Après la peur OpenAI : rebond du marché, le test du 10 ans et les seuils clés des télécoms, des compagnies aériennes, de l'or et de Bitcoin

La séance de jeudi a été secouée par une vente de panique partie des valeurs liées à l'intelligence artificielle : le Nasdaq a cédé 1,25 %, sa pire journée depuis la mi-août, tandis que le S&P 500 reculait de 0,5 %. L'argent a quitté les technologiques malmenées pour des défensives, des cycliques et des bancaires longtemps délaissées. Vendredi matin, le tableau s'est inversé ; les contrats à terme sur le Nasdaq 100 gagnaient 0,8 % et ceux sur le S&P 500 prenaient 0,4 %. Le titre à l'origine de ce revirement est venu de CNBC : une nouvelle information sur les revenus d'OpenAI a coupé le marché en deux. Selon Euronews, le rebond des futures vendredi matin a confirmé la reprise.

L'information, d'abord diffusée sous une signature du Financial Times, disait ceci : OpenAI a indiqué à ses investisseurs que son revenu annualisé approchait 50 milliards de dollars fin septembre, contre 68 milliards évoqués un mois plus tôt. D'après la confirmation de CNBC, l'écart avait une explication simple : le chiffre de 68 milliards incluait le revenu brut des partenaires d'OpenAI, ce qui facilite la comparaison directe avec Anthropic. Alors que les deux géants préparent leur entrée en Bourse, cette comparaison est suivie de près dans les cercles d'investissement. L'incertitude a durement frappé les cours : les actions Nvidia, Oracle et CoreWeave ont plongé jeudi, pendant que les investisseurs s'interrogeaient sur la rentabilité des budgets géants consacrés à l'IA.

Un double signal côté obligataire

Le signal graphique le plus net du jour est venu des obligations : le rendement à 10 ans est retombé à 5,24 % jeudi après la bougie de retournement de mardi. L'animateur soutient qu'une clôture ce soir à 5,24 % ou en dessous imprimerait un second signal de retournement sur le graphique hebdomadaire, et que ce double signal de sommet pourrait repousser le rendement sous la ligne des 5 % en quelques semaines. Un tel apaisement serait le meilleur carburant pour les actions : il alimenterait la ligne de tendance de long terme du S&P 500 qui vise 8 000. Quand les rendements baissent, l'appétit d'investissement pour les actions grandit et l'équilibre des portefeuilles penche de nouveau vers les titres. Pour le contexte, le relevé de 247WallSt suffit : le 10 ans avait touché 5,36 %, un sommet de 24 ans, et la pression graphique part donc d'un sommet historique.

D'où vient la pression ? L'analyse relayée via GoldmanSachs garde les prix de l'énergie au centre pour les rendements longs : la tension liée à l'Iran porte le pétrole tandis que la pression des coûts se diffuse aux autres postes. Deuxième force, l'offre : les émissions obligataires massives des États-Unis et d'autres emprunteurs saturent le marché pendant que les investisseurs institutionnels refusent d'allonger la duration. Troisième force, les anticipations : les swaps au jour le jour intègrent pleinement une hausse de la Fed avant la fin de l'année. Avec ce trio en place, un apaisement sur la partie longue de la courbe exige soit un geste accommodant de la Fed, soit un adoucissement concret du pétrole.

Côté actions, le tableau est plus solide que craint : le S&P 500 n'a clôturé qu'à 0,5 % dans le rouge en restant dans la zone haussière. Après avoir percé son vieux record, l'indice traverse un repli superficiel ; dans la lecture de l'animateur, c'est une répétition saine avant la course vers la ligne de tendance pluriannuelle à 8 000, un rally que cette ligne coiffe depuis des années. Une fois là-haut, le plan change : l'animateur dit adopter une posture plus prudente sur la ligne des 8 000. Le calendrier appuie ce plan ; les prix à la consommation et les résultats bancaires arrivent la semaine prochaine, et la saison des résultats dessinera la direction du marché.

Des seuils critiques sur les actions

L'indice du dollar est au plus haut depuis avril 2025 ; l'histoire, selon l'animateur, c'est que les autres devises faiblissent plus vite. L'analyse de Stockwirex précise le tableau : l'indice évolue près de 102,35 et teste la résistance à 102,50 ; l'euro, qui pèse 57,6 % du panier, entraîne environ trois quarts du mouvement, et un écart de 1,8 point entre les 10 ans américain et allemand donne au dollar un carburant supplémentaire. La force du dollar attire aussi les flux des portefeuilles vers les actifs américains. Sur le pétrole, la ligne dans le sable est à 88,75 dollars : une clôture quotidienne en dessous mettrait 78 dollars sur la table en une ou deux semaines, tandis que sa défense garderait 100 dollars possibles.

L'histoire d'actions la plus brutale de la séance s'est jouée dans les télécoms : après l'annonce par SpaceX de l'accord spectral qui transforme Starlink en réseau mobile intégré satellite et terrestre, les actions AT&T ont chuté de 7,5 % et celles de Verizon et T-Mobile ont perdu 6,6 %. Selon le relevé de MarketSpeaker, SpaceX a accepté d'acheter le spectre national de 800 MHz de Grain ; l'opération requiert une approbation réglementaire, et ni tarif grand public ni calendrier de lancement n'ont été annoncés. L'animateur pointe le solide amas de supports juste sous la ligne des 42 dollars sur le graphique Verizon : avec plusieurs creux alignés, la zone se surveille pour des opérations du jour ou des swings courts, pas pour un investissement de long terme, car une vraie concurrence changerait la structure des profits du secteur.

Dans les compagnies aériennes, résultats et graphique ont avancé main dans la main : Delta a publié un revenu record pour le trimestre de septembre, guidé une croissance du revenu proche de 20 % pour le trimestre de décembre, et fixé le bénéfice par action annuel entre 5,10 et 5,60 dollars avec un flux de trésorerie libre de 2,5 milliards ; le bulletin de Delta porte aussi un plan de remboursement de plus de 2 milliards de dette en 2026. L'autre face de la médaille apparaît dans les données de Yahoo Finance : le revenu ajusté du troisième trimestre, à 17,58 milliards de dollars, a manqué l'estimation de 17,76 milliards, le bénéfice par action de 1,72 dollar a raté l'appel à 1,82 dollar ; la facture trimestrielle de carburant a bondi de 62 % sur un an à 4,1 milliards et la charge annuelle supplémentaire atteint 6 milliards. Sur le graphique, le titre a piqué vers 78 dollars avant de se reprendre près de 80 ; la zone de comblement de gap suivie par l'animateur se situe entre 76,35 et 76,50 dollars, avec un niveau d'attaque à 77,80 dollars.

Métaux et crypto

Une défense critique s'est jouée sur les métaux précieux : l'or et l'argent ont chacun inscrit une clôture quotidienne sous leurs lignes de tendance, mais sans confirmation les prix sont repassés au-dessus ; un maintien fragile. La note de rebond relayée par Moneyweb confirme le tableau : une forte demande lors d'une adjudication d'obligations à 30 ans a éloigné les longs rendements de leurs sommets, l'or a pris 1,1 % à 4 180 dollars et l'argent a grimpé de 1,8 % à 60,24 dollars. Sur le gaz naturel, les données de TradingView pointent un plus-haut de deux semaines : le prix est monté à 3,27 dollars pendant que la production quotidienne glissait à 111,5 milliards de pieds cubes, avec l'ouragan Isaias qui menace l'offre du golfe. Sur le graphique de l'animateur, le gaz a été rejeté sur la ligne de tendance descendante ; sa cassure ouvrirait 40 % de hausse selon lui.

Bitcoin figurait parmi les sauvetages du jour : une lourde vague de liquidations a piqué le prix vers 80 000 dollars, mais la clôture est revenue au-dessus de la ligne de rupture des 81 000 dollars. La structure ressemble à un fanion irrégulier , selon l'animateur, mais reste valable ; seule une clôture sous 81 000 dollars ouvrirait la porte des 75 500 dollars. Là où les seuils psychologiques sont aussi nets, la discipline passe avant la prédiction : un maintien au-dessus de la ligne favorise les acheteurs, tandis qu'une clôture en dessous appelle un plan de retrait. L'exposition d'investissement à Bitcoin et le calibrage du risque en portefeuille doivent tous deux se régler sur cette ligne.

Le principe de clôture résume toute l'émission : traiter l'action des prix, pas le récit . Que les chiffres d'un titre soient réels ou arrangés, c'est un autre débat ; le marché bouge sur ces titres, et rater le mouvement coûte plus cher qu'avoir raison. L'animateur règle donc la direction du portefeuille d'abord sur les niveaux : une clôture à 5,24 % sur le 10 ans, la ligne des 8 000 pour le S&P, 42 dollars pour Verizon, sous 76,50 pour Delta, la ligne de tendance sur l'or, 81 000 dollars pour Bitcoin. Niveaux fixés, plan fixé ; le reste relève de la discipline.