Al entrar en octubre de 2026, los semiconductores siguen siendo la dirección más caliente de la inversión en IA, pero según el presentador las acciones que todos miran están caras; la verdadera oportunidad se esconde en cuatro acciones de chips pasadas por alto. La afirmación es clara: sus cálculos de flujo de caja descontado sobre Broadcom, TSMC, Nvidia y Qualcomm sitúan sus valores justos entre un 31 y un 48 % por encima de los precios actuales. Dedica unos minutos a cada nombre y explica cómo construyó el cálculo, en qué supuestos se apoya y qué hace él mismo. El horizonte es el mismo para las cuatro: los próximos 12 a 18 meses.
La cocina del cálculo: flujo y tasa de descuento
El método de valoración es idéntico en los cuatro nombres: proyectar el flujo libre de caja que el negocio generará desde hoy hasta el larguísimo plazo, descontarlo a hoy y dividir el total entre el número de acciones. La tasa de descuento es el coste medio ponderado del capital , derivado vía el modelo CAPM a partir de la beta de la empresa, el tipo sin riesgo y la mezcla de deuda y patrimonio. En el ejemplo de Broadcom, la beta es 1,22 y la tasa el 11,6 %, justificada porque los tipos sin riesgo subieron con el repunte del bono estadounidense a 10 años. El método es transparente, pero el resultado depende por completo de estas dos entradas, la senda de crecimiento y la tasa; un pequeño cambio de supuesto mueve el valor justo decenas de dólares.
Broadcom: la arquitecta de los chips de los gigantes
La historia de Broadcom es ayudar a gigantes como Alphabet a diseñar sus propios aceleradores de IA ; es decir, se sienta en la sala de máquinas de la demanda de chips. Según el presentador, las ventas literalmente explotaron, la rentabilidad se amplía y la compañía está vendida por completo para lo que queda del año, con el próximo año en aspecto similar. Según SDxCentral en abril de 2026, Broadcom firmó con Google un acuerdo de suministro y desarrollo de TPU a medida hasta 2031, mientras Anthropic obtuvo acceso a unos 3,5 gigavatios de capacidad de cómputo desde 2027.
El cálculo es así: proyecta 50.000 millones de dólares de flujo en 2026, luego 90.000 al año siguiente y 123.000 al otro, antes de una senda de transición de 144.000 y 168.000 hasta 197.000 millones en 2031. Descontados al 11,6 % y divididos entre las acciones, estos flujos dan un valor justo de 523 dólares por acción, más de un 48 % sobre el precio de 353. Convencido por este cuadro, el presentador dice que compró la acción durante el año y se plantea ampliar.
TSMC: la fábrica de todos
Pone el listón alto con TSMC: a su juicio es la mejor empresa manufacturera del mundo en cualquier industria, con más de veinte años de historial para demostrarlo. Broadcom, Marvell, Qualcomm, Nvidia, AMD, Apple; todos los gigantes que cita externalizan al menos parte de su producción a TSMC, y esa confianza es lo que hace posible su modelo ligero en activos . Según EETimes en julio de 2026, TSMC elevó su presupuesto de capital de 2026 a un rango de 60.000 a 64.000 millones de dólares y añadió 100.000 millones a su inversión en Arizona, tras unos ingresos trimestrales de 40.200 millones.
La mayor parte de lo que fabrica la compañía está agotada para este año y el próximo, y gasta decenas de miles de millones en ampliar capacidad. Señala la tensión entre China y Taiwán como el mayor riesgo y presenta la diversificación geográfica como la respuesta de la empresa: nueva capacidad en Estados Unidos, Europa y Japón. El mismo método da un valor justo de 647 dólares por acción, más de un 43 % sobre el precio de 451. Aún no la tiene, pero dice estar muy interesado en comprarla.
Nvidia: el escaparate del boom de la IA
Nvidia es, como se sabe, la empresa que inició la ola de la IA : sus GPU aceleradas abrieron el camino a los grandes modelos de lenguaje y crearon las posibilidades que se ven hoy. Las ventas explotaron y siguen explotando; la mayoría de los productos están agotados para este año y el próximo, y la venta ya empezó para posibles productos de 2028. Vender a pocos grandes clientes le da visibilidad: los clientes dejan depósitos y firman pedidos con años de antelación. En resultados recogidos por Yahoo Finance, Nvidia publicó ingresos récord de 57.000 millones de dólares y 51.200 millones en centros de datos en el tercer trimestre de 2025, con su consejero delegado Jensen Huang hablando de GPU en la nube agotadas.
Las proyecciones son aquí las más audaces: prevé 96.000 millones de dólares de flujo libre de caja en 2026, subiendo por una senda explosiva hasta más de 402.000 millones en 2030. El resultado es un valor justo de 332 dólares por acción, más de un 47 % sobre el precio de 225. Añade que tiene Nvidia en cartera y quiere comprar más.
Qualcomm: una puerta nueva al centro de datos
Qualcomm es la excepción de la lista: aún no es un actor de IA, pero sus nuevos productos para centros de datos están en pruebas y la lista de clientes ya impresiona. Su mercado central, los teléfonos inteligentes , sufre, irónicamente por la IA; el disparo de los costes de memoria y almacenamiento lastra al sector. En cambio, la compañía se abrió con relativo éxito a la automoción y a la informática personal. Según Reuters en septiembre de 2026, Qualcomm firmó con Amazon un acuerdo para desarrollar chips a medida para inferencia de IA y otorgó a Amazon el derecho a comprar unos 4.000 millones de dólares de sus acciones. Según un análisis de Tech Insider de agosto de 2026, Qualcomm presentó el 24 de junio de 2026 el procesador para servidores Dragonfly C1000, que Meta aceptó desplegar en su futura flota de servidores, con producción en serie desde el segundo semestre de 2028.
El cálculo en este nombre es más prudente: prevé 10.000 millones de flujo en 2026, por debajo de los 12.000 de 2025, luego un crecimiento mediocre hasta 11.000 en 2027 y 11.700 en 2028, con el verdadero salto en 2029 de 11.800 a 18.500 millones. La valoración no se apoya en un crecimiento exponencial sino en una expansión razonable tras 2029; el valor justo de 268 dólares implica más de un 31 % sobre el precio de 204. El presentador ve el riesgo al alza, es decir, que sus propias cifras podrían infravalorar a Qualcomm, y quiere abrir una posición nueva.
Presión de costes en los teléfonos
Datos independientes confirman la tensión en el mercado central de Qualcomm. Según datos de IsaiahResearch, los precios de la DRAM para teléfonos subieron alrededor de un 80 a 90 % de un trimestre a otro en el segundo trimestre de 2026, con grave escasez en LPDDR5 y X. Según KhaleejTimes en septiembre de 2026, el precio del iPhone 17 subió de 3.399 a 3.799 dírhams en un año, con Samsung y Google subiendo también; Counterpoint Research calcula que los precios de los teléfonos subieron alrededor de un 15 % en el mundo este año. Este cuadro explica por qué Qualcomm debe expandirse más allá de los teléfonos.
| Acción | Valor justo | Precio | Potencial |
|---|---|---|---|
| Broadcom (AVGO) | $523 | $353 | Más del 48 % |
| TSMC (TSM) | $647 | $451 | Más del 43 % |
| Nvidia (NVDA) | $332 | $225 | Más del 47 % |
| Qualcomm (QCOM) | $268 | $204 | Más del 31 % |
Momentos clave
Comentario de la IA
"El presentador valora cuatro acciones de chips con flujo de caja descontado y encuentra un potencial del 31 al 48 %. El método es transparente pero se apoya en un único escenario; este artículo cubre el cálculo y sus puntos débiles."
Evaluación de la IA
La objeción más fuerte apunta al método mismo: en un modelo de flujo de caja descontado con un solo escenario, el resultado es rehén de sus supuestos. Que Broadcom genere 197.000 millones de dólares de flujo en 2031 y que una tasa de descuento del 11,6 % se mantenga estable durante años son apuestas audaces apiladas unas sobre otras, sin escenario pesimista ni tabla de sensibilidad. Presentar un potencial del 31 al 48 % con un horizonte firme de 12 a 18 meses hace que el cuadro parezca más determinista de lo que es.
También hay huecos. El riesgo geopolítico en TSMC, esa tensión entre China y Taiwán que el propio presentador llama el mayor riesgo, ni siquiera se convierte en una línea de descuento en la valoración. En Qualcomm, el salto brusco de los flujos en 2029 no tiene fundamento visible; qué contratos, qué productos y qué capacidad lo sostendrán queda sin respuesta. En cuanto a conflictos, el cuadro es honesto: el presentador declara que tiene Broadcom y Nvidia, el vídeo lleva patrocinio de una casa de bolsa y promociona su libro y sus tablas de pago. Nada de eso invalida el cálculo, pero exige leer con atención.
El mensaje práctico para los lectores tiene tres partes: primero, estos precios son de la fecha de grabación, así que hay que comprobar cotizaciones actuales y los últimos balances antes de decidir. Segundo, las cuatro acciones apuestan al mismo escenario macro, es decir, que el gasto de capital en IA siga fluyendo; la lista parece diversificada, pero la diversificación real es más fina de lo que parece. Tercero, para los convencidos, entrar por tramos y ajustar el tamaño de la posición al propio horizonte es más sensato que apostarlo todo a un solo vídeo.
Fuentes
8 enlaces; ninguna otra noticia publicada los cita. Stories sharing a link do not confirm each other; a source's origin is not inferred from how often it is cited.
- @youtube.com YouTube — Parkev Tatevosian, CFA
- @sdxcentral.com SDxCentral — Broadcom secures deal with Google for next-gen AI racks
- @eetimes.com EE Times — TSMC boosts 2026 expansion budget, adds $100B to US investment
- @finance.yahoo.com Yahoo Finance — Blackwell sales off the charts, cloud GPUs sold out
- @reuters.com Reuters — Qualcomm strikes AI chip deal with Amazon
- @tech-insider.org Tech Insider — Qualcomm Dragonfly C1000 data center CPU
- @isaiahresearch.com IsaiahResearch — Q2 2026 smartphone memory trends
- @khaleejtimes.com Khaleej Times — phone prices rising on memory costs
acciones de semiconductores · valoración de acciones · broadcom · tsmc · nvidia · qualcomm · flujo de caja