Applied Digital Q1 2027: ingresos suben 322 por ciento

Applied Digital abrió el primer trimestre fiscal de 2027 con una sorpresa de ingresos que cambió las expectativas sobre sus centros de datos. La compañía declaró 341,9 millones de dólares en ingresos, un alza del 322 por ciento interanual, muy por encima del consenso de 134,1 millones. El impulso de ingresos reflejó fuertes aportes de inquilinos junto al avance de la renta base, moviendo el foco desde las pérdidas hacia la escala. El trimestre cerró el 31 de agosto y se publicó tras el cierre del 7 de octubre. Estas cifras aparecieron en el comunicado de resultados distribuido a través de GlobeNewswire, y esta información se obtuvo de GlobeNewswire.

Dentro de las cifras

La pérdida headline se redujo notablemente al excluir partidas no recurrentes y efectos contables sin salida de caja, lo cual cambia la lectura del trimestre. Bajo principios GAAP la empresa registró una pérdida neta de 221 millones de dólares, equivalente a 0,76 por acción, mientras la pérdida ajustada fue solo de 4,1 millones, o 0,01 por acción diluida. El EBITDA ajustado alcanzó 64,4 millones de dólares y el ingreso operativo neto fue de 58,8 millones, con ingresos ajustados de 300,4 millones. Los resultados de ChronoScale consolidan en GAAP pero se excluyen de las métricas no GAAP, hecho que explica gran parte de la brecha entre ambas presentaciones.

La composición muestra un trimestre liderado por alto rendimiento, con menor peso heredado y fuerte contenido repercutible. El alojamiento HPC sumó 262,6 millones de dólares: 65,8 millones de renta base, 183,5 millones de adecuaciones y 13,3 millones de reembolsos, con beneficio de 33,4 millones. La mezcla de alojamiento aportó 37,8 millones en centros de datos con 13,3 millones de beneficio, mientras los servicios sumaron 262,8 millones con un alza del 225 por ciento y un costo de 245,7 millones. La presión de costos incluye gastos de 114,7 millones, intereses de 77,4 millones, ingresos financieros de 35,8 millones, derivados de 49,5 millones, caja de 3.700 millones y deuda de 6.400 millones.

Una máquina de rentas de 1,41 GW

El respaldo contratado distingue este trimestre de un simple batacazo, porque la capacidad ya se mide a escala de red eléctrica. La empresa cita 1,41 gigavatios de carga crítica con unos 36.000 millones de dólares de valor base, camino a 86.000 millones con renovaciones en cinco campus. La capacidad contratada abarca Polaris Forge 1, 2 y 3 en Dakota del Norte más Delta Forge 1 en Luisiana y Delta Forge 2 en Alabama. Una sede sirve a CoreWeave y el resto a hiperescaladores con grado de inversión. Esta comparación se basa en el análisis publicado en TradingView, y esta información se obtuvo de TradingView.

El avance operativo del trimestre convirtió contratos firmados en carga activa y nueva financiación. En junio la compañía firmó un arriendo de 210 megavatios a 15 años en Delta Forge 2 por unos 5.200 millones de dólares de ingreso base, mientras la Fase 1 del Edificio 2 en Polaris Forge 1 entró en servicio el 1 de julio con 75 megavatios, elevando esa sede a 175 megavatios. La expansión activa se financió con 1.590 millones en bonos al 7,00 por ciento a 2031 y un puente de 300 millones. Un despliegue de 50 megavatios de ChronoScale con Microsoft, con refrigeración líquida, añadió una referencia clave para la demanda intensiva.

Las semanas posteriores al cierre mantuvieron el ritmo de construcción en energía, obra y apoyo comunitario. La Fase 2 del Edificio 2 entró en servicio el 1 de octubre con otros 75 megavatios, llevando Polaris Forge 1 a 250 megavatios, mientras Harwood en Polaris Forge 2 apunta a 300 megavatios antes de fin de año. La cartera energética se amplió con un acuerdo en Finlandia cercano a 1 gigavatio y un pacto con Base Electron por unos 1.200 megavatios de generación a gas en Dakota del Norte. Los detalles de la llamada se compartieron en el anuncio de relaciones con inversores de AppliedDigital, y esta información se obtuvo de AppliedDigital.

Lo que dice el mercado

Las expectativas previas eran modestas, lo cual amplifica la magnitud de la sorpresa en ingresos. El consenso esperaba unos 134,1 millones de dólares y una pérdida de 0,26 por acción, tras fallos en tres de los cuatro trimestres previos. La volatilidad implícita apuntaba a un 11,8 por ciento, mientras la acción cerró el 7 de octubre en 23,81 dólares, con caída del 6,04 por ciento y volumen cercano a 40 millones. Este marco de expectativas fue resumido en la página financiera de Yahoo, y esta información se obtuvo de Yahoo. Los datos de precios y consenso aparecen en la página de MarketScreener, y esta información se obtuvo de MarketScreener.

Wall Street aún ve potencial pese al retroceso previo, aunque los objetivos dibujan un rango amplio. El objetivo medio se sitúa entre 60 y 65 dólares, con un alza implícita cercana al 130 por ciento, con UBS en compra hasta 38 dólares frente a una visión neutral de 22 dólares. El contraste sectorial ayuda: CoreWeave vende capacidad de nube mientras Applied Digital arrienda infraestructura terminada, y CoreWeave prevé decenas de miles de millones en inversión para 2026 junto a pérdidas e intereses elevados. La compilación de precios objetivo fue publicada en la página de MarketBeat, y esta información se obtuvo de MarketBeat.

Más allá del titular

El balance sigue siendo el riesgo central porque el crecimiento se financia con fuerte apalancamiento y necesidades recurrentes de capital. La deuda cercana a 6.400 millones de dólares supera la caja de 3.700 millones, dejando el riesgo de apalancamiento atado a cronogramas de obra y fechas de inicio de arriendos. Los intereses, los vaivenes de derivados y 51,7 millones en pagos basados en acciones dentro de gastos administrativos pueden mantener volátil el resultado GAAP aunque las naves se ocupen. Con unos 297 millones de acciones en circulación, nuevas rondas podrían diluir al tenedor actual. Conviene ponderar la visibilidad de rentas frente a refinanciación, sobrecostos y ritmo de aceptación de megavatios.

La atención gira desde el titular hacia la prueba de que los megavatios se convierten en flujo duradero. Los próximos catalizadores incluyen nuevas firmas de arriendo hiperescalar, Harwood alcanzando 300 megavatios antes de fin de año, avances del paquete energético en Finlandia y del programa de gas en Dakota del Norte, además de fondos para adecuaciones. El ritmo de conversión y los calendarios de inicio importan más que el ruido trimestral porque definen la senda de la renta base. La empresa celebra su llamada a las 17:00 del 7 de octubre, donde la guía sobre financiación, obras y rampas de clientes debería enmarcar el debate hasta fin de año.