciones de memoria: por qué Micron y SanDisk cedieron

Pasé la tarde con el repaso de acciones de memoria del canal Draw The Line. Micron, SanDisk, Seagate y Western Digital cerraron una sesión dura a la baja. El cuadro en bolsa es claro: los gráficos se estropearon y los compradores se retiraron. Aquí resumo los puntos fuertes en palabras llanas. Mi meta no es asustar, sino situar cada acción.

Micron parece la acción más firme del grupo. El precio intenta aguantar cerca de 995 $, sobre la media de 50 días. Un cierre firme dentro del canal antiguo se leería peor, con 950 $ y luego 900 $ debajo. Más abajo pasa la media de 200 días cerca de 750 $, y el fondo del canal en 500 $ marca el peor camino. Lo raro: la empresa publicó cifras fuertes pero la acción no encontró comprador. El texto de Fool dice lo mismo, una respuesta tibia a un buen resultado puede marcar un techo.

SanDisk se ve más frágil. La acción perdió la zona de 1.700 $ que defendía y luego cayó veloz en un tramo en cascada. La forma recuerda el dibujo clásico euforia-techo-giro: subida viva, rebote breve y luego un tramo ancho a la baja. El primer sostén serio pasa cerca de 1.250 $, sobre la media de 200 días. Si cede, la charla lejana de 500 y 400 $ queda como aviso y no como base.

La chispa vino de la oferta china. Un productor llamado CXMT dice que su proceso de quinta generación ya produce en volumen, con doble densidad por área. El resumen de Electropages lo ve como un hito interior mayor. El estudio de SemiAnalysis abre el foco, entre salida a bolsa, más capacidad y lucha dura con los tres líderes. La bolsa lee así la noticia: más unidades mañana pueden limar las subidas de precio.

La segunda presión viene de los precios. Las subidas de NAND y HBM se enfrían, los precios aún suben pero el ritmo de la subida se suaviza. Piensa en un auto que aún acelera mientras el pie se afloja del pedal. Las acciones de memoria suelen girar en esa cima de ritmo, antes de la cima de ganancias. La vista 2026 de Ampheo cuenta igual tensión: contratos del segundo trimestre cerca de 58-63 % en DRAM clásica y 70-75 % en NAND, mientras la mejor capacidad va a servidores de IA y guarda de empresa.

Aun así la demanda existe. El repaso de TIKR recuerda que la acción de Micron subió 206 % entre enero y fines de agosto, cerca de 966 $. La causa es física, no de ánimo: los proyectos de IA no hallan bastante DRAM. El trimestre trae ventas récord, margen bruto arriba de 84 % y promesas de compra por años cerca de 100B $. Una frase de la dirección lo resume: pregunta qué frena sus obras y la respuesta no es energía ni suelo, es DRAM.

Corea suma más récords. El resumen de TheRegister da a Samsung cerca de 145B $ en ventas y 80B $ de ganancia operativa en el tercer trimestre, unas nueve veces el año previo. La vista 2026 de SKHynix llama a la fase un superciclo: el mercado mundial de semiconductores hacia 975B $, la parte de memoria arriba 30 %, HBM3E con la corona mientras HBM4 entra en escena. El narrador marca cifras tempranas de Samsung vistas flojas, con acciones bajo la media de 50 días.

El resto del repaso se parece. El nombre SK listado baja de su media de 50 días, con figura de bandera bajista en debate. Seagate halla sostén plano cerca de 700 $ sobre la media de 200 días, base de rebote en el guion central. Western Digital está más débil, bajo ambas medias, mirando abajo. El índice amplio de semiconductores aguanta su media de 50 días, el dolor queda en memoria.

El narrador cierra con franqueza: lleva SanDisk, odia la caída, pero habla desde el gráfico. Ve las chances mitad y mitad y admite que puede recortar o salir en un rebote cercano. El hito del calendario es el resultado de SanDisk del 29 de octubre. Hasta entonces la lista es corta: ¿Micron retoma 995 $, SanDisk defiende 1.250 $, llegan nuevos titulares de oferta?

Por mi lado ambas tesis valen. La tesis de faltante dice que el gasto en IA deja DRAM y NAND difíciles de hallar, lo que sostiene precios. La tesis de techo dice que el ritmo que se enfría gira las acciones antes que las ganancias, con la oferta china de refuerzo. Vale la disciplina de bolsa: no defender por orgullo una zona rota, mantener un tamaño que deje dormir, esperar la cifra. No correría a comprar antes de ver sostenedores retomados.