40 Resultados, 4 Días: Sorpresas de EPS y Reacciones del Día Siguiente del 13 al 16 de Octubre

La semana de resultados más densa de octubre está a la vuelta de la esquina: 40 compañías publican durante las cuatro sesiones del 13 al 16 de octubre. El martes abren los gigantes bancarios JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup y Wells Fargo junto al peso pesado sanitario UnitedHealth; el miércoles toman el relevo Bank of America y Morgan Stanley; el jueves llega el pico con 16 publicaciones; el viernes cierran los bancos regionales. Entre medias aparecen grandes sanitarios, los fabricantes de chips ASML y TSM, y un puñado de industriales y logísticas. Este artículo repasa el programa de cada día, las sorpresas de EPS de estas compañías en los últimos cuatro trimestres y cómo reaccionaron las acciones al día siguiente. Porque la primera lección de esta lista es sencilla: un buen trimestre no siempre significa un precio más alto.

Fijemos primero el método. Para cada acción comparamos el beneficio por acción estimado y publicado en los últimos cuatro trimestres declarados, y medimos la reacción entre el cierre del día del anuncio y el de la sesión siguiente. La muestra es de cuatro observaciones por acción, una base estadística delgada; todos los promedios deben leerse como tasas base , no como profecías. El cuadro conjunto impresiona: los beneficios batieron el consenso en el 84 % de los 160 trimestres, pero la dirección del día siguiente se reparte al 50-50 exacto, con una reacción media del +0,06 %, prácticamente cero. El beneficio por encima de lo esperado se ha vuelto la norma en este grupo; lo que mueve los precios son las frases de guidance y el equilibrio entre tipos y provisiones.

Martes, miércoles, jueves: la banca y después el pico

El martes 13 de octubre es la jornada de los pesos pesados: $UNH (4,15 dólares esperados), $JPM (5,94), $JNJ (2,50), $GS (13,29), $WFC (1,85), $C (2,62), $DPZ (4,39), $ACI (0,40) y $FBK (1,21) antes de la apertura, $AZZ (1,84) tras el cierre. En los últimos cuatro trimestres este grupo logra un 72 % de beats, con una reacción media del +0,41 % al día siguiente y un 52 % de sesiones positivas: el más equilibrado de los cuatro días. La estrella se llama Citigroup: +1,82 % de reacción media, al alza 3 de 4 veces, incluido un +4,49 % tras una severa decepción del -23,43 % en enero. Según el calendario de Zacks para JNJ, el gigante sanitario publica el 13 de octubre, con un consenso de 2,53 dólares que apunta a una caída interanual de cerca del 10 %; el trimestre anterior marcó 2,90 dólares frente a 2,84 esperados (+2,11 %), listón bajo pero historial estable. La tabla del segundo trimestre compilada por Jorgai pone el listón mucho más alto: +39 % de beneficios acumulados en un año para los cinco grandes bancos, mejor trimestre de la historia de Goldman (20,98 dólares de EPS) y +41 % en JPMorgan; los consensos del mismo panorama rondan 5,82-5,84 dólares con 50,6 mil millones de ingresos en JPM, 16-16,40 dólares en Goldman y 1,17-1,18 en Bank of America.

El miércoles 14 de octubre trae 9 publicaciones: $ASML (10,66 dólares), $BAC (1,11), $MS (2,94), $BLK (14,29), $PGR (4,35), $STT (3,68) y $FAST (0,34) antes de la apertura; $HOMB (0,64) y $EQBK (1,30) tras el cierre. La curiosidad: una tasa de beats del 92 %, la más alta de la semana, pero una reacción media del -0,40 % con solo un 44 % de sesiones positivas, la más débil. El grupo del miércoles bate las expectativas sin saber celebrarlo. El principal culpable es Morgan Stanley: cuatro beats en cuatro trimestres, pero -2,36 % de reacción media y cero sesiones positivas. La emisión de resultados en directo de CNBC en julio quizá explique el cuadro: en el segundo trimestre, comisiones de banca de inversión e ingresos de trading ya estaban disparados (en Goldman, 3,71 mil millones en renta fija y 5,11 mil millones en acciones), así que el listón también estaba alto. La ficha de Indmoney señala dónde mirar en cambio: el objetivo de 103 mil millones de dólares de ingresos netos por intereses 2026 en JPMorgan, el crecimiento esperado en el tramo alto del 6-8 % en Bank of America y rentabilidades sobre fondos propios por encima del 20 %; cualquier revisión a la baja en estas líneas fulmina un beat de titular al instante.

El jueves 15 de octubre es el día más concurrido, con 16 publicaciones: $TSM (4,48 dólares), $SCHW (1,66), $MRSH (1,97), $PLD (0,78), $BNY (2,26), $PNC (4,89), $USB (1,32), $ERIC (0,14), $CMC (1,96) y $FHN (0,52) antes de la apertura; $IBKR (0,67), $AA (1,54), $JBHT (1,81), $INDB (1,85), $SFNC (0,53) y $CNS (0,88) tras el cierre. En cuatro trimestres: 83 % de beats, +0,61 % de reacción media y 48 % de sesiones positivas. La media la sostiene casi en solitario J.B. Hunt: +8,86 % de reacción media, al alza 3 de 4, incluida una jornada de +22,14 % en octubre pasado, el perfil de seguimiento más fuerte de la lista. Dos sorpresas cercanas: Simmons First (+3,58 %) y Cohen and Steers (+2,30 %), que fallan el consenso la mayoría de las veces pero suben al día siguiente, señal de que la mala noticia ya estaba en precio. En el otro extremo, el gigante inmobiliario Prologis cayendo un -3,41 % con una gigantesca sorpresa de +113,52 % en enero demuestra que flujos y guidance pesan más que los titulares para los REIT. Los datos de calendario de Investing afinan las expectativas: 11,97 dólares con 13,13 mil millones de ingresos en ASML, 4,39 con 45,28 mil millones en TSM, 1,67 con 7,22 mil millones en Schwab, 0,69 con 1,89 mil millones en Interactive Brokers. El calendario LeverageShares confirma el reparto: UNH el 13, ASML el 14, TSM el 15.

Viernes y dos perfiles opuestos

El viernes 16 de octubre cierra la semana con 5 publicaciones: $TFC (1,05 dólares), $TRV (7,37), $CFG (1,39), $RF (0,66) y $MTB (4,92). Tasa de beats del 95 % en cuatro trimestres, la más alta de la lista, pero reacción media del -0,11 % con un 60 % de sesiones positivas: a menudo al alza, pero en voz baja. La aseguradora Travelers ilustra el caso defensivo típico: una enorme sorpresa de +86,12 % en julio seguida de un -0,13 % al día siguiente, cuatro beats de cuatro, pero reacciones que nunca superan el +2,1 %. Citizens Financial es la advertencia inversa: 4 beats de 4, pero -2,19 % de media incluida una dura jornada de -6,4 %. Un detalle técnico cuenta para las publicaciones del viernes: los volúmenes se adelgazan y la primera cotización suele quedar incompleta, con el verdadero movimiento desbordando a menudo a la sesión del lunes 19 de octubre. Así que nada de juicios apresurados con los nombres del viernes, y el lunes dentro del cuadro.

Llega ahora el tramo más instructivo: las que baten y aun así caen. Morgan Stanley toca fondo con cuatro beats y un -2,36 % de media, cero sesiones positivas. First Bancorp comparte el destino: tres beats, -2,81 % de media, de nuevo cero sesiones positivas. Equity Bancshares une cuatro beats a un -1,02 % con 1 sesión positiva de 4; PNC cuatro beats a un -0,92 %; Prologis cuatro beats a un -0,71 %; First Horizon cuatro beats a un -1,16 %. La mecánica de este perfil inverso es sencilla: el buen trimestre llevaba semanas en precio, el día D se vuelve jornada de toma de beneficios y una guidance prudente aporta la excusa. Casos llamativos lo confirman: Goldman firma un +44,27 % de sorpresa en julio y apenas gana un +1,06 % al día siguiente; Travelers imprime un +86,12 % y retrocede un -0,13 %; la sorpresa de +191,76 % de Ericsson en octubre de 2025 vale un -2,03 %. En este grupo, acumular posición larga antes de resultados es estadísticamente una mala apuesta.

La otra cara de la moneda son los fuertes seguidores. J.B. Hunt lidera con amplitud con un +8,86 %; le siguen Simmons First (+3,58 %), Cohen and Steers (+2,30 %), AZZ (+2,11 %) y Citigroup (+1,82 %). UnitedHealth (+0,85 %, al alza 3 de 4), Charles Schwab (+0,87 %, 3 de 4) y US Bancorp (+0,83 %, cuatro beats de cuatro) ofrecen perfiles más tranquilos pero regulares. El caso Citigroup es especialmente valioso: pese a una decepción del -23,43 % en enero, la acción ganó un +4,49 %, porque la temida línea de provisiones por fin quedaba atrás. Alcoa pide una lectura prudente: la jornada de +12,59 % de octubre pasado abre el apetito, pero la media de cuatro trimestres es del -0,45 % con dos caídas más allá del -6 %; una sola sesión no hace un perfil. La regla es simple: cuando beat y guidance constructiva se combinan en este grupo, el impulso persiste, y las aperturas débiles se leen como oportunidad, no como pánico.

Lectura sectorial: tipos, provisiones y chips

La banca aborda esta semana en un contexto particular: primeros resultados tras la subida de tipos de la Fed en septiembre y, como recoge Jorgai, las bancarias ceden cerca de un 4 % desde la subida mientras el S&P 500 gana un 3 %. El sector va rezagado y las expectativas son altas. Tres líneas decidirán: primero la guidance de ingresos netos por intereses (103 mil millones en JPMorgan, el tramo alto del 6-8 % en Bank of America, unos 50 mil millones anualizados en Wells Fargo); segundo las provisiones y sobre todo la tasa de pérdidas en tarjetas (JPMorgan guía ~3,4 %); tercero las comisiones de banca de inversión (Bank of America preanunció un rango de 1,6-1,8 mil millones frente a 2 mil millones el año anterior). La salud está más tranquila: UnitedHealth conserva su carácter defensivo con 4 beats de 4 y un +0,85 %, mientras las reacciones de Johnson and Johnson se mantienen en una banda de ±1 %. En chips, ASML y TSM baten cuatro veces cada una pero sus reacciones medias siguen bajo cero; TSM había perdido un -2,77 % con una sorpresa de +10,89 % en julio. Súmese la densidad que muestra el calendario Nasdaq — 40 publicaciones apiñadas en una semana — y la rotación intradía solo puede acelerarse.

Riesgos y límites

Los riesgos y límites merecen escribirse con claridad. Primero, la muestra es pequeña: cuatro observaciones por acción, así que una sola jornada extrema arrastra la media (el +22,1 % de JBHT infla el jueves, el -3,41 % de PLD con su sorpresa de +113,52 % hunde su propia media). Segundo, esta criba ignora las sorpresas de ingresos; algunas reacciones quizá hablen de la cifra de negocio. Tercero, guidance y tono de las conferencias no están medidos, aunque la mayoría de los casos sugiere que los precios reaccionan a la guidance. Cuarto, para las publicaciones tras el cierre (AZZ, HOMB, EQBK, IBKR, AA, JBHT, INDB, SFNC, CNS), la primera reacción se forma en futuros mientras el verdadero precio se descubre en las primeras horas de la sesión siguiente; nuestra medida de cierre a cierre suaviza la ola intradía. Quinto, la liquidez del viernes es escasa y el desborde del lunes debe contar. En suma: el plan siguiente es una brújula de tasas base, no una promesa de posición.

Plan de semana, día a día

El martes en la apertura, los ojos estarán en el triángulo JPMorgan-Goldman-Citigroup; el tono de los tres marca el humor bancario del día, con UnitedHealth y JNJ como contrapeso defensivo. El miércoles, comparen Bank of America, Morgan Stanley y la mañana de ASML lado a lado; si la racha de batir-y-caer se rompe en MS, es lo primero que hay que comprobar. El jueves, programa más denso: TSM y Schwab por la mañana, J.B. Hunt y los regionales por la tarde; con 16 publicaciones apiñadas en un día, los vaivenes intradía serán fuertes, así que nada de decisiones apresuradas. El viernes, mientras TFC, TRV, CFG, RF y MTB cierran los libros, no guarden nada para el fin de semana, recordando sobre todo la histórica jornada de -6,4 % de CFG. El lunes 19 de octubre, revisiten el grupo del viernes. Para los que ya están dentro: aligeren el riesgo previo al anuncio en el grupo inverso (MS, FBK, CFG, PLD, PNC) y no cundan ante aperturas débiles de los fuertes seguidores (JBHT, C, SCHW, USB, TRV). Para los nuevos: no compren jamás la apertura de ningún día; vean el resultado y la primera media hora, y luego decidan.

Detalle por acción: últimos 4 trimestres, previsión y reacción del día siguiente

Las tres tablas cubren las 40 acciones: estimación de EPS de la semana, beats en cuatro trimestres, sorpresa media, reacción media del día siguiente, tasa de sesiones positivas y par sorpresa-reacción del último trimestre. Los cuatro gráficos ordenan las acciones de cada día por reacción media del día siguiente.